3454
ファーストブラザーズ
3454ファーストブラザーズ

不動産業

スタンダード市場|規模区分なし|11月決算

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

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3454
ファーストブラザーズ
3454ファーストブラザーズ

不動産業

スタンダード市場|規模区分なし|11月決算

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

インサイト要点 (2025年)

主力は「投資銀行事業」で、売上の 90.4% を占める
利益率は「投資運用事業」244.1% と「施設運営事業」-3.7% で 247.8pt の格差
「施設運営事業」が直近 2 年平均 +6.1% で成長を牽引
一方「投資運用事業」は直近 2 年平均 -50.6% で縮小傾向
直近期の設備投資は「投資銀行事業」に集中 (3,494 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 33.2%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 2 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

最新のセグメントのみ表示

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	21,864 -	19,838 ↓ -9.3%	15,496 ↓ -21.9%	26,420 ↑ +70.5%	14,017 ↓ -46.9%	22,258 ↑ +58.8%	16,866 ↓ -24.2%	19,027 ↑ +12.8%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,595 -	1,692 ↑ +6.1%	1,794 ↑ +6.0%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	161 -	59 ↓ -63.6%	39 ↓ -32.9%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	20,502 -	15,115 ↓ -26.3%	17,193 ↑ +13.7%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	147 -	266 ↑ +81.1%	268 ↑ +0.7%	11 ↓ -95.8%	- -	- -
投資運用事業	2,649 -	1,121 ↓ -57.7%	10 ↓ -99.1%	44 ↑ +327.6%	94 ↑ +113.9%	550 ↑ +484.5%	1,027 ↑ +86.6%	930 ↓ -9.5%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,908 -	13,486 ↑ +606.6%	18,756 ↑ +39.1%	21,820 ↑ +16.3%	19,744 ↓ -9.5%	14,946 ↓ -24.3%	25,393 ↑ +69.9%	12,113 ↓ -52.3%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	974 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

21,864

19,838

↓ -9.3%

15,496

↓ -21.9%

26,420

↑ +70.5%

14,017

↓ -46.9%

22,258

↑ +58.8%

16,866

↓ -24.2%

19,027

↑ +12.8%

施設運営事業

1,595

1,692

↑ +6.1%

1,794

↑ +6.0%

投資運用事業

161

↓ -63.6%

↓ -32.9%

投資銀行事業

20,502

15,115

↓ -26.3%

17,193

↑ +13.7%

その他

147

266

↑ +81.1%

268

↑ +0.7%

↓ -95.8%

投資運用事業

2,649

1,121

↓ -57.7%

↓ -99.1%

↑ +327.6%

↑ +113.9%

550

↑ +484.5%

1,027

↑ +86.6%

930

↓ -9.5%

投資銀行事業

1,908

13,486

↑ +606.6%

18,756

↑ +39.1%

21,820

↑ +16.3%

19,744

↓ -9.5%

14,946

↓ -24.3%

25,393

↑ +69.9%

12,113

↓ -52.3%

施設運営事業

974

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	75 -	88 ↑ +16.3%	107 ↑ +22.5%	77 ↓ -27.9%	142 ↑ +83.3%	775 ↑ +446.2%	137 ↓ -82.4%	111 ↓ -19.0%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	6 -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	774 -	136 ↓ -82.4%	105 ↓ -22.8%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	0 ↓ -66.7%	- -
調整項目	-15 -	-92 ↓ -516.9%	-49 ↑ +46.5%	-75 ↓ -52.7%	-88 ↓ -16.3%	-107 ↓ -22.5%	-77 ↑ +27.9%	-142 ↓ -83.3%	-775 ↓ -446.2%	-137 ↑ +82.4%	-111 ↑ +19.0%
投資運用事業	15 -	92 ↑ +516.9%	49 ↓ -46.5%	75 ↑ +52.7%	88 ↑ +16.3%	107 ↑ +22.5%	77 ↓ -27.9%	141 ↑ +82.3%	- -	- -	- -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +16.3%

