サンフロンティア不動産（8934）のセグメント情報・事業別業績

インサイト要点 (2026年)

主力は「不動産再生」で、売上の 65.8% を占める
「不動産サービス」は売上 13.0% で利益 24.3% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +11.3pt)
利益率は「不動産サービス」57.5% と「ホテル・観光」20.2% で 37.3pt の格差
「その他」が直近 3 年平均 +47.3% で成長を牽引
一方「ホテル・観光」は直近 3 年平均 -6.3% で縮小傾向
直近期の設備投資は「ホテル・観光」に集中 (5,353 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 30.9%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 3 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

最新のセグメントのみ表示

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	24,279 -	26,836 ↑ +10.5%	35,485 ↑ +32.2%	40,682 ↑ +14.6%	45,095 ↑ +10.8%	59,103 ↑ +31.1%	36,261 ↓ -38.6%	55,946 ↑ +54.3%	50,050 ↓ -10.5%	51,020 ↑ +1.9%	71,316 ↑ +39.8%	76,434 ↑ +7.2%
不動産サービス	- -	- -	2,889 -	2,977 ↑ +3.0%	2,829 ↓ -5.0%	3,079 ↑ +8.8%	5,730 ↑ +86.1%	6,703 ↑ +17.0%	8,014 ↑ +19.6%	9,548 ↑ +19.1%	11,268 ↑ +18.0%	15,123 ↑ +34.2%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	13,419 -	6,911 ↓ -48.5%	22,938 ↑ +231.9%	16,936 ↓ -26.2%	18,762 ↑ +10.8%	18,857 ↑ +0.5%
その他	897 -	770 ↓ -14.1%	689 ↓ -10.5%	906 ↑ +31.4%	1,469 ↑ +62.2%	5,629 ↑ +283.1%	4,221 ↓ -25.0%	1,690 ↓ -60.0%	1,774 ↑ +5.0%	2,363 ↑ +33.2%	1,827 ↓ -22.7%	5,668 ↑ +210.2%
オペレーション	- -	- -	1,331 -	2,899 ↑ +117.8%	3,898 ↑ +34.5%	5,405 ↑ +38.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	1,326 -	1,484 ↑ +11.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	1,239 -	1,536 ↑ +24.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

24,279

26,836

↑ +10.5%

35,485

↑ +32.2%

40,682

↑ +14.6%

45,095

↑ +10.8%

59,103

↑ +31.1%

36,261

↓ -38.6%

55,946

↑ +54.3%

50,050

↓ -10.5%

51,020

↑ +1.9%

71,316

↑ +39.8%

76,434

↑ +7.2%

不動産サービス

2,889

2,977

↑ +3.0%

2,829

↓ -5.0%

3,079

↑ +8.8%

5,730

↑ +86.1%

6,703

↑ +17.0%

8,014

↑ +19.6%

9,548

↑ +19.1%

11,268

↑ +18.0%

15,123

↑ +34.2%

ホテル・観光

13,419

6,911

↓ -48.5%

22,938

↑ +231.9%

16,936

↓ -26.2%

18,762

↑ +10.8%

18,857

↑ +0.5%

その他

897

770

↓ -14.1%

689

↓ -10.5%

906

↑ +31.4%

1,469

↑ +62.2%

5,629

↑ +283.1%

4,221

↓ -25.0%

1,690

↓ -60.0%

1,774

↑ +5.0%

2,363

↑ +33.2%

1,827

↓ -22.7%

5,668

↑ +210.2%

オペレーション

1,331

2,899

↑ +117.8%

3,898

↑ +34.5%

5,405

↑ +38.7%

プロパティマネジメント

1,326

1,484

↑ +11.9%

仲介

1,239

1,536

↑ +24.0%

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	- -	- -	151 -	316 ↑ +109.2%	395 ↑ +25.1%	958 ↑ +142.4%	23 ↓ -97.6%	12 ↓ -47.8%	16 ↑ +33.3%	6 ↓ -62.5%	22 ↑ +266.7%	0 ↓ -100.0%
不動産サービス	- -	- -	252 -	248 ↓ -1.6%	351 ↑ +41.2%	396 ↑ +12.9%	452 ↑ +14.1%	450 ↓ -0.4%	828 ↑ +84.0%	948 ↑ +14.5%	1,220 ↑ +28.7%	1,184 ↓ -3.0%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	28 -	41 ↑ +46.4%	69 ↑ +68.3%	92 ↑ +33.3%
その他	- -	- -	- -	26 -	39 ↑ +52.2%	29 ↓ -25.6%	0 ↓ -100.0%	5 -	13 ↑ +160.0%	46 ↑ +253.8%	165 ↑ +258.7%	204 ↑ +23.6%
調整項目	- -	- -	-403 -	-590 ↓ -46.2%	-785 ↓ -33.0%	-1,384 ↓ -76.3%	-475 ↑ +65.7%	-467 ↑ +1.7%	-887 ↓ -89.9%	-1,043 ↓ -17.6%	-1,477 ↓ -41.6%	-1,481 ↓ -0.3%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

