9301
三菱倉庫
9301三菱倉庫

倉庫・運輸関連業

プライム市場|TOPIX Mid400|3月決算

http://www.mitsubishi-logistics.co.jp/

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

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9301
三菱倉庫
9301三菱倉庫

倉庫・運輸関連業

プライム市場|TOPIX Mid400|3月決算

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主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

インサイト要点 (2026年)

主力は「物流事業」で、売上の 87.0% を占める
「不動産事業」は売上 13.0% で利益 47.9% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +35.0pt)
「物流事業」は売上 87.0% に対し利益寄与は 52.1% に留まる (差 -35.0pt)
利益率は「不動産事業」33.0% と「物流事業」5.3% で 27.7pt の格差
直近期の設備投資は「物流事業」に集中 (13,961 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 8.9%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 3 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	169,860 -	168,397 ↓ -0.9%	167,197 ↓ -0.7%	180,558 ↑ +8.0%	189,695 ↑ +5.1%	188,921 ↓ -0.4%	178,579 ↓ -5.5%	214,550 ↑ +20.1%	263,196 ↑ +22.7%	216,702 ↓ -17.7%	237,096 ↑ +9.4%	238,013 ↑ +0.4%
不動産事業	34,501 -	38,434 ↑ +11.4%	41,521 ↑ +8.0%	34,848 ↓ -16.1%	37,490 ↑ +7.6%	40,136 ↑ +7.1%	35,149 ↓ -12.4%	42,679 ↑ +21.4%	37,397 ↓ -12.4%	37,805 ↑ +1.1%	46,972 ↑ +24.2%	35,432 ↓ -24.6%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

169,860

168,397

↓ -0.9%

167,197

↓ -0.7%

180,558

↑ +8.0%

189,695

↑ +5.1%

188,921

↓ -0.4%

178,579

↓ -5.5%

214,550

↑ +20.1%

263,196

↑ +22.7%

216,702

↓ -17.7%

237,096

↑ +9.4%

238,013

↑ +0.4%

不動産事業

34,501

38,434

↑ +11.4%

41,521

↑ +8.0%

34,848

↓ -16.1%

37,490

↑ +7.6%

40,136

↑ +7.1%

35,149

↓ -12.4%

42,679

↑ +21.4%

37,397

↓ -12.4%

37,805

↑ +1.1%

46,972

↑ +24.2%

35,432

↓ -24.6%

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	541 -	609 ↑ +12.6%	709 ↑ +16.4%	718 ↑ +1.3%	739 ↑ +2.9%	788 ↑ +6.6%	676 ↓ -14.2%	689 ↑ +1.9%	702 ↑ +1.9%	770 ↑ +9.7%	589 ↓ -23.5%	615 ↑ +4.4%
不動産事業	1,439 -	1,442 ↑ +0.2%	1,373 ↓ -4.8%	1,177 ↓ -14.3%	1,188 ↑ +0.9%	1,063 ↓ -10.5%	1,003 ↓ -5.6%	983 ↓ -2.0%	801 ↓ -18.5%	796 ↓ -0.6%	803 ↑ +0.9%	818 ↑ +1.9%
調整項目	-1,981 -	-2,051 ↓ -3.5%	-2,083 ↓ -1.6%	-1,895 ↑ +9.0%	-1,928 ↓ -1.7%	-1,851 ↑ +4.0%	-1,679 ↑ +9.3%	-1,672 ↑ +0.4%	-1,504 ↑ +10.0%	-1,566 ↓ -4.1%	-1,393 ↑ +11.0%	-1,434 ↓ -2.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

541

609

↑ +12.6%

709

↑ +16.4%

718

↑ +1.3%

739

↑ +2.9%

788

↑ +6.6%

676

↓ -14.2%

689

↑ +1.9%

702

↑ +1.9%

770

↑ +9.7%

589

↓ -23.5%

615

↑ +4.4%

不動産事業

1,439

1,442

↑ +0.2%

1,373

↓ -4.8%

1,177

↓ -14.3%

1,188

↑ +0.9%

1,063

↓ -10.5%

1,003

↓ -5.6%

983

↓ -2.0%

801

↓ -18.5%

796

↓ -0.6%

803

↑ +0.9%

818

↑ +1.9%

調整項目

-1,981

-2,051

↓ -3.5%

-2,083

↓ -1.6%

-1,895

↑ +9.0%

-1,928

↓ -1.7%

-1,851

↑ +4.0%

-1,679

↑ +9.3%

-1,672

↑ +0.4%

-1,504

↑ +10.0%

-1,566

↓ -4.1%

-1,393

↑ +11.0%

-1,434

↓ -2.9%

営業収益

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	170,402 -	169,006 ↓ -0.8%	167,907 ↓ -0.7%	181,277 ↑ +8.0%	190,434 ↑ +5.1%	189,709 ↓ -0.4%	179,255 ↓ -5.5%	215,240 ↑ +20.1%	263,899 ↑ +22.6%	217,473 ↓ -17.6%	237,686 ↑ +9.3%	238,628 ↑ +0.4%
不動産事業	35,941 -	39,876 ↑ +10.9%	42,894 ↑ +7.6%	36,025 ↓ -16.0%	38,679 ↑ +7.4%	41,199 ↑ +6.5%	36,153 ↓ -12.2%	43,662 ↑ +20.8%	38,199 ↓ -12.5%	38,601 ↑ +1.1%	47,776 ↑ +23.8%	36,251 ↓ -24.1%
調整項目	-1,981 -	-2,051 ↓ -3.5%	-2,083 ↓ -1.6%	-1,895 ↑ +9.0%	-1,928 ↓ -1.7%	-1,851 ↑ +4.0%	-1,679 ↑ +9.3%	-1,672 ↑ +0.4%	-1,504 ↑ +10.0%	-1,566 ↓ -4.1%	-1,393 ↑ +11.0%	-1,434 ↓ -2.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