107

↑ +22.5%

↓ -27.9%

142

↑ +83.3%

775

↑ +446.2%

137

↓ -82.4%

111

↓ -19.0%

施設運営事業

投資運用事業

774

136

↓ -82.4%

105

↓ -22.8%

投資銀行事業

↓ -66.7%

調整項目

-15

-92

↓ -516.9%

-49

↑ +46.5%

-75

↓ -52.7%

-88

↓ -16.3%

-107

↓ -22.5%

-77

↑ +27.9%

-142

↓ -83.3%

-775

↓ -446.2%

-137

↑ +82.4%

-111

↑ +19.0%

投資運用事業

↑ +516.9%

↓ -46.5%

↑ +52.7%

↑ +16.3%

107

↑ +22.5%

↓ -27.9%

141

↑ +82.3%

投資銀行事業

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	21,940 -	19,926 ↓ -9.2%	15,603 ↓ -21.7%	26,497 ↑ +69.8%	14,159 ↓ -46.6%	23,033 ↑ +62.7%	17,002 ↓ -26.2%	19,137 ↑ +12.6%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,595 -	1,692 ↑ +6.1%	1,800 ↑ +6.4%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	936 -	195 ↓ -79.2%	145 ↓ -25.8%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	20,503 -	15,116 ↓ -26.3%	17,193 ↑ +13.7%
調整項目	-15 -	-92 ↓ -516.9%	-49 ↑ +46.5%	-75 ↓ -52.7%	-88 ↓ -16.3%	-107 ↓ -22.5%	-77 ↑ +27.9%	-142 ↓ -83.3%	-775 ↓ -446.2%	-137 ↑ +82.4%	-111 ↑ +19.0%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	147 -	266 ↑ +81.1%	268 ↑ +0.7%	11 ↓ -95.8%	- -	- -
投資運用事業	2,664 -	1,213 ↓ -54.5%	60 ↓ -95.1%	119 ↑ +100.1%	182 ↑ +52.2%	658 ↑ +261.6%	1,104 ↑ +67.9%	1,071 ↓ -3.0%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,908 -	13,486 ↑ +606.6%	18,756 ↑ +39.1%	21,820 ↑ +16.3%	19,744 ↓ -9.5%	14,946 ↓ -24.3%	25,393 ↑ +69.9%	12,114 ↓ -52.3%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	974 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

21,940

19,926

↓ -9.2%

15,603

↓ -21.7%

26,497

↑ +69.8%

14,159

↓ -46.6%

23,033

↑ +62.7%

17,002

↓ -26.2%

19,137

↑ +12.6%

施設運営事業

1,595

1,692

↑ +6.1%

1,800

↑ +6.4%

投資運用事業

936

195

↓ -79.2%

145

↓ -25.8%

投資銀行事業

20,503

15,116

↓ -26.3%

17,193

↑ +13.7%

調整項目

-15

-92

↓ -516.9%

-49

↑ +46.5%

-75

↓ -52.7%

-88

↓ -16.3%

-107

↓ -22.5%

-77

↑ +27.9%

-142

↓ -83.3%

-775

↓ -446.2%

-137

↑ +82.4%

-111

↑ +19.0%

その他

147

266

↑ +81.1%

268

↑ +0.7%

↓ -95.8%

投資運用事業

2,664

1,213

↓ -54.5%

↓ -95.1%

119

↑ +100.1%

182

↑ +52.2%

658

↑ +261.6%

1,104

↑ +67.9%

1,071

↓ -3.0%

投資銀行事業

1,908

13,486

↑ +606.6%

18,756

↑ +39.1%

21,820

↑ +16.3%

19,744

↓ -9.5%

14,946

↓ -24.3%

25,393

↑ +69.9%

12,114

↓ -52.3%

施設運営事業

974

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	5,900 -	4,311 ↓ -26.9%	3,410 ↓ -20.9%	5,858 ↑ +71.8%	2,682 ↓ -54.2%	5,600 ↑ +108.8%	3,762 ↓ -32.8%	6,320 ↑ +68.0%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-192 -	-140 ↑ +27.1%	-66 ↑ +53.0%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	798 -	114 ↓ -85.7%	96 ↓ -15.7%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	4,994 -	3,788 ↓ -24.2%	6,290 ↑ +66.0%
調整項目	-606 -	-536 ↑ +11.6%	-708 ↓ -32.1%	-770 ↓ -8.8%	-848 ↓ -10.2%	-891 ↓ -5.1%	-998 ↓ -12.0%	-1,002 ↓ -0.3%	-1,148 ↓ -14.6%	-924 ↑ +19.5%	-988 ↓ -6.9%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	23 -	81 ↑ +259.2%	136 ↑ +68.0%	9 ↓ -93.3%	- -	- -
投資運用事業	2,192 -	905 ↓ -58.7%	8 ↓ -99.2%	37 ↑ +389.3%	62 ↑ +67.7%	329 ↑ +430.6%	197 ↓ -40.0%	253 ↑ +28.1%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,246 -	3,597 ↑ +188.7%	4,073 ↑ +13.2%	5,863 ↑ +43.9%	4,249 ↓ -27.5%	3,081 ↓ -27.5%	5,690 ↑ +84.7%	2,847 ↓ -50.0%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-29 -	-418 ↓ -1324.2%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