151

316

↑ +109.2%

395

↑ +25.1%

958

↑ +142.4%

↓ -97.6%

↓ -47.8%

↑ +33.3%

↓ -62.5%

↑ +266.7%

↓ -100.0%

不動産サービス

252

248

↓ -1.6%

351

↑ +41.2%

396

↑ +12.9%

452

↑ +14.1%

450

↓ -0.4%

828

↑ +84.0%

948

↑ +14.5%

1,220

↑ +28.7%

1,184

↓ -3.0%

ホテル・観光

↑ +46.4%

↑ +68.3%

↑ +33.3%

その他

↑ +52.2%

↓ -25.6%

↓ -100.0%

↑ +160.0%

↑ +253.8%

165

↑ +258.7%

204

↑ +23.6%

調整項目

-403

-590

↓ -46.2%

-785

↓ -33.0%

-1,384

↓ -76.3%

-475

↑ +65.7%

-467

↑ +1.7%

-887

↓ -89.9%

-1,043

↓ -17.6%

-1,477

↓ -41.6%

-1,481

↓ -0.3%

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	24,279 -	26,836 ↑ +10.5%	35,636 ↑ +32.8%	40,998 ↑ +15.0%	45,491 ↑ +11.0%	60,061 ↑ +32.0%	36,284 ↓ -39.6%	55,958 ↑ +54.2%	50,066 ↓ -10.5%	51,027 ↑ +1.9%	71,339 ↑ +39.8%	76,434 ↑ +7.1%
不動産サービス	- -	- -	3,142 -	3,226 ↑ +2.7%	3,180 ↓ -1.4%	3,476 ↑ +9.3%	6,182 ↑ +77.8%	7,154 ↑ +15.7%	8,843 ↑ +23.6%	10,497 ↑ +18.7%	12,488 ↑ +19.0%	16,307 ↑ +30.6%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	13,419 -	6,911 ↓ -48.5%	22,967 ↑ +232.3%	16,977 ↓ -26.1%	18,831 ↑ +10.9%	18,949 ↑ +0.6%
その他	897 -	770 ↓ -14.1%	689 ↓ -10.5%	932 ↑ +35.1%	1,508 ↑ +61.9%	5,659 ↑ +275.2%	4,221 ↓ -25.4%	1,695 ↓ -59.8%	1,788 ↑ +5.5%	2,409 ↑ +34.7%	1,992 ↓ -17.3%	5,872 ↑ +194.8%
調整項目	- -	- -	-403 -	-590 ↓ -46.2%	-785 ↓ -33.0%	-1,384 ↓ -76.3%	-475 ↑ +65.7%	-467 ↑ +1.7%	-887 ↓ -89.9%	-1,043 ↓ -17.6%	-1,477 ↓ -41.6%	-1,481 ↓ -0.3%
オペレーション	- -	- -	1,331 -	2,899 ↑ +117.8%	3,898 ↑ +34.5%	5,405 ↑ +38.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	1,326 -	1,484 ↑ +11.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	1,239 -	1,536 ↑ +24.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