170,402

169,006

↓ -0.8%

167,907

↓ -0.7%

181,277

↑ +8.0%

190,434

↑ +5.1%

189,709

↓ -0.4%

179,255

↓ -5.5%

215,240

↑ +20.1%

263,899

↑ +22.6%

217,473

↓ -17.6%

237,686

↑ +9.3%

238,628

↑ +0.4%

不動産事業

35,941

39,876

↑ +10.9%

42,894

↑ +7.6%

36,025

↓ -16.0%

38,679

↑ +7.4%

41,199

↑ +6.5%

36,153

↓ -12.2%

43,662

↑ +20.8%

38,199

↓ -12.5%

38,601

↑ +1.1%

47,776

↑ +23.8%

36,251

↓ -24.1%

調整項目

-1,981

-2,051

↓ -3.5%

-2,083

↓ -1.6%

-1,895

↑ +9.0%

-1,928

↓ -1.7%

-1,851

↑ +4.0%

-1,679

↑ +9.3%

-1,672

↑ +0.4%

-1,504

↑ +10.0%

-1,566

↓ -4.1%

-1,393

↑ +11.0%

-1,434

↓ -2.9%

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	7,204 -	5,579 ↓ -22.6%	6,661 ↑ +19.4%	7,662 ↑ +15.0%	7,609 ↓ -0.7%	7,184 ↓ -5.6%	7,232 ↑ +0.7%	13,703 ↑ +89.5%	18,774 ↑ +37.0%	14,555 ↓ -22.5%	13,862 ↓ -4.8%	12,693 ↓ -8.4%
不動産事業	9,166 -	10,614 ↑ +15.8%	11,719 ↑ +10.4%	10,181 ↓ -13.1%	10,783 ↑ +5.9%	10,859 ↑ +0.7%	10,038 ↓ -7.6%	10,316 ↑ +2.8%	10,123 ↓ -1.9%	10,888 ↑ +7.6%	13,697 ↑ +25.8%	11,693 ↓ -14.6%
調整項目	-4,921 -	-4,885 ↑ +0.7%	-5,633 ↓ -15.3%	-5,422 ↑ +3.7%	-5,731 ↓ -5.7%	-5,847 ↓ -2.0%	-5,535 ↑ +5.3%	-5,875 ↓ -6.1%	-5,869 ↑ +0.1%	-6,502 ↓ -10.8%	-7,249 ↓ -11.5%	-8,458 ↓ -16.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

7,204

5,579

↓ -22.6%

6,661

↑ +19.4%

7,662

↑ +15.0%

7,609

↓ -0.7%

7,184

↓ -5.6%

7,232

↑ +0.7%

13,703

↑ +89.5%

18,774

↑ +37.0%

14,555

↓ -22.5%

13,862

↓ -4.8%

12,693

↓ -8.4%

不動産事業

9,166

10,614

↑ +15.8%

11,719

↑ +10.4%

10,181

↓ -13.1%

10,783

↑ +5.9%

10,859

↑ +0.7%

10,038

↓ -7.6%

10,316

↑ +2.8%

10,123

↓ -1.9%

10,888

↑ +7.6%

13,697

↑ +25.8%

11,693

↓ -14.6%

調整項目

-4,921

-4,885

↑ +0.7%

-5,633

↓ -15.3%

-5,422

↑ +3.7%

-5,731

↓ -5.7%

-5,847

↓ -2.0%

-5,535

↑ +5.3%

-5,875

↓ -6.1%

-5,869

↑ +0.1%

-6,502

↓ -10.8%

-7,249

↓ -11.5%

-8,458

↓ -16.7%

持分法投資損益

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-5,665,000,000 -	2,422,000,000 ↑ +142.8%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	68,000,000 -	215,000,000 ↑ +216.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

-5,665,000,000

2,422,000,000

↑ +142.8%

不動産事業

68,000,000

215,000,000

↑ +216.2%

資産回転型ビジネス損益

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,453,000,000 -	8,000,000 ↓ -99.4%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産事業

1,453,000,000

8,000,000

↓ -99.4%

事業利益（△は損失）

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	8,197,000,000 -	15,116,000,000 ↑ +84.4%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	15,218,000,000 -	11,917,000,000 ↓ -21.7%
調整項目	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-7,249,000,000 -	-8,458,000,000 ↓ -16.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

8,197,000,000

15,116,000,000

↑ +84.4%

不動産事業

15,218,000,000

11,917,000,000

↓ -21.7%

調整項目

-7,249,000,000

-8,458,000,000

↓ -16.7%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	191,260 -	190,317 ↓ -0.5%	200,631 ↑ +5.4%	209,915 ↑ +4.6%	229,908 ↑ +9.5%	243,757 ↑ +6.0%	249,426 ↑ +2.3%	260,410 ↑ +4.4%	278,313 ↑ +6.9%	325,494 ↑ +17.0%	322,617 ↓ -0.9%	328,519 ↑ +1.8%
不動産事業	106,753 -	106,214 ↓ -0.5%	113,183 ↑ +6.6%	111,358 ↓ -1.6%	113,854 ↑ +2.2%	113,775 ↓ -0.1%	137,838 ↑ +21.1%	152,871 ↑ +10.9%	151,667 ↓ -0.8%	158,582 ↑ +4.6%	158,755 ↑ +0.1%	195,039 ↑ +22.9%
調整項目	135,027 -	116,732 ↓ -13.5%	121,540 ↑ +4.1%	140,757 ↑ +15.8%	138,812 ↓ -1.4%	110,709 ↓ -20.2%	148,497 ↑ +34.1%	148,904 ↑ +0.3%	143,707 ↓ -3.5%	195,066 ↑ +35.7%	144,685 ↓ -25.8%	116,227 ↓ -19.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

