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目次

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  2. 企業検索
  3. トーセイ(8923)

8923
トーセイ
8923トーセイ

不動産業
プライム市場|TOPIX Small|11月決算
http://www.toseicorp.co.jp/
主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

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インサイト要点 (2025年)
  • 主力は「不動産再生事業」で、売上の 40.5% を占める
  • 「不動産ファンド・コンサルティング事業」は売上 9.4% で利益 20.7% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +11.3pt)
  • 「不動産再生事業」は売上 40.5% に対し利益寄与は 23.9% に留まる (差 -16.6pt)
  • 利益率は「不動産ファンド・コンサルティング事業」60.1% と「不動産管理事業」12.9% で 47.2pt の格差
  • 「ホテル事業」が直近 3 年平均 +54.8% で成長を牽引
  • セグメント合計の営業利益率は 27.3%
収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率(バブル: 資産規模)

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。
成長性どのセグメントが伸びているか
直近 3 年の売上 CAGR × 利益率(バブル:売上規模)
投資戦略どこに資本と人を投じているか
CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小(資本回収フェーズ)。
時系列の動き

外部顧客からの売上高

(単位: 百万円)
セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
34,794
-
31,012
↓ -10.9%
31,154
↑ +0.5%
33,587
↑ +7.8%
37,477
↑ +11.6%
47,535
↑ +26.8%
37,222
↓ -21.7%
39,150
↑ +5.2%
不動産開発事業
13,262
-
14,346
↑ +8.2%
16,171
↑ +12.7%
11,963
↓ -26.0%
13,793
↑ +15.3%
7,247
↓ -47.5%
16,660
↑ +129.9%
23,068
↑ +38.5%
不動産賃貸事業
5,935
-
5,944
↑ +0.2%
5,811
↓ -2.2%
5,466
↓ -5.9%
6,084
↑ +11.3%
6,657
↑ +9.4%
8,089
↑ +21.5%
9,025
↑ +11.6%
不動産ファンド・コンサルティング事業
2,982
-
3,753
↑ +25.8%
5,676
↑ +51.2%
4,935
↓ -13.1%
5,444
↑ +10.3%
7,378
↑ +35.5%
6,820
↓ -7.6%
8,932
↑ +31.0%
不動産管理事業
4,015
-
4,586
↑ +14.2%
4,691
↑ +2.3%
5,220
↑ +11.3%
6,228
↑ +19.3%
6,471
↑ +3.9%
7,104
↑ +9.8%
7,375
↑ +3.8%
ホテル事業
-
-
1,086
-
437
↓ -59.8%
556
↑ +27.1%
1,927
↑ +247.0%
4,159
↑ +115.8%
6,297
↑ +51.4%
7,138
↑ +13.3%
その他
556
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
34,794
-
31,012
↓ -10.9%
31,154
↑ +0.5%
33,587
↑ +7.8%
37,477
↑ +11.6%
47,535
↑ +26.8%
37,222
↓ -21.7%
39,150
↑ +5.2%
不動産開発事業
13,262
-
14,346
↑ +8.2%
16,171
↑ +12.7%
11,963
↓ -26.0%
13,793
↑ +15.3%
7,247
↓ -47.5%
16,660
↑ +129.9%
23,068
↑ +38.5%
不動産賃貸事業
5,935
-
5,944
↑ +0.2%
5,811
↓ -2.2%
5,466
↓ -5.9%
6,084
↑ +11.3%
6,657
↑ +9.4%
8,089
↑ +21.5%
9,025
↑ +11.6%
不動産ファンド・コンサルティング事業
2,982
-
3,753
↑ +25.8%
5,676
↑ +51.2%
4,935
↓ -13.1%
5,444
↑ +10.3%
7,378
↑ +35.5%
6,820
↓ -7.6%
8,932
↑ +31.0%
不動産管理事業
4,015
-
4,586
↑ +14.2%
4,691
↑ +2.3%
5,220
↑ +11.3%
6,228
↑ +19.3%
6,471
↑ +3.9%
7,104
↑ +9.8%
7,375
↑ +3.8%
ホテル事業
-
-
1,086
-
437
↓ -59.8%
556
↑ +27.1%
1,927
↑ +247.0%
4,159
↑ +115.8%
6,297
↑ +51.4%
7,138
↑ +13.3%
その他
556
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