24,279

26,836

↑ +10.5%

35,636

↑ +32.8%

40,998

↑ +15.0%

45,491

↑ +11.0%

60,061

↑ +32.0%

36,284

↓ -39.6%

55,958

↑ +54.2%

50,066

↓ -10.5%

51,027

↑ +1.9%

71,339

↑ +39.8%

76,434

↑ +7.1%

不動産サービス

3,142

3,226

↑ +2.7%

3,180

↓ -1.4%

3,476

↑ +9.3%

6,182

↑ +77.8%

7,154

↑ +15.7%

8,843

↑ +23.6%

10,497

↑ +18.7%

12,488

↑ +19.0%

16,307

↑ +30.6%

ホテル・観光

13,419

6,911

↓ -48.5%

22,967

↑ +232.3%

16,977

↓ -26.1%

18,831

↑ +10.9%

18,949

↑ +0.6%

その他

897

770

↓ -14.1%

689

↓ -10.5%

932

↑ +35.1%

1,508

↑ +61.9%

5,659

↑ +275.2%

4,221

↓ -25.4%

1,695

↓ -59.8%

1,788

↑ +5.5%

2,409

↑ +34.7%

1,992

↓ -17.3%

5,872

↑ +194.8%

調整項目

-403

-590

↓ -46.2%

-785

↓ -33.0%

-1,384

↓ -76.3%

-475

↑ +65.7%

-467

↑ +1.7%

-887

↓ -89.9%

-1,043

↓ -17.6%

-1,477

↓ -41.6%

-1,481

↓ -0.3%

オペレーション

1,331

2,899

↑ +117.8%

3,898

↑ +34.5%

5,405

↑ +38.7%

プロパティマネジメント

1,326

1,484

↑ +11.9%

仲介

1,239

1,536

↑ +24.0%

経常利益又は経常損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	- -	- -	10,285 -	12,494 ↑ +21.5%	14,962 ↑ +19.8%	18,855 ↑ +26.0%	9,111 ↓ -51.7%	16,262 ↑ +78.5%	15,343 ↓ -5.7%	15,602 ↑ +1.7%	20,104 ↑ +28.9%	22,148 ↑ +10.2%
不動産サービス	- -	- -	1,900 -	1,993 ↑ +4.9%	1,899 ↓ -4.7%	2,253 ↑ +18.7%	3,490 ↑ +54.9%	3,803 ↑ +9.0%	4,890 ↑ +28.6%	5,612 ↑ +14.8%	6,112 ↑ +8.9%	8,703 ↑ +42.4%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	710 -	-1,950 ↓ -374.6%	1,720 ↑ +188.2%	4,369 ↑ +154.0%	4,072 ↓ -6.8%	3,817 ↓ -6.3%
その他	- -	- -	533 -	567 ↑ +6.3%	785 ↑ +38.5%	1,419 ↑ +80.8%	562 ↓ -60.4%	101 ↓ -82.0%	283 ↑ +180.2%	301 ↑ +6.4%	435 ↑ +44.5%	1,177 ↑ +170.6%
調整項目	- -	- -	-4,014 -	-4,626 ↓ -15.2%	-5,245 ↓ -13.4%	-6,209 ↓ -18.4%	-6,349 ↓ -2.3%	-6,001 ↑ +5.5%	-7,514 ↓ -25.2%	-8,510 ↓ -13.3%	-10,278 ↓ -20.8%	-12,547 ↓ -22.1%
オペレーション	- -	- -	189 -	327 ↑ +72.9%	413 ↑ +26.3%	-192 ↓ -146.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