191,260

190,317

↓ -0.5%

200,631

↑ +5.4%

209,915

↑ +4.6%

229,908

↑ +9.5%

243,757

↑ +6.0%

249,426

↑ +2.3%

260,410

↑ +4.4%

278,313

↑ +6.9%

325,494

↑ +17.0%

322,617

↓ -0.9%

328,519

↑ +1.8%

不動産事業

106,753

106,214

↓ -0.5%

113,183

↑ +6.6%

111,358

↓ -1.6%

113,854

↑ +2.2%

113,775

↓ -0.1%

137,838

↑ +21.1%

152,871

↑ +10.9%

151,667

↓ -0.8%

158,582

↑ +4.6%

158,755

↑ +0.1%

195,039

↑ +22.9%

調整項目

135,027

116,732

↓ -13.5%

121,540

↑ +4.1%

140,757

↑ +15.8%

138,812

↓ -1.4%

110,709

↓ -20.2%

148,497

↑ +34.1%

148,904

↑ +0.3%

143,707

↓ -3.5%

195,066

↑ +35.7%

144,685

↓ -25.8%

116,227

↓ -19.7%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	6,335 -	6,785 ↑ +7.1%	6,366 ↓ -6.2%	6,365 ↓ -0.0%	6,954 ↑ +9.3%	8,273 ↑ +19.0%	8,707 ↑ +5.2%	9,096 ↑ +4.5%	9,377 ↑ +3.1%	9,787 ↑ +4.4%	11,247 ↑ +14.9%	11,220 ↓ -0.2%
不動産事業	6,861 -	6,809 ↓ -0.8%	6,347 ↓ -6.8%	6,143 ↓ -3.2%	5,778 ↓ -5.9%	5,726 ↓ -0.9%	5,892 ↑ +2.9%	6,112 ↑ +3.7%	6,121 ↑ +0.1%	6,066 ↓ -0.9%	6,144 ↑ +1.3%	6,153 ↑ +0.1%
調整項目	192 -	235 ↑ +22.4%	210 ↓ -10.6%	238 ↑ +13.3%	262 ↑ +10.1%	252 ↓ -3.8%	260 ↑ +3.2%	256 ↓ -1.5%	214 ↓ -16.4%	183 ↓ -14.5%	302 ↑ +65.0%	329 ↑ +8.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

6,335

6,785

↑ +7.1%

6,366

↓ -6.2%

6,365

↓ -0.0%

6,954

↑ +9.3%

8,273

↑ +19.0%

8,707

↑ +5.2%

9,096

↑ +4.5%

9,377

↑ +3.1%

9,787

↑ +4.4%

11,247

↑ +14.9%

11,220

↓ -0.2%

不動産事業

6,861

6,809

↓ -0.8%

6,347

↓ -6.8%

6,143

↓ -3.2%

5,778

↓ -5.9%

5,726

↓ -0.9%

5,892

↑ +2.9%

6,112

↑ +3.7%

6,121

↑ +0.1%

6,066

↓ -0.9%

6,144

↑ +1.3%

6,153

↑ +0.1%

調整項目

192

235

↑ +22.4%

210

↓ -10.6%

238

↑ +13.3%

262

↑ +10.1%

252

↓ -3.8%

260

↑ +3.2%

256

↓ -1.5%

214

↓ -16.4%

183

↓ -14.5%

302

↑ +65.0%

329

↑ +8.9%

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	308 -	304 ↓ -1.3%	297 ↓ -2.3%	299 ↑ +0.7%	294 ↓ -1.7%	292 ↓ -0.7%	187 ↓ -36.0%	82 ↓ -56.1%	87 ↑ +6.1%	158 ↑ +81.6%	645 ↑ +308.2%	631 ↓ -2.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

308

304

↓ -1.3%

297

↓ -2.3%

299

↑ +0.7%

294

↓ -1.7%

292

↓ -0.7%

187

↓ -36.0%

↓ -56.1%

↑ +6.1%

158

↑ +81.6%

645

↑ +308.2%

631

↓ -2.2%

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	7,293 -	7,606 ↑ +4.3%	7,799 ↑ +2.5%	6,364 ↓ -18.4%	19,558 ↑ +207.3%	20,286 ↑ +3.7%	20,834 ↑ +2.7%	20,555 ↓ -1.3%	21,600 ↑ +5.1%	38,676 ↑ +79.1%	32,730 ↓ -15.4%	32,644 ↓ -0.3%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	7,981 -	28,156 ↑ +252.8%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

7,293

7,606

↑ +4.3%

7,799

↑ +2.5%

6,364

↓ -18.4%

19,558

↑ +207.3%

20,286

↑ +3.7%

20,834

↑ +2.7%

20,555

↓ -1.3%

21,600

↑ +5.1%

38,676

↑ +79.1%

32,730

↓ -15.4%

32,644

↓ -0.3%

不動産事業

7,981

28,156

↑ +252.8%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	11,856 -	6,391 ↓ -46.1%	11,907 ↑ +86.3%	17,129 ↑ +43.9%	12,194 ↓ -28.8%	20,351 ↑ +66.9%	12,180 ↓ -40.2%	10,563 ↓ -13.3%	9,794 ↓ -7.3%	39,842 ↑ +306.8%	8,728 ↓ -78.1%	13,961 ↑ +60.0%
不動産事業	10,306 -	2,369 ↓ -77.0%	15,034 ↑ +534.6%	4,452 ↓ -70.4%	5,432 ↑ +22.0%	5,846 ↑ +7.6%	26,542 ↑ +354.0%	31,758 ↑ +19.7%	6,329 ↓ -80.1%	13,489 ↑ +113.1%	9,116 ↓ -32.4%	9,601 ↑ +5.3%
調整項目	2,299 -	80 ↓ -96.5%	394 ↑ +392.5%	- -	408 -	190 ↓ -53.4%	95 ↓ -50.0%	61 ↓ -35.8%	363 ↑ +495.1%	463 ↑ +27.5%	1,036 ↑ +123.8%	577 ↓ -44.3%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