セグメント間の売上高

(単位: 百万円)
セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産賃貸事業
44
-
50
↑ +12.4%
49
↓ -1.8%
101
↑ +108.0%
156
↑ +54.2%
161
↑ +3.1%
112
↓ -30.4%
114
↑ +1.1%
不動産ファンド・コンサルティング事業
56
-
20
↓ -63.9%
83
↑ +308.1%
22
↓ -73.7%
17
↓ -22.7%
6
↓ -61.4%
43
↑ +565.7%
165
↑ +282.3%
不動産管理事業
1,217
-
1,302
↑ +7.0%
1,238
↓ -4.9%
1,393
↑ +12.6%
1,318
↓ -5.4%
1,325
↑ +0.5%
1,543
↑ +16.4%
1,677
↑ +8.7%
ホテル事業
-
-
3
-
1
↓ -53.2%
0
↓ -79.0%
9
↑ +2781.0%
22
↑ +143.7%
32
↑ +45.9%
41
↑ +27.7%
調整項目
-1,320
-
-1,375
↓ -4.2%
-1,371
↑ +0.3%
-1,517
↓ -10.6%
-1,501
↑ +1.1%
-1,515
↓ -1.0%
-1,730
↓ -14.2%
-1,997
↓ -15.4%
その他
2
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産賃貸事業
44
-
50
↑ +12.4%
49
↓ -1.8%
101
↑ +108.0%
156
↑ +54.2%
161
↑ +3.1%
112
↓ -30.4%
114
↑ +1.1%
不動産ファンド・コンサルティング事業
56
-
20
↓ -63.9%
83
↑ +308.1%
22
↓ -73.7%
17
↓ -22.7%
6
↓ -61.4%
43
↑ +565.7%
165
↑ +282.3%
不動産管理事業
1,217
-
1,302
↑ +7.0%
1,238
↓ -4.9%
1,393
↑ +12.6%
1,318
↓ -5.4%
1,325
↑ +0.5%
1,543
↑ +16.4%
1,677
↑ +8.7%
ホテル事業
-
-
3
-
1
↓ -53.2%
0
↓ -79.0%
9
↑ +2781.0%
22
↑ +143.7%
32
↑ +45.9%
41
↑ +27.7%
調整項目
-1,320
-
-1,375
↓ -4.2%
-1,371
↑ +0.3%
-1,517
↓ -10.6%
-1,501
↑ +1.1%
-1,515
↓ -1.0%
-1,730
↓ -14.2%
-1,997
↓ -15.4%
その他
2
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

売上高

(単位: 百万円)
セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
34,794
-
31,012
↓ -10.9%
31,154
↑ +0.5%
33,587
↑ +7.8%
37,477
↑ +11.6%
47,535
↑ +26.8%
37,222
↓ -21.7%
39,150
↑ +5.2%
不動産開発事業
13,262
-
14,346
↑ +8.2%
16,171
↑ +12.7%
11,963
↓ -26.0%
13,793
↑ +15.3%
7,247
↓ -47.5%
16,660
↑ +129.9%
23,068
↑ +38.5%
不動産賃貸事業
5,979
-
5,994
↑ +0.2%
5,859
↓ -2.2%
5,568
↓ -5.0%
6,240
↑ +12.1%
6,818
↑ +9.3%
8,201
↑ +20.3%
9,139
↑ +11.4%
不動産ファンド・コンサルティング事業
3,039
-
3,773
↑ +24.2%
5,759
↑ +52.6%
4,957
↓ -13.9%
5,461
↑ +10.2%
7,384
↑ +35.2%
6,863
↓ -7.1%
9,097
↑ +32.6%
不動産管理事業
5,232
-
5,888
↑ +12.5%
5,929
↑ +0.7%
6,613
↑ +11.6%
7,547
↑ +14.1%
7,796
↑ +3.3%
8,647
↑ +10.9%
9,053
↑ +4.7%
ホテル事業
-
-
1,089
-
439
↓ -59.7%
556
↑ +26.7%
1,936
↑ +248.4%
4,181
↑ +115.9%
6,329
↑ +51.4%
7,178
↑ +13.4%
調整項目
-1,320
-
-1,375
↓ -4.2%
-1,371
↑ +0.3%
-1,517
↓ -10.6%
-1,501
↑ +1.1%
-1,515
↓ -1.0%
-1,730
↓ -14.2%
-1,997
↓ -15.4%
その他
558
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
34,794
-
31,012
↓ -10.9%
31,154
↑ +0.5%
33,587
↑ +7.8%
37,477
↑ +11.6%
47,535
↑ +26.8%
37,222
↓ -21.7%
39,150
↑ +5.2%
不動産開発事業
13,262
-
14,346
↑ +8.2%
16,171
↑ +12.7%
11,963
↓ -26.0%
13,793
↑ +15.3%
7,247
↓ -47.5%
16,660
↑ +129.9%
23,068
↑ +38.5%
不動産賃貸事業
5,979
-
5,994
↑ +0.2%
5,859
↓ -2.2%
5,568
↓ -5.0%
6,240
↑ +12.1%
6,818
↑ +9.3%
8,201
↑ +20.3%
9,139
↑ +11.4%
不動産ファンド・コンサルティング事業
3,039
-
3,773
↑ +24.2%
5,759
↑ +52.6%
4,957
↓ -13.9%
5,461
↑ +10.2%
7,384
↑ +35.2%
6,863
↓ -7.1%
9,097
↑ +32.6%
不動産管理事業
5,232
-
5,888
↑ +12.5%
5,929
↑ +0.7%
6,613
↑ +11.6%
7,547
↑ +14.1%
7,796
↑ +3.3%
8,647
↑ +10.9%
9,053
↑ +4.7%
ホテル事業
-
-
1,089
-
439
↓ -59.7%
556
↑ +26.7%
1,936
↑ +248.4%
4,181
↑ +115.9%
6,329
↑ +51.4%
7,178
↑ +13.4%
調整項目
-1,320
-
-1,375
↓ -4.2%
-1,371
↑ +0.3%
-1,517
↓ -10.6%
-1,501
↑ +1.1%
-1,515
↓ -1.0%
-1,730
↓ -14.2%
-1,997
↓ -15.4%
その他
558
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