10,285

12,494

↑ +21.5%

14,962

↑ +19.8%

18,855

↑ +26.0%

9,111

↓ -51.7%

16,262

↑ +78.5%

15,343

↓ -5.7%

15,602

↑ +1.7%

20,104

↑ +28.9%

22,148

↑ +10.2%

不動産サービス

1,900

1,993

↑ +4.9%

1,899

↓ -4.7%

2,253

↑ +18.7%

3,490

↑ +54.9%

3,803

↑ +9.0%

4,890

↑ +28.6%

5,612

↑ +14.8%

6,112

↑ +8.9%

8,703

↑ +42.4%

ホテル・観光

710

-1,950

↓ -374.6%

1,720

↑ +188.2%

4,369

↑ +154.0%

4,072

↓ -6.8%

3,817

↓ -6.3%

その他

533

567

↑ +6.3%

785

↑ +38.5%

1,419

↑ +80.8%

562

↓ -60.4%

101

↓ -82.0%

283

↑ +180.2%

301

↑ +6.4%

435

↑ +44.5%

1,177

↑ +170.6%

調整項目

-4,014

-4,626

↓ -15.2%

-5,245

↓ -13.4%

-6,209

↓ -18.4%

-6,349

↓ -2.3%

-6,001

↑ +5.5%

-7,514

↓ -25.2%

-8,510

↓ -13.3%

-10,278

↓ -20.8%

-12,547

↓ -22.1%

オペレーション

189

327

↑ +72.9%

413

↑ +26.3%

-192

↓ -146.5%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	25,742 -	34,647 ↑ +34.6%	41,859 ↑ +20.8%	59,528 ↑ +42.2%	79,853 ↑ +34.1%	101,581 ↑ +27.2%	73,628 ↓ -27.5%	70,812 ↓ -3.8%	78,440 ↑ +10.8%	105,206 ↑ +34.1%	123,660 ↑ +17.5%	155,841 ↑ +26.0%
不動産サービス	- -	- -	464 -	456 ↓ -1.8%	512 ↑ +12.3%	621 ↑ +21.4%	1,784 ↑ +187.3%	1,941 ↑ +8.8%	2,950 ↑ +52.0%	3,688 ↑ +25.0%	4,424 ↑ +20.0%	5,632 ↑ +27.3%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	26,893 -	29,809 ↑ +10.8%	24,442 ↓ -18.0%	26,259 ↑ +7.4%	37,025 ↑ +41.0%	50,719 ↑ +37.0%
その他	- -	179 -	3,011 ↑ +1584.3%	4,097 ↑ +36.1%	5,721 ↑ +39.6%	4,360 ↓ -23.8%	1,563 ↓ -64.2%	1,029 ↓ -34.2%	676 ↓ -34.3%	1,845 ↑ +172.9%	2,758 ↑ +49.5%	6,844 ↑ +148.2%
調整項目	14,382 -	18,965 ↑ +31.9%	17,576 ↓ -7.3%	25,486 ↑ +45.0%	21,794 ↓ -14.5%	21,353 ↓ -2.0%	23,615 ↑ +10.6%	32,919 ↑ +39.4%	46,010 ↑ +39.8%	51,662 ↑ +12.3%	50,321 ↓ -2.6%	45,426 ↓ -9.7%
オペレーション	- -	- -	744 -	2,195 ↑ +195.1%	3,019 ↑ +37.6%	2,375 ↓ -21.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	299 -	293 ↓ -1.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

25,742

34,647

↑ +34.6%

41,859

↑ +20.8%

59,528

↑ +42.2%

79,853

↑ +34.1%

101,581

↑ +27.2%

73,628

↓ -27.5%

70,812

↓ -3.8%

78,440

↑ +10.8%

105,206

↑ +34.1%

123,660

↑ +17.5%

155,841

↑ +26.0%

不動産サービス

464

456

↓ -1.8%

512

↑ +12.3%

621

↑ +21.4%

1,784

↑ +187.3%

1,941

↑ +8.8%

2,950

↑ +52.0%

3,688

↑ +25.0%

4,424

↑ +20.0%

5,632

↑ +27.3%

ホテル・観光

26,893

29,809

↑ +10.8%

24,442

↓ -18.0%

26,259

↑ +7.4%

37,025

↑ +41.0%

50,719

↑ +37.0%

その他

179

3,011

↑ +1584.3%

4,097

↑ +36.1%

5,721

↑ +39.6%

4,360

↓ -23.8%

1,563

↓ -64.2%

1,029

↓ -34.2%

676

↓ -34.3%

1,845

↑ +172.9%

2,758

↑ +49.5%

6,844

↑ +148.2%

調整項目

14,382

18,965

↑ +31.9%

17,576

↓ -7.3%

25,486

↑ +45.0%

21,794

↓ -14.5%

21,353

↓ -2.0%

23,615

↑ +10.6%

32,919

↑ +39.4%

46,010

↑ +39.8%

51,662

↑ +12.3%

50,321

↓ -2.6%

45,426

↓ -9.7%

オペレーション

744

2,195

↑ +195.1%

3,019

↑ +37.6%

2,375

↓ -21.3%

プロパティマネジメント

299

293

↓ -1.9%

仲介

負債

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	13,993 -	18,409 ↑ +31.6%	24,162 ↑ +31.2%	35,858 ↑ +48.4%	45,410 ↑ +26.6%	54,912 ↑ +20.9%	38,437 ↓ -30.0%	37,388 ↓ -2.7%	46,560 ↑ +24.5%	62,499 ↑ +34.2%	70,080 ↑ +12.1%	90,650 ↑ +29.4%
不動産サービス	- -	- -	1,015 -	1,012 ↓ -0.3%	1,199 ↑ +18.5%	1,286 ↑ +7.3%	2,588 ↑ +101.2%	3,049 ↑ +17.8%	3,709 ↑ +21.6%	4,391 ↑ +18.4%	5,403 ↑ +23.0%	6,398 ↑ +18.4%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	10,701 -	13,789 ↑ +28.9%	11,467 ↓ -16.8%	9,776 ↓ -14.7%	14,676 ↑ +50.1%	21,973 ↑ +49.7%
その他	- -	- -	597 -	1,621 ↑ +171.6%	4,048 ↑ +149.7%	4,038 ↓ -0.2%	282 ↓ -93.0%	192 ↓ -31.9%	194 ↑ +1.0%	299 ↑ +54.1%	1,294 ↑ +332.8%	4,139 ↑ +219.9%
調整項目	3,730 -	5,530 ↑ +48.3%	1,965 ↓ -64.5%	4,165 ↑ +111.9%	4,045 ↓ -2.9%	4,898 ↑ +21.1%	5,702 ↑ +16.4%	7,640 ↑ +34.0%	6,621 ↓ -13.3%	17,277 ↑ +160.9%	20,843 ↑ +20.6%	20,915 ↑ +0.3%
オペレーション	- -	- -	229 -	256 ↑ +11.8%	336 ↑ +31.5%	347 ↑ +3.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