5,900

4,311

↓ -26.9%

3,410

↓ -20.9%

5,858

↑ +71.8%

2,682

↓ -54.2%

5,600

↑ +108.8%

3,762

↓ -32.8%

6,320

↑ +68.0%

施設運営事業

-192

-140

↑ +27.1%

-66

↑ +53.0%

投資運用事業

798

114

↓ -85.7%

↓ -15.7%

投資銀行事業

4,994

3,788

↓ -24.2%

6,290

↑ +66.0%

調整項目

-606

-536

↑ +11.6%

-708

↓ -32.1%

-770

↓ -8.8%

-848

↓ -10.2%

-891

↓ -5.1%

-998

↓ -12.0%

-1,002

↓ -0.3%

-1,148

↓ -14.6%

-924

↑ +19.5%

-988

↓ -6.9%

その他

↑ +259.2%

136

↑ +68.0%

↓ -93.3%

投資運用事業

2,192

905

↓ -58.7%

↓ -99.2%

↑ +389.3%

↑ +67.7%

329

↑ +430.6%

197

↓ -40.0%

253

↑ +28.1%

投資銀行事業

1,246

3,597

↑ +188.7%

4,073

↑ +13.2%

5,863

↑ +43.9%

4,249

↓ -27.5%

3,081

↓ -27.5%

5,690

↑ +84.7%

2,847

↓ -50.0%

施設運営事業

-29

-418

↓ -1324.2%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	42,880 -	57,840 ↑ +34.9%	69,397 ↑ +20.0%	77,088 ↑ +11.1%	82,985 ↑ +7.6%	85,464 ↑ +3.0%	86,204 ↑ +0.9%	87,117 ↑ +1.1%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	6,272 -	6,004 ↓ -4.3%	4,694 ↓ -21.8%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	54 -	50 ↓ -7.7%	41 ↓ -18.2%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	79,138 -	80,150 ↑ +1.3%	82,383 ↑ +2.8%
調整項目	3,591 -	3,686 ↑ +2.7%	3,276 ↓ -11.1%	5,164 ↑ +57.6%	6,029 ↑ +16.8%	4,254 ↓ -29.4%	5,361 ↑ +26.0%	4,568 ↓ -14.8%	4,477 ↓ -2.0%	2,937 ↓ -34.4%	2,551 ↓ -13.2%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	111 -	102 ↓ -7.7%	90 ↓ -11.7%	- -	- -	- -
投資運用事業	44 -	41 ↓ -6.1%	36 ↓ -12.9%	44 ↑ +21.1%	43 ↓ -1.6%	146 ↑ +239.1%	145 ↓ -0.6%	164 ↑ +13.5%	- -	- -	- -
投資銀行事業	19,646 -	32,344 ↑ +64.6%	35,841 ↑ +10.8%	42,836 ↑ +19.5%	57,797 ↑ +34.9%	69,251 ↑ +19.8%	76,205 ↑ +10.0%	77,006 ↑ +1.1%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	739 -	5,815 ↑ +687.0%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