セグメント利益又は損失

(単位: 百万円)
セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
6,771
-
7,755
↑ +14.5%
5,597
↓ -27.8%
7,204
↑ +28.7%
6,102
↓ -15.3%
8,877
↑ +45.5%
5,963
↓ -32.8%
6,324
↑ +6.1%
不動産開発事業
1,487
-
1,529
↑ +2.8%
-3,743
↓ -344.9%
1,061
↑ +128.3%
2,958
↑ +178.9%
1,036
↓ -65.0%
4,963
↑ +378.9%
5,730
↑ +15.5%
不動産賃貸事業
2,453
-
2,368
↓ -3.5%
2,320
↓ -2.0%
2,700
↑ +16.4%
3,042
↑ +12.7%
3,232
↑ +6.3%
4,084
↑ +26.4%
4,938
↑ +20.9%
不動産ファンド・コンサルティング事業
1,616
-
2,365
↑ +46.3%
4,193
↑ +77.3%
3,138
↓ -25.2%
3,218
↑ +2.6%
4,556
↑ +41.6%
3,824
↓ -16.1%
5,471
↑ +43.1%
不動産管理事業
454
-
504
↑ +11.1%
668
↑ +32.5%
673
↑ +0.8%
879
↑ +30.6%
814
↓ -7.4%
1,039
↑ +27.7%
1,168
↑ +12.4%
ホテル事業
-
-
100
-
-673
↓ -775.7%
-839
↓ -24.6%
-316
↑ +62.4%
991
↑ +413.6%
2,207
↑ +122.8%
2,809
↑ +27.3%
調整項目
-1,942
-
-1,929
↑ +0.7%
-1,933
↓ -0.2%
-2,970
↓ -53.6%
-2,369
↑ +20.2%
-3,252
↓ -37.2%
-3,592
↓ -10.5%
-4,104
↓ -14.3%
その他
36
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
6,771
-
7,755
↑ +14.5%
5,597
↓ -27.8%
7,204
↑ +28.7%
6,102
↓ -15.3%
8,877
↑ +45.5%
5,963
↓ -32.8%
6,324
↑ +6.1%
不動産開発事業
1,487
-
1,529
↑ +2.8%
-3,743
↓ -344.9%
1,061
↑ +128.3%
2,958
↑ +178.9%
1,036
↓ -65.0%
4,963
↑ +378.9%
5,730
↑ +15.5%
不動産賃貸事業
2,453
-
2,368
↓ -3.5%
2,320
↓ -2.0%
2,700
↑ +16.4%
3,042
↑ +12.7%
3,232
↑ +6.3%
4,084
↑ +26.4%
4,938
↑ +20.9%
不動産ファンド・コンサルティング事業
1,616
-
2,365
↑ +46.3%
4,193
↑ +77.3%
3,138
↓ -25.2%
3,218
↑ +2.6%
4,556
↑ +41.6%
3,824
↓ -16.1%
5,471
↑ +43.1%
不動産管理事業
454
-
504
↑ +11.1%
668
↑ +32.5%
673
↑ +0.8%
879
↑ +30.6%
814
↓ -7.4%
1,039
↑ +27.7%
1,168
↑ +12.4%
ホテル事業
-
-
100
-
-673
↓ -775.7%
-839
↓ -24.6%
-316
↑ +62.4%
991
↑ +413.6%
2,207
↑ +122.8%
2,809
↑ +27.3%
調整項目
-1,942
-
-1,929
↑ +0.7%
-1,933
↓ -0.2%
-2,970
↓ -53.6%
-2,369
↑ +20.2%
-3,252
↓ -37.2%
-3,592
↓ -10.5%
-4,104
↓ -14.3%
その他
36
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