13,993

18,409

↑ +31.6%

24,162

↑ +31.2%

35,858

↑ +48.4%

45,410

↑ +26.6%

54,912

↑ +20.9%

38,437

↓ -30.0%

37,388

↓ -2.7%

46,560

↑ +24.5%

62,499

↑ +34.2%

70,080

↑ +12.1%

90,650

↑ +29.4%

不動産サービス

1,015

1,012

↓ -0.3%

1,199

↑ +18.5%

1,286

↑ +7.3%

2,588

↑ +101.2%

3,049

↑ +17.8%

3,709

↑ +21.6%

4,391

↑ +18.4%

5,403

↑ +23.0%

6,398

↑ +18.4%

ホテル・観光

10,701

13,789

↑ +28.9%

11,467

↓ -16.8%

9,776

↓ -14.7%

14,676

↑ +50.1%

21,973

↑ +49.7%

その他

597

1,621

↑ +171.6%

4,048

↑ +149.7%

4,038

↓ -0.2%

282

↓ -93.0%

192

↓ -31.9%

194

↑ +1.0%

299

↑ +54.1%

1,294

↑ +332.8%

4,139

↑ +219.9%

調整項目

3,730

5,530

↑ +48.3%

1,965

↓ -64.5%

4,165

↑ +111.9%

4,045

↓ -2.9%

4,898

↑ +21.1%

5,702

↑ +16.4%

7,640

↑ +34.0%

6,621

↓ -13.3%

17,277

↑ +160.9%

20,843

↑ +20.6%

20,915

↑ +0.3%

オペレーション

229

256

↑ +11.8%

336

↑ +31.5%

347

↑ +3.2%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	488 -	613 ↑ +25.7%	487 ↓ -20.6%	694 ↑ +42.6%	868 ↑ +25.0%	1,057 ↑ +21.8%	1,054 ↓ -0.3%	829 ↓ -21.3%	872 ↑ +5.2%	1,327 ↑ +52.2%	1,508 ↑ +13.6%	1,776 ↑ +17.8%
不動産サービス	- -	- -	0 -	0 ↓ -23.0%	0 ↑ +19.9%	0 ↓ -100.0%	36 -	40 ↑ +11.1%	45 ↑ +12.5%	80 ↑ +77.8%	121 ↑ +51.2%	145 ↑ +19.8%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	151 -	657 ↑ +335.1%	889 ↑ +35.3%	508 ↓ -42.9%	728 ↑ +43.3%	1,261 ↑ +73.2%
その他	- -	1 -	- -	25 -	14 ↓ -46.7%	16 ↑ +18.3%	16 0.0%	11 ↓ -31.3%	4 ↓ -63.6%	4 0.0%	6 ↑ +50.0%	10 ↑ +66.7%
調整項目	21 -	31 ↑ +45.6%	63 ↑ +102.5%	74 ↑ +17.7%	84 ↑ +12.6%	129 ↑ +54.2%	87 ↓ -32.6%	93 ↑ +6.9%	151 ↑ +62.4%	204 ↑ +35.1%	248 ↑ +21.6%	264 ↑ +6.5%
オペレーション	- -	- -	12 -	43 ↑ +251.1%	87 ↑ +101.7%	97 ↑ +11.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	0 -	0 ↑ +264.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

488

613

↑ +25.7%

487

↓ -20.6%

694

↑ +42.6%

868

↑ +25.0%

1,057

↑ +21.8%

1,054

↓ -0.3%

829

↓ -21.3%

872

↑ +5.2%

1,327

↑ +52.2%

1,508

↑ +13.6%

1,776

↑ +17.8%

不動産サービス

↓ -23.0%

↑ +19.9%

↓ -100.0%

↑ +11.1%

↑ +12.5%

↑ +77.8%

121

↑ +51.2%

145

↑ +19.8%

ホテル・観光

151

657

↑ +335.1%

889

↑ +35.3%

508

↓ -42.9%

728

↑ +43.3%

1,261

↑ +73.2%

その他

↓ -46.7%

↑ +18.3%

0.0%

↓ -31.3%

↓ -63.6%

0.0%

↑ +50.0%

↑ +66.7%

調整項目

↑ +45.6%

↑ +102.5%

↑ +17.7%

↑ +12.6%

129

↑ +54.2%

↓ -32.6%

↑ +6.9%

151

↑ +62.4%

204

↑ +35.1%

248

↑ +21.6%

264

↑ +6.5%

オペレーション

↑ +251.1%

↑ +101.7%

↑ +11.1%

プロパティマネジメント

↑ +264.0%

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	- -	- -	2 -	17 ↑ +750.0%	4 ↓ -76.5%	17 ↑ +325.0%	- -	- -
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	59 -	- -	- -	6 -	191 ↑ +3083.3%	235 ↑ +23.0%
その他	- -	- -	- -	- -	8 -	47 ↑ +492.4%	48 ↑ +2.1%	61 ↑ +27.1%	47 ↓ -23.0%	51 ↑ +8.5%	62 ↑ +21.6%	222 ↑ +258.1%
調整項目	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	12 -	- -	- -	- -
オペレーション	- -	- -	15 -	59 ↑ +300.0%	61 ↑ +2.1%	83 ↑ +37.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	8 -	2 ↓ -75.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産サービス