42,880

57,840

↑ +34.9%

69,397

↑ +20.0%

77,088

↑ +11.1%

82,985

↑ +7.6%

85,464

↑ +3.0%

86,204

↑ +0.9%

87,117

↑ +1.1%

施設運営事業

6,272

6,004

↓ -4.3%

4,694

↓ -21.8%

投資運用事業

↓ -7.7%

↓ -18.2%

投資銀行事業

79,138

80,150

↑ +1.3%

82,383

↑ +2.8%

調整項目

3,591

3,686

↑ +2.7%

3,276

↓ -11.1%

5,164

↑ +57.6%

6,029

↑ +16.8%

4,254

↓ -29.4%

5,361

↑ +26.0%

4,568

↓ -14.8%

4,477

↓ -2.0%

2,937

↓ -34.4%

2,551

↓ -13.2%

その他

111

102

↓ -7.7%

↓ -11.7%

投資運用事業

↓ -6.1%

↓ -12.9%

↑ +21.1%

↓ -1.6%

146

↑ +239.1%

145

↓ -0.6%

164

↑ +13.5%

投資銀行事業

19,646

32,344

↑ +64.6%

35,841

↑ +10.8%

42,836

↑ +19.5%

57,797

↑ +34.9%

69,251

↑ +19.8%

76,205

↑ +10.0%

77,006

↑ +1.1%

施設運営事業

739

5,815

↑ +687.0%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	318 -	522 ↑ +64.0%	711 ↑ +36.3%	804 ↑ +13.1%	967 ↑ +20.2%	1,146 ↑ +18.6%	1,207 ↑ +5.3%	1,216 ↑ +0.7%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	144 -	143 ↓ -1.0%	145 ↑ +1.6%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	- -	- -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,002 -	1,064 ↑ +6.2%	1,071 ↑ +0.6%
調整項目	11 -	12 ↑ +8.6%	11 ↓ -6.1%	10 ↓ -9.7%	18 ↑ +79.7%	23 ↑ +25.3%	21 ↓ -7.8%	16 ↓ -23.6%	12 ↓ -25.6%	13 ↑ +9.3%	14 ↑ +7.7%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	3 ↑ +265.8%	2 ↓ -16.4%	0 ↓ -98.4%	- -	- -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	1 ↑ +31.8%	1 ↑ +34.7%	- -	- -	- -
投資銀行事業	115 -	246 ↑ +114.1%	297 ↑ +20.8%	318 ↑ +7.2%	522 ↑ +64.0%	711 ↑ +36.2%	804 ↑ +13.1%	884 ↑ +10.0%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	82 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

318

522

↑ +64.0%

711

↑ +36.3%

804

↑ +13.1%

967

↑ +20.2%

1,146

↑ +18.6%

1,207

↑ +5.3%

1,216

↑ +0.7%

施設運営事業

144

143

↓ -1.0%

145

↑ +1.6%

投資運用事業

投資銀行事業

1,002

1,064

↑ +6.2%

1,071

↑ +0.6%

調整項目

↑ +8.6%

↓ -6.1%

↓ -9.7%

↑ +79.7%

↑ +25.3%

↓ -7.8%

↓ -23.6%

↓ -25.6%

↑ +9.3%

↑ +7.7%

その他

↑ +265.8%

↓ -16.4%

↓ -98.4%

投資運用事業

↑ +31.8%

↑ +34.7%

投資銀行事業

115

246

↑ +114.1%

297

↑ +20.8%

318

↑ +7.2%

522

↑ +64.0%

711

↑ +36.2%

804

↑ +13.1%

884

↑ +10.0%

施設運営事業

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	52 -	21 ↓ -59.9%	36 ↑ +72.3%	41 ↑ +14.5%	34 ↓ -16.9%	40 ↑ +16.8%	50 ↑ +25.0%	45 ↓ -10.4%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	40 -	50 ↑ +25.0%	45 ↓ -10.4%
投資銀行事業	259 -	70 ↓ -72.8%	45 ↓ -36.6%	52 ↑ +17.3%	21 ↓ -59.9%	36 ↑ +72.3%	41 ↑ +14.5%	34 ↓ -16.9%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↓ -59.9%

↑ +72.3%

↑ +14.5%

↓ -16.9%

↑ +16.8%

↑ +25.0%

↓ -10.4%

投資銀行事業

↑ +25.0%

↓ -10.4%

投資銀行事業

259

↓ -72.8%

↓ -36.6%

↑ +17.3%

↓ -59.9%

↑ +72.3%

↑ +14.5%

↓ -16.9%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	1 -	457 ↑ +30379.1%	1 ↓ -99.7%	882 ↑ +70732.4%	4,819 ↑ +446.5%	2,020 ↓ -58.1%	4,756 ↑ +135.4%	3,541 ↓ -25.5%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,016 -	90 ↓ -91.2%	46 ↓ -48.1%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,004 -	4,666 ↑ +364.6%	3,494 ↓ -25.1%
調整項目	12 -	11 ↓ -15.1%	5 ↓ -50.9%	33 ↑ +542.1%	87 ↑ +162.3%	17 ↓ -80.0%	3 ↓ -81.0%	17 ↑ +426.4%	17 ↓ -1.7%	3 ↓ -79.7%	97 ↑ +2717.9%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	7 -	- -	- -	- -	- -	- -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -	- -	- -	- -	- -
投資銀行事業	137 -	5 ↓ -96.5%	61 ↑ +1152.2%	1 ↓ -97.5%	457 ↑ +30379.1%	- -	291 -	2,176 ↑ +647.7%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	591 -	2,643 ↑ +347.4%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