減価償却費

(単位: 百万円)
セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
-
-
-
-
-
-
6
-
148
↑ +2469.0%
124
↓ -15.9%
98
↓ -21.6%
109
↑ +11.7%
不動産開発事業
5
-
5
↑ +5.0%
13
↑ +154.9%
8
↓ -40.4%
56
↑ +594.4%
92
↑ +64.0%
45
↓ -51.3%
44
↓ -0.9%
不動産賃貸事業
490
-
551
↑ +12.6%
779
↑ +41.4%
534
↓ -31.4%
586
↑ +9.6%
593
↑ +1.2%
494
↓ -16.7%
532
↑ +7.7%
不動産ファンド・コンサルティング事業
12
-
11
↓ -7.6%
24
↑ +118.9%
14
↓ -41.4%
47
↑ +242.9%
55
↑ +16.3%
44
↓ -20.3%
47
↑ +7.5%
不動産管理事業
23
-
27
↑ +15.7%
63
↑ +133.9%
42
↓ -33.7%
34
↓ -19.7%
59
↑ +76.5%
128
↑ +116.2%
137
↑ +6.5%
ホテル事業
-
-
233
-
273
↑ +17.3%
482
↑ +76.6%
519
↑ +7.7%
458
↓ -11.7%
597
↑ +30.3%
570
↓ -4.5%
調整項目
49
-
47
↓ -4.0%
64
↑ +36.0%
407
↑ +535.5%
200
↓ -50.9%
213
↑ +6.3%
191
↓ -9.9%
237
↑ +23.7%
その他
42
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
-
-
-
-
-
-
6
-
148
↑ +2469.0%
124
↓ -15.9%
98
↓ -21.6%
109
↑ +11.7%
不動産開発事業
5
-
5
↑ +5.0%
13
↑ +154.9%
8
↓ -40.4%
56
↑ +594.4%
92
↑ +64.0%
45
↓ -51.3%
44
↓ -0.9%
不動産賃貸事業
490
-
551
↑ +12.6%
779
↑ +41.4%
534
↓ -31.4%
586
↑ +9.6%
593
↑ +1.2%
494
↓ -16.7%
532
↑ +7.7%
不動産ファンド・コンサルティング事業
12
-
11
↓ -7.6%
24
↑ +118.9%
14
↓ -41.4%
47
↑ +242.9%
55
↑ +16.3%
44
↓ -20.3%
47
↑ +7.5%
不動産管理事業
23
-
27
↑ +15.7%
63
↑ +133.9%
42
↓ -33.7%
34
↓ -19.7%
59
↑ +76.5%
128
↑ +116.2%
137
↑ +6.5%
ホテル事業
-
-
233
-
273
↑ +17.3%
482
↑ +76.6%
519
↑ +7.7%
458
↓ -11.7%
597
↑ +30.3%
570
↓ -4.5%
調整項目
49
-
47
↓ -4.0%
64
↑ +36.0%
407
↑ +535.5%
200
↓ -50.9%
213
↑ +6.3%
191
↓ -9.9%
237
↑ +23.7%
その他
42
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