↑ +750.0%

↓ -76.5%

↑ +325.0%

ホテル・観光

191

↑ +3083.3%

235

↑ +23.0%

その他

↑ +492.4%

↑ +2.1%

↑ +27.1%

↓ -23.0%

↑ +8.5%

↑ +21.6%

222

↑ +258.1%

調整項目

オペレーション

↑ +300.0%

↑ +2.1%

↑ +37.1%

仲介

↓ -75.0%

支払利息

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	236 -	235 ↓ -0.2%	219 ↓ -7.1%	280 ↑ +28.2%	361 ↑ +28.7%	453 ↑ +25.6%	349 ↓ -23.0%	283 ↓ -18.9%	332 ↑ +17.3%	426 ↑ +28.3%	712 ↑ +67.1%	1,122 ↑ +57.6%
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	1 -	3 ↑ +200.0%	7 ↑ +133.3%	11 ↑ +57.1%	15 ↑ +36.4%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	90 -	119 ↑ +32.2%	113 ↓ -5.0%	60 ↓ -46.9%	119 ↑ +98.3%	209 ↑ +75.6%
その他	- -	- -	- -	19 -	37 ↑ +91.2%	26 ↓ -29.6%	- -	- -	- -	- -	- -	25 -
調整項目	- -	- -	1 -	-3 ↓ -626.6%	1 ↑ +144.4%	-25 ↓ -1868.0%	63 ↑ +352.0%	41 ↓ -34.9%	26 ↓ -36.6%	45 ↑ +73.1%	61 ↑ +35.6%	143 ↑ +134.4%
オペレーション	- -	- -	- -	1 -	3 ↑ +159.5%	0 ↓ -100.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

236

235

↓ -0.2%

219

↓ -7.1%

280

↑ +28.2%

361

↑ +28.7%

453

↑ +25.6%

349

↓ -23.0%

283

↓ -18.9%

332

↑ +17.3%

426

↑ +28.3%

712

↑ +67.1%

1,122

↑ +57.6%

不動産サービス

↑ +200.0%

↑ +133.3%

↑ +57.1%

↑ +36.4%

ホテル・観光

119

↑ +32.2%

113

↓ -5.0%

↓ -46.9%

119

↑ +98.3%

209

↑ +75.6%

その他

↑ +91.2%

↓ -29.6%

調整項目

-3

↓ -626.6%

↑ +144.4%

-25

↓ -1868.0%

↑ +352.0%

↓ -34.9%

↓ -36.6%

↑ +73.1%

↑ +35.6%

143

↑ +134.4%

オペレーション

↑ +159.5%

↓ -100.0%

持分法投資利益又は損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
調整項目	- -	8 -	-4 ↓ -151.2%	-26 ↓ -533.1%	6 ↑ +124.5%	-1 ↓ -115.5%	-55 ↓ -5400.0%	-23 ↑ +58.2%	-71 ↓ -208.7%	12 ↑ +116.9%	-14 ↓ -216.7%	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

調整項目

-4

↓ -151.2%

-26

↓ -533.1%

↑ +124.5%

-1

↓ -115.5%

-55

↓ -5400.0%

-23

↑ +58.2%

-71

↓ -208.7%

↑ +116.9%

-14

↓ -216.7%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	329 -	3 ↓ -99.0%	5,296 ↑ +164514.8%	1,106 ↓ -79.1%	492 ↓ -55.6%	1,612 ↑ +227.9%	74 ↓ -95.4%	4,568 ↑ +6073.0%	6,216 ↑ +36.1%	614 ↓ -90.1%	5 ↓ -99.2%	6 ↑ +20.0%
不動産サービス	- -	- -	6 -	1 ↓ -85.7%	2 ↑ +118.7%	8 ↑ +314.3%	167 ↑ +1987.5%	107 ↓ -35.9%	163 ↑ +52.3%	302 ↑ +85.3%	369 ↑ +22.2%	462 ↑ +25.2%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	173 -	3,842 ↑ +2120.8%	1,031 ↓ -73.2%	1,716 ↑ +66.4%	4,302 ↑ +150.7%	5,353 ↑ +24.4%
その他	- -	13 -	29 ↑ +114.2%	17 ↓ -39.4%	577 ↑ +3218.3%	9 ↓ -98.4%	81 ↑ +800.0%	1 ↓ -98.8%	1 0.0%	1 0.0%	5 ↑ +400.0%	13 ↑ +160.0%
調整項目	125 -	275 ↑ +119.6%	89 ↓ -67.5%	-47 ↓ -152.6%	19 ↑ +141.0%	143 ↑ +641.5%	31 ↓ -78.3%	14 ↓ -54.8%	431 ↑ +2978.6%	394 ↓ -8.6%	150 ↓ -61.9%	213 ↑ +42.0%
オペレーション	- -	- -	350 -	354 ↑ +1.4%	411 ↑ +16.0%	176 ↓ -57.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	- -	8 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