457

↑ +30379.1%

↓ -99.7%

882

↑ +70732.4%

4,819

↑ +446.5%

2,020

↓ -58.1%

4,756

↑ +135.4%

3,541

↓ -25.5%

施設運営事業

1,016

↓ -91.2%

↓ -48.1%

投資銀行事業

1,004

4,666

↑ +364.6%

3,494

↓ -25.1%

調整項目

↓ -15.1%

↓ -50.9%

↑ +542.1%

↑ +162.3%

↓ -80.0%

↓ -81.0%

↑ +426.4%

↓ -1.7%

↓ -79.7%

↑ +2717.9%

その他

投資運用事業

投資銀行事業

137

↓ -96.5%

↑ +1152.2%

↓ -97.5%

457

↑ +30379.1%

291

2,176

↑ +647.7%

施設運営事業

591

2,643

↑ +347.4%

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,307 -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -
投資銀行事業	- -	- -	11 -	57 ↑ +420.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	10 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

1,307

投資銀行事業

↑ +420.2%

施設運営事業

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	107 -	107 0.0%	107 0.0%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	9 -	9 ↑ +0.0%	13 ↑ +42.5%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	4 -	9 ↑ +136.9%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	100 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

107

0.0%

107

0.0%

投資銀行事業

↑ +0.0%

↑ +42.5%

投資銀行事業

↑ +136.9%

施設運営事業

100

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	862 -	755 ↓ -12.4%	126 ↓ -83.3%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	139 -	130 ↓ -6.5%	121 ↓ -6.9%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	157 -	148 ↓ -5.7%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	210 -	968 ↑ +361.3%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

862

755

↓ -12.4%

126

↓ -83.3%

投資銀行事業

139

130

↓ -6.5%

121

↓ -6.9%

投資銀行事業

157

148

↓ -5.7%

施設運営事業

210

968

↑ +361.3%

設備投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	2,552 -	1,974 ↓ -22.6%	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

2,552

1,974

↓ -22.6%

従業員数

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	34 -	76 ↑ +123.5%	106 ↑ +39.5%	180 ↑ +69.8%	139 ↓ -22.8%	136 ↓ -2.2%	141 ↑ +3.7%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	26 -	31 ↑ +19.2%	28 ↓ -9.7%	43 ↑ +53.6%	33 ↓ -23.3%	24 ↓ -27.3%	33 ↑ +37.5%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +123.5%

106

↑ +39.5%

180

↑ +69.8%

139

↓ -22.8%

136

↓ -2.2%

141

↑ +3.7%

全社（共通）

↑ +19.2%

↓ -9.7%

↑ +53.6%

↓ -23.3%

↓ -27.3%

↑ +37.5%

平均臨時雇用人員

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	71 -	82 ↑ +15.5%	81 ↓ -1.2%	80 ↓ -1.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +15.5%

↓ -1.2%

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インサイト要点 (2025年)

主力は「投資銀行事業」で、売上の 90.4% を占める
利益率は「投資運用事業」244.1% と「施設運営事業」-3.7% で 247.8pt の格差
「施設運営事業」が直近 2 年平均 +6.1% で成長を牽引
一方「投資運用事業」は直近 2 年平均 -50.6% で縮小傾向
直近期の設備投資は「投資銀行事業」に集中 (3,494 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 33.2%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 2 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

最新のセグメントのみ表示

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	21,864 -	19,838 ↓ -9.3%	15,496 ↓ -21.9%	26,420 ↑ +70.5%	14,017 ↓ -46.9%	22,258 ↑ +58.8%	16,866 ↓ -24.2%	19,027 ↑ +12.8%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,595 -	1,692 ↑ +6.1%	1,794 ↑ +6.0%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	161 -	59 ↓ -63.6%	39 ↓ -32.9%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	20,502 -	15,115 ↓ -26.3%	17,193 ↑ +13.7%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	147 -	266 ↑ +81.1%	268 ↑ +0.7%	11 ↓ -95.8%	- -	- -
投資運用事業	2,649 -	1,121 ↓ -57.7%	10 ↓ -99.1%	44 ↑ +327.6%	94 ↑ +113.9%	550 ↑ +484.5%	1,027 ↑ +86.6%	930 ↓ -9.5%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,908 -	13,486 ↑ +606.6%	18,756 ↑ +39.1%	21,820 ↑ +16.3%	19,744 ↓ -9.5%	14,946 ↓ -24.3%	25,393 ↑ +69.9%	12,113 ↓ -52.3%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	974 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