11,856

6,391

↓ -46.1%

11,907

↑ +86.3%

17,129

↑ +43.9%

12,194

↓ -28.8%

20,351

↑ +66.9%

12,180

↓ -40.2%

10,563

↓ -13.3%

9,794

↓ -7.3%

39,842

↑ +306.8%

8,728

↓ -78.1%

13,961

↑ +60.0%

不動産事業

10,306

2,369

↓ -77.0%

15,034

↑ +534.6%

4,452

↓ -70.4%

5,432

↑ +22.0%

5,846

↑ +7.6%

26,542

↑ +354.0%

31,758

↑ +19.7%

6,329

↓ -80.1%

13,489

↑ +113.1%

9,116

↓ -32.4%

9,601

↑ +5.3%

調整項目

2,299

↓ -96.5%

394

↑ +392.5%

408

190

↓ -53.4%

↓ -50.0%

↓ -35.8%

363

↑ +495.1%

463

↑ +27.5%

1,036

↑ +123.8%

577

↓ -44.3%

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	1,013 -	- -	147 -	69 ↓ -53.1%	162 ↑ +134.8%	29 ↓ -82.1%	36 ↑ +24.1%	173 ↑ +380.6%	- -	87 -	5,414 ↑ +6123.0%
不動産事業	727 -	- -	193 -	- -	- -	- -	51 -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

1,013

147

↓ -53.1%

162

↑ +134.8%

↓ -82.1%

↑ +24.1%

173

↑ +380.6%

5,414

↑ +6123.0%

不動産事業

727

193

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	1,925 -	1,583 ↓ -17.8%	1,236 ↓ -21.9%	950 ↓ -23.1%	630 ↓ -33.7%	329 ↓ -47.8%	145 ↓ -55.9%	82 ↓ -43.4%	- -	6,162 -	5,834 ↓ -5.3%	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

1,925

1,583

↓ -17.8%

1,236

↓ -21.9%

950

↓ -23.1%

630

↓ -33.7%

329

↓ -47.8%

145

↓ -55.9%

↓ -43.4%

6,162

5,834

↓ -5.3%

設備投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	12,194 -	20,351 ↑ +66.9%	12,180 ↓ -40.2%	10,563 ↓ -13.3%	9,794 ↓ -7.3%	39,842 ↑ +306.8%	8,728 ↓ -78.1%	13,961 ↑ +60.0%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	5,432 -	5,846 ↑ +7.6%	26,542 ↑ +354.0%	31,758 ↑ +19.7%	6,329 ↓ -80.1%	13,489 ↑ +113.1%	9,116 ↓ -32.4%	9,601 ↑ +5.3%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

12,194

20,351

↑ +66.9%

12,180

↓ -40.2%

10,563

↓ -13.3%

9,794

↓ -7.3%

39,842

↑ +306.8%

8,728

↓ -78.1%

13,961

↑ +60.0%

不動産事業

5,432

5,846

↑ +7.6%

26,542

↑ +354.0%

31,758

↑ +19.7%

6,329

↓ -80.1%

13,489

↑ +113.1%

9,116

↓ -32.4%

9,601

↑ +5.3%

従業員数

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	4,106 -	4,255 ↑ +3.6%	4,229 ↓ -0.6%	4,362 ↑ +3.1%	4,353 ↓ -0.2%	4,560 ↑ +4.8%	4,616 ↑ +1.2%	4,588 ↓ -0.6%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	286 -	297 ↑ +3.8%	288 ↓ -3.0%	290 ↑ +0.7%	264 ↓ -9.0%	258 ↓ -2.3%	275 ↑ +6.6%	262 ↓ -4.7%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	74 -	73 ↓ -1.4%	81 ↑ +11.0%	80 ↓ -1.2%	91 ↑ +13.8%	104 ↑ +14.3%	113 ↑ +8.7%	141 ↑ +24.8%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

4,106

4,255

↑ +3.6%

4,229

↓ -0.6%

4,362

↑ +3.1%

4,353

↓ -0.2%

4,560

↑ +4.8%

4,616

↑ +1.2%

4,588

↓ -0.6%

不動産事業

286

297

↑ +3.8%

288

↓ -3.0%

290

↑ +0.7%

264

↓ -9.0%

258

↓ -2.3%

275

↑ +6.6%

262

↓ -4.7%

全社（共通）

↓ -1.4%

↑ +11.0%

↓ -1.2%

↑ +13.8%

104

↑ +14.3%

113

↑ +8.7%

141

↑ +24.8%

平均臨時雇用人員

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	2,362 -	2,308 ↓ -2.3%	2,311 ↑ +0.1%	2,274 ↓ -1.6%	2,492 ↑ +9.6%	2,402 ↓ -3.6%	2,488 ↑ +3.6%	2,496 ↑ +0.3%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	252 -	243 ↓ -3.6%	244 ↑ +0.4%	218 ↓ -10.7%	197 ↓ -9.6%	195 ↓ -1.0%	187 ↓ -4.1%	198 ↑ +5.9%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	12 -	13 ↑ +8.3%	15 ↑ +15.4%	16 ↑ +6.7%	14 ↓ -12.5%	20 ↑ +42.9%	18 ↓ -10.0%	25 ↑ +38.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

2,362

2,308

↓ -2.3%

2,311

↑ +0.1%

2,274

↓ -1.6%

2,492

↑ +9.6%

2,402

↓ -3.6%

2,488

↑ +3.6%

2,496

↑ +0.3%

不動産事業

252

243

↓ -3.6%

244

↑ +0.4%

218

↓ -10.7%

197

↓ -9.6%

195

↓ -1.0%

187

↓ -4.1%

198

↑ +5.9%

全社（共通）

↑ +8.3%

↑ +15.4%

↑ +6.7%

↓ -12.5%

↑ +42.9%

↓ -10.0%

↑ +38.9%

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インサイト要点 (2026年)