329

↓ -99.0%

5,296

↑ +164514.8%

1,106

↓ -79.1%

492

↓ -55.6%

1,612

↑ +227.9%

↓ -95.4%

4,568

↑ +6073.0%

6,216

↑ +36.1%

614

↓ -90.1%

↓ -99.2%

↑ +20.0%

不動産サービス

↓ -85.7%

↑ +118.7%

↑ +314.3%

167

↑ +1987.5%

107

↓ -35.9%

163

↑ +52.3%

302

↑ +85.3%

369

↑ +22.2%

462

↑ +25.2%

ホテル・観光

173

3,842

↑ +2120.8%

1,031

↓ -73.2%

1,716

↑ +66.4%

4,302

↑ +150.7%

5,353

↑ +24.4%

その他

↑ +114.2%

↓ -39.4%

577

↑ +3218.3%

↓ -98.4%

↑ +800.0%

↓ -98.8%

0.0%

↑ +400.0%

↑ +160.0%

調整項目

125

275

↑ +119.6%

↓ -67.5%

-47

↓ -152.6%

↑ +141.0%

143

↑ +641.5%

↓ -78.3%

↓ -54.8%

431

↑ +2978.6%

394

↓ -8.6%

150

↓ -61.9%

213

↑ +42.0%

オペレーション

350

354

↑ +1.4%

411

↑ +16.0%

176

↓ -57.2%

プロパティマネジメント

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	- -	- -	99 -	82 ↓ -17.2%	65 ↓ -20.7%	- -	- -	- -
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	308 -	713 ↑ +131.5%	584 ↓ -18.1%
その他	- -	- -	- -	- -	468 -	420 ↓ -10.3%	452 ↑ +7.6%	325 ↓ -28.1%	277 ↓ -14.8%	270 ↓ -2.5%	209 ↓ -22.6%	1,267 ↑ +506.2%
オペレーション	- -	- -	282 -	222 ↓ -21.1%	187 ↓ -16.0%	103 ↓ -44.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産サービス

↓ -17.2%

↓ -20.7%

ホテル・観光

308

713

↑ +131.5%

584

↓ -18.1%

その他

468

420

↓ -10.3%

452

↑ +7.6%

325

↓ -28.1%

277

↓ -14.8%

270

↓ -2.5%

209

↓ -22.6%

1,267

↑ +506.2%

オペレーション

282

222

↓ -21.1%

187

↓ -16.0%

103

↓ -44.9%

仲介

設備投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	8,533 -	7,844 ↓ -8.1%	3,029 ↓ -61.4%	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

全社（共通）

8,533

7,844

↓ -8.1%

3,029

↓ -61.4%

従業員数

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	- -	- -	- -	- -	68 -	50 ↓ -26.5%	54 ↑ +8.0%	57 ↑ +5.6%	57 0.0%	67 ↑ +17.5%	71 ↑ +6.0%	90 ↑ +26.8%
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	204 -	235 ↑ +15.2%	257 ↑ +9.4%	284 ↑ +10.5%	305 ↑ +7.4%	346 ↑ +13.4%	386 ↑ +11.6%	394 ↑ +2.1%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	217 -	201 ↓ -7.4%	210 ↑ +4.5%	300 ↑ +42.9%	336 ↑ +12.0%
その他	- -	- -	- -	- -	120 -	112 ↓ -6.7%	110 ↓ -1.8%	92 ↓ -16.4%	98 ↑ +6.5%	90 ↓ -8.2%	92 ↑ +2.2%	209 ↑ +127.2%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	37 -	41 ↑ +10.8%	36 ↓ -12.2%	46 ↑ +27.8%	41 ↓ -10.9%	50 ↑ +22.0%	46 ↓ -8.0%	47 ↑ +2.2%
オペレーション	- -	- -	- -	- -	93 -	174 ↑ +87.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