21,864

19,838

↓ -9.3%

15,496

↓ -21.9%

26,420

↑ +70.5%

14,017

↓ -46.9%

22,258

↑ +58.8%

16,866

↓ -24.2%

19,027

↑ +12.8%

施設運営事業

1,595

1,692

↑ +6.1%

1,794

↑ +6.0%

投資運用事業

161

↓ -63.6%

↓ -32.9%

投資銀行事業

20,502

15,115

↓ -26.3%

17,193

↑ +13.7%

その他

147

266

↑ +81.1%

268

↑ +0.7%

↓ -95.8%

投資運用事業

2,649

1,121

↓ -57.7%

↓ -99.1%

↑ +327.6%

↑ +113.9%

550

↑ +484.5%

1,027

↑ +86.6%

930

↓ -9.5%

投資銀行事業

1,908

13,486

↑ +606.6%

18,756

↑ +39.1%

21,820

↑ +16.3%

19,744

↓ -9.5%

14,946

↓ -24.3%

25,393

↑ +69.9%

12,113

↓ -52.3%

施設運営事業

974

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	75 -	88 ↑ +16.3%	107 ↑ +22.5%	77 ↓ -27.9%	142 ↑ +83.3%	775 ↑ +446.2%	137 ↓ -82.4%	111 ↓ -19.0%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	6 -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	774 -	136 ↓ -82.4%	105 ↓ -22.8%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	0 ↓ -66.7%	- -
調整項目	-15 -	-92 ↓ -516.9%	-49 ↑ +46.5%	-75 ↓ -52.7%	-88 ↓ -16.3%	-107 ↓ -22.5%	-77 ↑ +27.9%	-142 ↓ -83.3%	-775 ↓ -446.2%	-137 ↑ +82.4%	-111 ↑ +19.0%
投資運用事業	15 -	92 ↑ +516.9%	49 ↓ -46.5%	75 ↑ +52.7%	88 ↑ +16.3%	107 ↑ +22.5%	77 ↓ -27.9%	141 ↑ +82.3%	- -	- -	- -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +16.3%

107

↑ +22.5%

↓ -27.9%

142

↑ +83.3%

775

↑ +446.2%

137

↓ -82.4%

111

↓ -19.0%

施設運営事業

投資運用事業

774

136

↓ -82.4%

105

↓ -22.8%

投資銀行事業

↓ -66.7%

調整項目

-15

-92

↓ -516.9%

-49

↑ +46.5%

-75

↓ -52.7%

-88

↓ -16.3%

-107

↓ -22.5%

-77

↑ +27.9%

-142

↓ -83.3%

-775

↓ -446.2%

-137

↑ +82.4%

-111

↑ +19.0%

投資運用事業

↑ +516.9%

↓ -46.5%

↑ +52.7%

↑ +16.3%

107

↑ +22.5%

↓ -27.9%

141

↑ +82.3%

投資銀行事業

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	21,940 -	19,926 ↓ -9.2%	15,603 ↓ -21.7%	26,497 ↑ +69.8%	14,159 ↓ -46.6%	23,033 ↑ +62.7%	17,002 ↓ -26.2%	19,137 ↑ +12.6%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,595 -	1,692 ↑ +6.1%	1,800 ↑ +6.4%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	936 -	195 ↓ -79.2%	145 ↓ -25.8%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	20,503 -	15,116 ↓ -26.3%	17,193 ↑ +13.7%
調整項目	-15 -	-92 ↓ -516.9%	-49 ↑ +46.5%	-75 ↓ -52.7%	-88 ↓ -16.3%	-107 ↓ -22.5%	-77 ↑ +27.9%	-142 ↓ -83.3%	-775 ↓ -446.2%	-137 ↑ +82.4%	-111 ↑ +19.0%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	147 -	266 ↑ +81.1%	268 ↑ +0.7%	11 ↓ -95.8%	- -	- -
投資運用事業	2,664 -	1,213 ↓ -54.5%	60 ↓ -95.1%	119 ↑ +100.1%	182 ↑ +52.2%	658 ↑ +261.6%	1,104 ↑ +67.9%	1,071 ↓ -3.0%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,908 -	13,486 ↑ +606.6%	18,756 ↑ +39.1%	21,820 ↑ +16.3%	19,744 ↓ -9.5%	14,946 ↓ -24.3%	25,393 ↑ +69.9%	12,114 ↓ -52.3%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	974 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