主力は「物流事業」で、売上の 87.0% を占める
「不動産事業」は売上 13.0% で利益 47.9% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +35.0pt)
「物流事業」は売上 87.0% に対し利益寄与は 52.1% に留まる (差 -35.0pt)
利益率は「不動産事業」33.0% と「物流事業」5.3% で 27.7pt の格差
直近期の設備投資は「物流事業」に集中 (13,961 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 8.9%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 3 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	169,860 -	168,397 ↓ -0.9%	167,197 ↓ -0.7%	180,558 ↑ +8.0%	189,695 ↑ +5.1%	188,921 ↓ -0.4%	178,579 ↓ -5.5%	214,550 ↑ +20.1%	263,196 ↑ +22.7%	216,702 ↓ -17.7%	237,096 ↑ +9.4%	238,013 ↑ +0.4%
不動産事業	34,501 -	38,434 ↑ +11.4%	41,521 ↑ +8.0%	34,848 ↓ -16.1%	37,490 ↑ +7.6%	40,136 ↑ +7.1%	35,149 ↓ -12.4%	42,679 ↑ +21.4%	37,397 ↓ -12.4%	37,805 ↑ +1.1%	46,972 ↑ +24.2%	35,432 ↓ -24.6%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

169,860

168,397

↓ -0.9%

167,197

↓ -0.7%

180,558

↑ +8.0%

189,695

↑ +5.1%

188,921

↓ -0.4%

178,579

↓ -5.5%

214,550

↑ +20.1%

263,196

↑ +22.7%

216,702

↓ -17.7%

237,096

↑ +9.4%

238,013

↑ +0.4%

不動産事業

34,501

38,434

↑ +11.4%

41,521

↑ +8.0%

34,848

↓ -16.1%

37,490

↑ +7.6%

40,136

↑ +7.1%

35,149

↓ -12.4%

42,679

↑ +21.4%

37,397

↓ -12.4%

37,805

↑ +1.1%

46,972

↑ +24.2%

35,432

↓ -24.6%

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	541 -	609 ↑ +12.6%	709 ↑ +16.4%	718 ↑ +1.3%	739 ↑ +2.9%	788 ↑ +6.6%	676 ↓ -14.2%	689 ↑ +1.9%	702 ↑ +1.9%	770 ↑ +9.7%	589 ↓ -23.5%	615 ↑ +4.4%
不動産事業	1,439 -	1,442 ↑ +0.2%	1,373 ↓ -4.8%	1,177 ↓ -14.3%	1,188 ↑ +0.9%	1,063 ↓ -10.5%	1,003 ↓ -5.6%	983 ↓ -2.0%	801 ↓ -18.5%	796 ↓ -0.6%	803 ↑ +0.9%	818 ↑ +1.9%
調整項目	-1,981 -	-2,051 ↓ -3.5%	-2,083 ↓ -1.6%	-1,895 ↑ +9.0%	-1,928 ↓ -1.7%	-1,851 ↑ +4.0%	-1,679 ↑ +9.3%	-1,672 ↑ +0.4%	-1,504 ↑ +10.0%	-1,566 ↓ -4.1%	-1,393 ↑ +11.0%	-1,434 ↓ -2.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

541

609

↑ +12.6%

709

↑ +16.4%

718

↑ +1.3%

739

↑ +2.9%

788

↑ +6.6%

676

↓ -14.2%

689

↑ +1.9%

702

↑ +1.9%

770

↑ +9.7%

589

↓ -23.5%

615

↑ +4.4%

不動産事業

1,439

1,442

↑ +0.2%

1,373

↓ -4.8%

1,177

↓ -14.3%

1,188

↑ +0.9%

1,063

↓ -10.5%

1,003

↓ -5.6%

983

↓ -2.0%

801

↓ -18.5%

796

↓ -0.6%

803

↑ +0.9%

818

↑ +1.9%

調整項目

-1,981

-2,051

↓ -3.5%

-2,083

↓ -1.6%

-1,895

↑ +9.0%

-1,928

↓ -1.7%

-1,851

↑ +4.0%

-1,679

↑ +9.3%

-1,672

↑ +0.4%

-1,504

↑ +10.0%

-1,566

↓ -4.1%

-1,393

↑ +11.0%

-1,434

↓ -2.9%

営業収益

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	170,402 -	169,006 ↓ -0.8%	167,907 ↓ -0.7%	181,277 ↑ +8.0%	190,434 ↑ +5.1%	189,709 ↓ -0.4%	179,255 ↓ -5.5%	215,240 ↑ +20.1%	263,899 ↑ +22.6%	217,473 ↓ -17.6%	237,686 ↑ +9.3%	238,628 ↑ +0.4%
不動産事業	35,941 -	39,876 ↑ +10.9%	42,894 ↑ +7.6%	36,025 ↓ -16.0%	38,679 ↑ +7.4%	41,199 ↑ +6.5%	36,153 ↓ -12.2%	43,662 ↑ +20.8%	38,199 ↓ -12.5%	38,601 ↑ +1.1%	47,776 ↑ +23.8%	36,251 ↓ -24.1%
調整項目	-1,981 -	-2,051 ↓ -3.5%	-2,083 ↓ -1.6%	-1,895 ↑ +9.0%	-1,928 ↓ -1.7%	-1,851 ↑ +4.0%	-1,679 ↑ +9.3%	-1,672 ↑ +0.4%	-1,504 ↑ +10.0%	-1,566 ↓ -4.1%	-1,393 ↑ +11.0%	-1,434 ↓ -2.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