↓ -26.5%

↑ +8.0%

↑ +5.6%

0.0%

↑ +17.5%

↑ +6.0%

↑ +26.8%

不動産サービス

204

235

↑ +15.2%

257

↑ +9.4%

284

↑ +10.5%

305

↑ +7.4%

346

↑ +13.4%

386

↑ +11.6%

394

↑ +2.1%

ホテル・観光

217

201

↓ -7.4%

210

↑ +4.5%

300

↑ +42.9%

336

↑ +12.0%

その他

120

112

↓ -6.7%

110

↓ -1.8%

↓ -16.4%

↑ +6.5%

↓ -8.2%

↑ +2.2%

209

↑ +127.2%

全社（共通）

↑ +10.8%

↓ -12.2%

↑ +27.8%

↓ -10.9%

↑ +22.0%

↓ -8.0%

↑ +2.2%

オペレーション

174

↑ +87.1%

平均臨時雇用人員

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	- -	- -	- -	- -	3 -	2 ↓ -33.3%	2 0.0%	1 ↓ -50.0%	1 0.0%	0 ↓ -100.0%	1 -	1 0.0%
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	46 -	50 ↑ +8.7%	141 ↑ +182.0%	170 ↑ +20.6%	196 ↑ +15.3%	222 ↑ +13.3%	278 ↑ +25.2%	237 ↓ -14.7%
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	336 -	382 ↑ +13.7%	415 ↑ +8.6%	539 ↑ +29.9%	613 ↑ +13.7%
その他	- -	- -	- -	- -	14 -	14 0.0%	26 ↑ +85.7%	10 ↓ -61.5%	12 ↑ +20.0%	9 ↓ -25.0%	8 ↓ -11.1%	15 ↑ +87.5%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	11 -	11 0.0%	10 ↓ -9.1%	15 ↑ +50.0%	10 ↓ -33.3%	10 0.0%	9 ↓ -10.0%	7 ↓ -22.2%
オペレーション	- -	- -	- -	- -	233 -	324 ↑ +39.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

↓ -33.3%

0.0%

↓ -50.0%

0.0%

↓ -100.0%

0.0%

不動産サービス

↑ +8.7%

141

↑ +182.0%

170

↑ +20.6%

196

↑ +15.3%

222

↑ +13.3%

278

↑ +25.2%

237

↓ -14.7%

ホテル・観光

336

382

↑ +13.7%

415

↑ +8.6%

539

↑ +29.9%

613

↑ +13.7%

その他

0.0%

↑ +85.7%

↓ -61.5%

↑ +20.0%

↓ -25.0%

↓ -11.1%

↑ +87.5%

全社（共通）

0.0%

↓ -9.1%

↑ +50.0%

↓ -33.3%

0.0%

↓ -10.0%

↓ -22.2%

オペレーション

233

324

↑ +39.1%

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産サービス	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	48 -	- -	- -
ホテル・観光	- -	- -	- -	- -	- -	- -	51 -	- -	5 -	- -	- -	- -
その他	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	65 -	22 ↓ -66.2%	- -	- -	- -
オペレーション	- -	- -	- -	- -	- -	53 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
全社・消去	- -	- -	- -	- -	- -	-8 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産サービス

ホテル・観光

その他

↓ -66.2%

オペレーション

全社・消去

-8

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP	2026年 JGAAP
不動産再生	6,270 -	8,073 ↑ +28.7%	10,377 ↑ +28.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他	349 -	329 ↓ -5.6%	853 ↑ +159.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
調整項目	-2,412 -	-3,003 ↓ -24.5%	-3,719 ↓ -23.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
プロパティマネジメント	595 -	676 ↑ +13.5%	787 ↑ +16.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
仲介	1,048 -	1,312 ↑ +25.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年

不動産再生

6,270

8,073

↑ +28.7%

10,377

↑ +28.5%

その他

349

329

↓ -5.6%

853

↑ +159.0%

調整項目

-2,412

-3,003

↓ -24.5%

-3,719

↓ -23.9%

プロパティマネジメント

595

676

↑ +13.5%

787

↑ +16.5%

仲介

1,048

1,312

↑ +25.2%

8934
サンフロンティア不動産
8934サンフロンティア不動産

8934
サンフロンティア不動産
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収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

経常利益又は経常損失（△）

資産

負債

減価償却費

のれん償却額

支払利息

持分法投資利益又は損失（△）

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

減損損失

営業利益又は営業損失（△）

8934サンフロンティア不動産8934サンフロンティア不動産

8934サンフロンティア不動産8934サンフロンティア不動産

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

経常利益又は経常損失（△）

資産

負債

減価償却費

のれん償却額

支払利息

持分法投資利益又は損失（△）

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

減損損失

営業利益又は営業損失（△）

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サンフロンティア不動産
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サンフロンティア不動産
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