21,940

19,926

↓ -9.2%

15,603

↓ -21.7%

26,497

↑ +69.8%

14,159

↓ -46.6%

23,033

↑ +62.7%

17,002

↓ -26.2%

19,137

↑ +12.6%

施設運営事業

1,595

1,692

↑ +6.1%

1,800

↑ +6.4%

投資運用事業

936

195

↓ -79.2%

145

↓ -25.8%

投資銀行事業

20,503

15,116

↓ -26.3%

17,193

↑ +13.7%

調整項目

-15

-92

↓ -516.9%

-49

↑ +46.5%

-75

↓ -52.7%

-88

↓ -16.3%

-107

↓ -22.5%

-77

↑ +27.9%

-142

↓ -83.3%

-775

↓ -446.2%

-137

↑ +82.4%

-111

↑ +19.0%

その他

147

266

↑ +81.1%

268

↑ +0.7%

↓ -95.8%

投資運用事業

2,664

1,213

↓ -54.5%

↓ -95.1%

119

↑ +100.1%

182

↑ +52.2%

658

↑ +261.6%

1,104

↑ +67.9%

1,071

↓ -3.0%

投資銀行事業

1,908

13,486

↑ +606.6%

18,756

↑ +39.1%

21,820

↑ +16.3%

19,744

↓ -9.5%

14,946

↓ -24.3%

25,393

↑ +69.9%

12,114

↓ -52.3%

施設運営事業

974

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	5,900 -	4,311 ↓ -26.9%	3,410 ↓ -20.9%	5,858 ↑ +71.8%	2,682 ↓ -54.2%	5,600 ↑ +108.8%	3,762 ↓ -32.8%	6,320 ↑ +68.0%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-192 -	-140 ↑ +27.1%	-66 ↑ +53.0%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	798 -	114 ↓ -85.7%	96 ↓ -15.7%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	4,994 -	3,788 ↓ -24.2%	6,290 ↑ +66.0%
調整項目	-606 -	-536 ↑ +11.6%	-708 ↓ -32.1%	-770 ↓ -8.8%	-848 ↓ -10.2%	-891 ↓ -5.1%	-998 ↓ -12.0%	-1,002 ↓ -0.3%	-1,148 ↓ -14.6%	-924 ↑ +19.5%	-988 ↓ -6.9%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	23 -	81 ↑ +259.2%	136 ↑ +68.0%	9 ↓ -93.3%	- -	- -
投資運用事業	2,192 -	905 ↓ -58.7%	8 ↓ -99.2%	37 ↑ +389.3%	62 ↑ +67.7%	329 ↑ +430.6%	197 ↓ -40.0%	253 ↑ +28.1%	- -	- -	- -
投資銀行事業	1,246 -	3,597 ↑ +188.7%	4,073 ↑ +13.2%	5,863 ↑ +43.9%	4,249 ↓ -27.5%	3,081 ↓ -27.5%	5,690 ↑ +84.7%	2,847 ↓ -50.0%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	-29 -	-418 ↓ -1324.2%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