170,402

169,006

↓ -0.8%

167,907

↓ -0.7%

181,277

↑ +8.0%

190,434

↑ +5.1%

189,709

↓ -0.4%

179,255

↓ -5.5%

215,240

↑ +20.1%

263,899

↑ +22.6%

217,473

↓ -17.6%

237,686

↑ +9.3%

238,628

↑ +0.4%

不動産事業

35,941

39,876

↑ +10.9%

42,894

↑ +7.6%

36,025

↓ -16.0%

38,679

↑ +7.4%

41,199

↑ +6.5%

36,153

↓ -12.2%

43,662

↑ +20.8%

38,199

↓ -12.5%

38,601

↑ +1.1%

47,776

↑ +23.8%

36,251

↓ -24.1%

調整項目

-1,981

-2,051

↓ -3.5%

-2,083

↓ -1.6%

-1,895

↑ +9.0%

-1,928

↓ -1.7%

-1,851

↑ +4.0%

-1,679

↑ +9.3%

-1,672

↑ +0.4%

-1,504

↑ +10.0%

-1,566

↓ -4.1%

-1,393

↑ +11.0%

-1,434

↓ -2.9%

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	7,204 -	5,579 ↓ -22.6%	6,661 ↑ +19.4%	7,662 ↑ +15.0%	7,609 ↓ -0.7%	7,184 ↓ -5.6%	7,232 ↑ +0.7%	13,703 ↑ +89.5%	18,774 ↑ +37.0%	14,555 ↓ -22.5%	13,862 ↓ -4.8%	12,693 ↓ -8.4%
不動産事業	9,166 -	10,614 ↑ +15.8%	11,719 ↑ +10.4%	10,181 ↓ -13.1%	10,783 ↑ +5.9%	10,859 ↑ +0.7%	10,038 ↓ -7.6%	10,316 ↑ +2.8%	10,123 ↓ -1.9%	10,888 ↑ +7.6%	13,697 ↑ +25.8%	11,693 ↓ -14.6%
調整項目	-4,921 -	-4,885 ↑ +0.7%	-5,633 ↓ -15.3%	-5,422 ↑ +3.7%	-5,731 ↓ -5.7%	-5,847 ↓ -2.0%	-5,535 ↑ +5.3%	-5,875 ↓ -6.1%	-5,869 ↑ +0.1%	-6,502 ↓ -10.8%	-7,249 ↓ -11.5%	-8,458 ↓ -16.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

7,204

5,579

↓ -22.6%

6,661

↑ +19.4%

7,662

↑ +15.0%

7,609

↓ -0.7%

7,184

↓ -5.6%

7,232

↑ +0.7%

13,703

↑ +89.5%

18,774

↑ +37.0%

14,555

↓ -22.5%

13,862

↓ -4.8%

12,693

↓ -8.4%

不動産事業

9,166

10,614

↑ +15.8%

11,719

↑ +10.4%

10,181

↓ -13.1%

10,783

↑ +5.9%

10,859

↑ +0.7%

10,038

↓ -7.6%

10,316

↑ +2.8%

10,123

↓ -1.9%

10,888

↑ +7.6%

13,697

↑ +25.8%

11,693

↓ -14.6%

調整項目

-4,921

-4,885

↑ +0.7%

-5,633

↓ -15.3%

-5,422

↑ +3.7%

-5,731

↓ -5.7%

-5,847

↓ -2.0%

-5,535

↑ +5.3%

-5,875

↓ -6.1%

-5,869

↑ +0.1%

-6,502

↓ -10.8%

-7,249

↓ -11.5%

-8,458

↓ -16.7%

持分法投資損益

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-5,665,000,000 -	2,422,000,000 ↑ +142.8%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	68,000,000 -	215,000,000 ↑ +216.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

-5,665,000,000

2,422,000,000

↑ +142.8%

不動産事業

68,000,000

215,000,000

↑ +216.2%

資産回転型ビジネス損益

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,453,000,000 -	8,000,000 ↓ -99.4%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産事業

1,453,000,000

8,000,000

↓ -99.4%

事業利益（△は損失）

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	8,197,000,000 -	15,116,000,000 ↑ +84.4%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	15,218,000,000 -	11,917,000,000 ↓ -21.7%
調整項目	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-7,249,000,000 -	-8,458,000,000 ↓ -16.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

8,197,000,000

15,116,000,000

↑ +84.4%

不動産事業

15,218,000,000

11,917,000,000

↓ -21.7%

調整項目

-7,249,000,000

-8,458,000,000

↓ -16.7%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	191,260 -	190,317 ↓ -0.5%	200,631 ↑ +5.4%	209,915 ↑ +4.6%	229,908 ↑ +9.5%	243,757 ↑ +6.0%	249,426 ↑ +2.3%	260,410 ↑ +4.4%	278,313 ↑ +6.9%	325,494 ↑ +17.0%	322,617 ↓ -0.9%	328,519 ↑ +1.8%
不動産事業	106,753 -	106,214 ↓ -0.5%	113,183 ↑ +6.6%	111,358 ↓ -1.6%	113,854 ↑ +2.2%	113,775 ↓ -0.1%	137,838 ↑ +21.1%	152,871 ↑ +10.9%	151,667 ↓ -0.8%	158,582 ↑ +4.6%	158,755 ↑ +0.1%	195,039 ↑ +22.9%
調整項目	135,027 -	116,732 ↓ -13.5%	121,540 ↑ +4.1%	140,757 ↑ +15.8%	138,812 ↓ -1.4%	110,709 ↓ -20.2%	148,497 ↑ +34.1%	148,904 ↑ +0.3%	143,707 ↓ -3.5%	195,066 ↑ +35.7%	144,685 ↓ -25.8%	116,227 ↓ -19.7%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