従業員数

セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
-
-
81
-
73
↓ -9.9%
146
↑ +100.0%
111
↓ -24.0%
131
↑ +18.0%
130
↓ -0.8%
134
↑ +3.1%
不動産開発事業
-
-
80
-
83
↑ +3.8%
67
↓ -19.3%
58
↓ -13.4%
61
↑ +5.2%
77
↑ +26.2%
70
↓ -9.1%
不動産賃貸事業
-
-
19
-
18
↓ -5.3%
17
↓ -5.6%
19
↑ +11.8%
27
↑ +42.1%
24
↓ -11.1%
28
↑ +16.7%
不動産ファンド・コンサルティング事業
-
-
71
-
83
↑ +16.9%
121
↑ +45.8%
149
↑ +23.1%
154
↑ +3.4%
171
↑ +11.0%
192
↑ +12.3%
不動産管理事業
-
-
124
-
129
↑ +4.0%
132
↑ +2.3%
156
↑ +18.2%
159
↑ +1.9%
178
↑ +11.9%
187
↑ +5.1%
ホテル事業
-
-
-
-
58
-
76
↑ +31.0%
72
↓ -5.3%
97
↑ +34.7%
127
↑ +30.9%
147
↑ +15.7%
全社(共通)
-
-
58
-
65
↑ +12.1%
79
↑ +21.5%
98
↑ +24.1%
98
0.0%
102
↑ +4.1%
117
↑ +14.7%
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
-
-
81
-
73
↓ -9.9%
146
↑ +100.0%
111
↓ -24.0%
131
↑ +18.0%
130
↓ -0.8%
134
↑ +3.1%
不動産開発事業
-
-
80
-
83
↑ +3.8%
67
↓ -19.3%
58
↓ -13.4%
61
↑ +5.2%
77
↑ +26.2%
70
↓ -9.1%
不動産賃貸事業
-
-
19
-
18
↓ -5.3%
17
↓ -5.6%
19
↑ +11.8%
27
↑ +42.1%
24
↓ -11.1%
28
↑ +16.7%
不動産ファンド・コンサルティング事業
-
-
71
-
83
↑ +16.9%
121
↑ +45.8%
149
↑ +23.1%
154
↑ +3.4%
171
↑ +11.0%
192
↑ +12.3%
不動産管理事業
-
-
124
-
129
↑ +4.0%
132
↑ +2.3%
156
↑ +18.2%
159
↑ +1.9%
178
↑ +11.9%
187
↑ +5.1%
ホテル事業
-
-
-
-
58
-
76
↑ +31.0%
72
↓ -5.3%
97
↑ +34.7%
127
↑ +30.9%
147
↑ +15.7%
全社(共通)
-
-
58
-
65
↑ +12.1%
79
↑ +21.5%
98
↑ +24.1%
98
0.0%
102
↑ +4.1%
117
↑ +14.7%

平均臨時雇用人員

セグメント
2018年
IFRS
2019年
IFRS
2020年
IFRS
2021年
IFRS
2022年
IFRS
2023年
IFRS
2024年
IFRS
2025年
IFRS
不動産再生事業
-
-
-
-
-
-
5
-
8
↑ +60.0%
6
↓ -25.0%
6
0.0%
8
↑ +33.3%
不動産開発事業
-
-
3
-
1
↓ -66.7%
1
0.0%
1
0.0%
-
-
-
-
-
-
不動産ファンド・コンサルティング事業
-
-
-
-
-
-
-
-
1
-
1
0.0%
-
-
-
-
不動産管理事業
-
-
121
-
107
↓ -11.6%
115
↑ +7.5%
124
↑ +7.8%
129
↑ +4.0%
135
↑ +4.7%
121
↓ -10.4%
ホテル事業
-
-
-
-
31
-
52
↑ +67.7%
59
↑ +13.5%
80
↑ +35.6%
90
↑ +12.5%
68
↓ -24.4%
全社(共通)
-
-
-
-
2
-
2
0.0%
-
-
-
-
-
-
-
-
2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年
不動産再生事業
-
-
-
-
-
-
5
-
8
↑ +60.0%
6
↓ -25.0%
6
0.0%
8
↑ +33.3%
不動産開発事業
-
-
3
-
1
↓ -66.7%
1
0.0%
1
0.0%
-
-
-
-
-
-
不動産ファンド・コンサルティング事業
-
-
-
-
-
-
-
-
1
-
1
0.0%
-
-
-
-
不動産管理事業
-
-
121
-
107
↓ -11.6%
115
↑ +7.5%
124
↑ +7.8%
129
↑ +4.0%
135
↑ +4.7%
121
↓ -10.4%
ホテル事業
-
-
-
-
31
-
52
↑ +67.7%
59
↑ +13.5%
80
↑ +35.6%
90
↑ +12.5%
68
↓ -24.4%
全社(共通)
-
-
-
-
2
-
2
0.0%
-
-
-
-
-
-
-
-