191,260

190,317

↓ -0.5%

200,631

↑ +5.4%

209,915

↑ +4.6%

229,908

↑ +9.5%

243,757

↑ +6.0%

249,426

↑ +2.3%

260,410

↑ +4.4%

278,313

↑ +6.9%

325,494

↑ +17.0%

322,617

↓ -0.9%

328,519

↑ +1.8%

不動産事業

106,753

106,214

↓ -0.5%

113,183

↑ +6.6%

111,358

↓ -1.6%

113,854

↑ +2.2%

113,775

↓ -0.1%

137,838

↑ +21.1%

152,871

↑ +10.9%

151,667

↓ -0.8%

158,582

↑ +4.6%

158,755

↑ +0.1%

195,039

↑ +22.9%

調整項目

135,027

116,732

↓ -13.5%

121,540

↑ +4.1%

140,757

↑ +15.8%

138,812

↓ -1.4%

110,709

↓ -20.2%

148,497

↑ +34.1%

148,904

↑ +0.3%

143,707

↓ -3.5%

195,066

↑ +35.7%

144,685

↓ -25.8%

116,227

↓ -19.7%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	6,335 -	6,785 ↑ +7.1%	6,366 ↓ -6.2%	6,365 ↓ -0.0%	6,954 ↑ +9.3%	8,273 ↑ +19.0%	8,707 ↑ +5.2%	9,096 ↑ +4.5%	9,377 ↑ +3.1%	9,787 ↑ +4.4%	11,247 ↑ +14.9%	11,220 ↓ -0.2%
不動産事業	6,861 -	6,809 ↓ -0.8%	6,347 ↓ -6.8%	6,143 ↓ -3.2%	5,778 ↓ -5.9%	5,726 ↓ -0.9%	5,892 ↑ +2.9%	6,112 ↑ +3.7%	6,121 ↑ +0.1%	6,066 ↓ -0.9%	6,144 ↑ +1.3%	6,153 ↑ +0.1%
調整項目	192 -	235 ↑ +22.4%	210 ↓ -10.6%	238 ↑ +13.3%	262 ↑ +10.1%	252 ↓ -3.8%	260 ↑ +3.2%	256 ↓ -1.5%	214 ↓ -16.4%	183 ↓ -14.5%	302 ↑ +65.0%	329 ↑ +8.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

6,335

6,785

↑ +7.1%

6,366

↓ -6.2%

6,365

↓ -0.0%

6,954

↑ +9.3%

8,273

↑ +19.0%

8,707

↑ +5.2%

9,096

↑ +4.5%

9,377

↑ +3.1%

9,787

↑ +4.4%

11,247

↑ +14.9%

11,220

↓ -0.2%

不動産事業

6,861

6,809

↓ -0.8%

6,347

↓ -6.8%

6,143

↓ -3.2%

5,778

↓ -5.9%

5,726

↓ -0.9%

5,892

↑ +2.9%

6,112

↑ +3.7%

6,121

↑ +0.1%

6,066

↓ -0.9%

6,144

↑ +1.3%

6,153

↑ +0.1%

調整項目

192

235

↑ +22.4%

210

↓ -10.6%

238

↑ +13.3%

262

↑ +10.1%

252

↓ -3.8%

260

↑ +3.2%

256

↓ -1.5%

214

↓ -16.4%

183

↓ -14.5%

302

↑ +65.0%

329

↑ +8.9%

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	308 -	304 ↓ -1.3%	297 ↓ -2.3%	299 ↑ +0.7%	294 ↓ -1.7%	292 ↓ -0.7%	187 ↓ -36.0%	82 ↓ -56.1%	87 ↑ +6.1%	158 ↑ +81.6%	645 ↑ +308.2%	631 ↓ -2.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

308

304

↓ -1.3%

297

↓ -2.3%

299

↑ +0.7%

294

↓ -1.7%

292

↓ -0.7%

187

↓ -36.0%

↓ -56.1%

↑ +6.1%

158

↑ +81.6%

645

↑ +308.2%

631

↓ -2.2%

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	7,293 -	7,606 ↑ +4.3%	7,799 ↑ +2.5%	6,364 ↓ -18.4%	19,558 ↑ +207.3%	20,286 ↑ +3.7%	20,834 ↑ +2.7%	20,555 ↓ -1.3%	21,600 ↑ +5.1%	38,676 ↑ +79.1%	32,730 ↓ -15.4%	32,644 ↓ -0.3%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	7,981 -	28,156 ↑ +252.8%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

7,293

7,606

↑ +4.3%

7,799

↑ +2.5%

6,364

↓ -18.4%

19,558

↑ +207.3%

20,286

↑ +3.7%

20,834

↑ +2.7%

20,555

↓ -1.3%

21,600

↑ +5.1%

38,676

↑ +79.1%

32,730

↓ -15.4%

32,644

↓ -0.3%

不動産事業

7,981

28,156

↑ +252.8%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	11,856 -	6,391 ↓ -46.1%	11,907 ↑ +86.3%	17,129 ↑ +43.9%	12,194 ↓ -28.8%	20,351 ↑ +66.9%	12,180 ↓ -40.2%	10,563 ↓ -13.3%	9,794 ↓ -7.3%	39,842 ↑ +306.8%	8,728 ↓ -78.1%	13,961 ↑ +60.0%
不動産事業	10,306 -	2,369 ↓ -77.0%	15,034 ↑ +534.6%	4,452 ↓ -70.4%	5,432 ↑ +22.0%	5,846 ↑ +7.6%	26,542 ↑ +354.0%	31,758 ↑ +19.7%	6,329 ↓ -80.1%	13,489 ↑ +113.1%	9,116 ↓ -32.4%	9,601 ↑ +5.3%
調整項目	2,299 -	80 ↓ -96.5%	394 ↑ +392.5%	- -	408 -	190 ↓ -53.4%	95 ↓ -50.0%	61 ↓ -35.8%	363 ↑ +495.1%	463 ↑ +27.5%	1,036 ↑ +123.8%	577 ↓ -44.3%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

11,856

6,391

↓ -46.1%

11,907

↑ +86.3%

17,129

↑ +43.9%

12,194

↓ -28.8%

20,351

↑ +66.9%

12,180

↓ -40.2%

10,563

↓ -13.3%

9,794

↓ -7.3%

39,842

↑ +306.8%

8,728

↓ -78.1%

13,961

↑ +60.0%

不動産事業

10,306

2,369

↓ -77.0%

15,034

↑ +534.6%

4,452

↓ -70.4%

5,432

↑ +22.0%

5,846

↑ +7.6%

26,542

↑ +354.0%

31,758

↑ +19.7%

6,329

↓ -80.1%

13,489

↑ +113.1%

9,116

↓ -32.4%

9,601

↑ +5.3%

調整項目

2,299

↓ -96.5%

394

↑ +392.5%

408

190

↓ -53.4%

↓ -50.0%

↓ -35.8%

363

↑ +495.1%

463

↑ +27.5%

1,036

↑ +123.8%

577

↓ -44.3%

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	1,013 -	- -	147 -	69 ↓ -53.1%	162 ↑ +134.8%	29 ↓ -82.1%	36 ↑ +24.1%	173 ↑ +380.6%	- -	87 -	5,414 ↑ +6123.0%
不動産事業	727 -	- -	193 -	- -	- -	- -	51 -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

1,013

147

↓ -53.1%

162

↑ +134.8%

↓ -82.1%

↑ +24.1%

173

↑ +380.6%

5,414

↑ +6123.0%

不動産事業

727

193

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	1,925 -	1,583 ↓ -17.8%	1,236 ↓ -21.9%	950 ↓ -23.1%	630 ↓ -33.7%	329 ↓ -47.8%	145 ↓ -55.9%	82 ↓ -43.4%	- -	6,162 -	5,834 ↓ -5.3%	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

1,925

1,583

↓ -17.8%

1,236

↓ -21.9%

950

↓ -23.1%

630

↓ -33.7%

329

↓ -47.8%

145

↓ -55.9%

↓ -43.4%

6,162

5,834

↓ -5.3%

設備投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	12,194 -	20,351 ↑ +66.9%	12,180 ↓ -40.2%	10,563 ↓ -13.3%	9,794 ↓ -7.3%	39,842 ↑ +306.8%	8,728 ↓ -78.1%	13,961 ↑ +60.0%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	5,432 -	5,846 ↑ +7.6%	26,542 ↑ +354.0%	31,758 ↑ +19.7%	6,329 ↓ -80.1%	13,489 ↑ +113.1%	9,116 ↓ -32.4%	9,601 ↑ +5.3%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

12,194

20,351

↑ +66.9%

12,180

↓ -40.2%

10,563

↓ -13.3%

9,794

↓ -7.3%

39,842

↑ +306.8%

8,728

↓ -78.1%

13,961

↑ +60.0%

不動産事業

5,432

5,846

↑ +7.6%

26,542

↑ +354.0%

31,758

↑ +19.7%

6,329

↓ -80.1%

13,489

↑ +113.1%

9,116

↓ -32.4%

9,601

↑ +5.3%

従業員数

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	4,106 -	4,255 ↑ +3.6%	4,229 ↓ -0.6%	4,362 ↑ +3.1%	4,353 ↓ -0.2%	4,560 ↑ +4.8%	4,616 ↑ +1.2%	4,588 ↓ -0.6%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	286 -	297 ↑ +3.8%	288 ↓ -3.0%	290 ↑ +0.7%	264 ↓ -9.0%	258 ↓ -2.3%	275 ↑ +6.6%	262 ↓ -4.7%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	74 -	73 ↓ -1.4%	81 ↑ +11.0%	80 ↓ -1.2%	91 ↑ +13.8%	104 ↑ +14.3%	113 ↑ +8.7%	141 ↑ +24.8%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

4,106

4,255

↑ +3.6%

4,229

↓ -0.6%

4,362

↑ +3.1%

4,353

↓ -0.2%

4,560

↑ +4.8%

4,616

↑ +1.2%

4,588

↓ -0.6%

不動産事業

286

297

↑ +3.8%

288

↓ -3.0%

290

↑ +0.7%

264

↓ -9.0%

258

↓ -2.3%

275

↑ +6.6%

262

↓ -4.7%

全社（共通）

↓ -1.4%

↑ +11.0%

↓ -1.2%

↑ +13.8%

104

↑ +14.3%

113

↑ +8.7%

141

↑ +24.8%

平均臨時雇用人員

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
物流事業	- -	- -	- -	- -	2,362 -	2,308 ↓ -2.3%	2,311 ↑ +0.1%	2,274 ↓ -1.6%	2,492 ↑ +9.6%	2,402 ↓ -3.6%	2,488 ↑ +3.6%	2,496 ↑ +0.3%
不動産事業	- -	- -	- -	- -	252 -	243 ↓ -3.6%	244 ↑ +0.4%	218 ↓ -10.7%	197 ↓ -9.6%	195 ↓ -1.0%	187 ↓ -4.1%	198 ↑ +5.9%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	12 -	13 ↑ +8.3%	15 ↑ +15.4%	16 ↑ +6.7%	14 ↓ -12.5%	20 ↑ +42.9%	18 ↓ -10.0%	25 ↑ +38.9%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

物流事業

2,362

2,308

↓ -2.3%

2,311

↑ +0.1%

2,274

↓ -1.6%

2,492

↑ +9.6%

2,402

↓ -3.6%

2,488

↑ +3.6%

2,496

↑ +0.3%

不動産事業

252

243

↓ -3.6%

244

↑ +0.4%

218

↓ -10.7%

197

↓ -9.6%

195

↓ -1.0%

187

↓ -4.1%

198

↑ +5.9%

全社（共通）

↑ +8.3%

↑ +15.4%

↑ +6.7%

↓ -12.5%

↑ +42.9%

↓ -10.0%

↑ +38.9%

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収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

営業収益

営業利益又は営業損失（△）

持分法投資損益

資産回転型ビジネス損益

事業利益（△は損失）

資産

減価償却費

のれん償却額

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

営業収益

営業利益又は営業損失（△）

持分法投資損益

資産回転型ビジネス損益

事業利益（△は損失）

資産

減価償却費

のれん償却額

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

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