5,900

4,311

↓ -26.9%

3,410

↓ -20.9%

5,858

↑ +71.8%

2,682

↓ -54.2%

5,600

↑ +108.8%

3,762

↓ -32.8%

6,320

↑ +68.0%

施設運営事業

-192

-140

↑ +27.1%

-66

↑ +53.0%

投資運用事業

798

114

↓ -85.7%

↓ -15.7%

投資銀行事業

4,994

3,788

↓ -24.2%

6,290

↑ +66.0%

調整項目

-606

-536

↑ +11.6%

-708

↓ -32.1%

-770

↓ -8.8%

-848

↓ -10.2%

-891

↓ -5.1%

-998

↓ -12.0%

-1,002

↓ -0.3%

-1,148

↓ -14.6%

-924

↑ +19.5%

-988

↓ -6.9%

その他

↑ +259.2%

136

↑ +68.0%

↓ -93.3%

投資運用事業

2,192

905

↓ -58.7%

↓ -99.2%

↑ +389.3%

↑ +67.7%

329

↑ +430.6%

197

↓ -40.0%

253

↑ +28.1%

投資銀行事業

1,246

3,597

↑ +188.7%

4,073

↑ +13.2%

5,863

↑ +43.9%

4,249

↓ -27.5%

3,081

↓ -27.5%

5,690

↑ +84.7%

2,847

↓ -50.0%

施設運営事業

-29

-418

↓ -1324.2%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	42,880 -	57,840 ↑ +34.9%	69,397 ↑ +20.0%	77,088 ↑ +11.1%	82,985 ↑ +7.6%	85,464 ↑ +3.0%	86,204 ↑ +0.9%	87,117 ↑ +1.1%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	6,272 -	6,004 ↓ -4.3%	4,694 ↓ -21.8%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	54 -	50 ↓ -7.7%	41 ↓ -18.2%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	79,138 -	80,150 ↑ +1.3%	82,383 ↑ +2.8%
調整項目	3,591 -	3,686 ↑ +2.7%	3,276 ↓ -11.1%	5,164 ↑ +57.6%	6,029 ↑ +16.8%	4,254 ↓ -29.4%	5,361 ↑ +26.0%	4,568 ↓ -14.8%	4,477 ↓ -2.0%	2,937 ↓ -34.4%	2,551 ↓ -13.2%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	111 -	102 ↓ -7.7%	90 ↓ -11.7%	- -	- -	- -
投資運用事業	44 -	41 ↓ -6.1%	36 ↓ -12.9%	44 ↑ +21.1%	43 ↓ -1.6%	146 ↑ +239.1%	145 ↓ -0.6%	164 ↑ +13.5%	- -	- -	- -
投資銀行事業	19,646 -	32,344 ↑ +64.6%	35,841 ↑ +10.8%	42,836 ↑ +19.5%	57,797 ↑ +34.9%	69,251 ↑ +19.8%	76,205 ↑ +10.0%	77,006 ↑ +1.1%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	739 -	5,815 ↑ +687.0%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

42,880

57,840

↑ +34.9%

69,397

↑ +20.0%

77,088

↑ +11.1%

82,985

↑ +7.6%

85,464

↑ +3.0%

86,204

↑ +0.9%

87,117

↑ +1.1%

施設運営事業

6,272

6,004

↓ -4.3%

4,694

↓ -21.8%

投資運用事業

↓ -7.7%

↓ -18.2%

投資銀行事業

79,138

80,150

↑ +1.3%

82,383

↑ +2.8%

調整項目

3,591

3,686

↑ +2.7%

3,276

↓ -11.1%

5,164

↑ +57.6%

6,029

↑ +16.8%

4,254

↓ -29.4%

5,361

↑ +26.0%

4,568

↓ -14.8%

4,477

↓ -2.0%

2,937

↓ -34.4%

2,551

↓ -13.2%

その他

111

102

↓ -7.7%

↓ -11.7%

投資運用事業

↓ -6.1%

↓ -12.9%

↑ +21.1%

↓ -1.6%

146

↑ +239.1%

145

↓ -0.6%

164

↑ +13.5%

投資銀行事業

19,646

32,344

↑ +64.6%

35,841

↑ +10.8%

42,836

↑ +19.5%

57,797

↑ +34.9%

69,251

↑ +19.8%

76,205

↑ +10.0%

77,006

↑ +1.1%

施設運営事業

739

5,815

↑ +687.0%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	318 -	522 ↑ +64.0%	711 ↑ +36.3%	804 ↑ +13.1%	967 ↑ +20.2%	1,146 ↑ +18.6%	1,207 ↑ +5.3%	1,216 ↑ +0.7%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	144 -	143 ↓ -1.0%	145 ↑ +1.6%
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	- -	- -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,002 -	1,064 ↑ +6.2%	1,071 ↑ +0.6%
調整項目	11 -	12 ↑ +8.6%	11 ↓ -6.1%	10 ↓ -9.7%	18 ↑ +79.7%	23 ↑ +25.3%	21 ↓ -7.8%	16 ↓ -23.6%	12 ↓ -25.6%	13 ↑ +9.3%	14 ↑ +7.7%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	3 ↑ +265.8%	2 ↓ -16.4%	0 ↓ -98.4%	- -	- -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	1 ↑ +31.8%	1 ↑ +34.7%	- -	- -	- -
投資銀行事業	115 -	246 ↑ +114.1%	297 ↑ +20.8%	318 ↑ +7.2%	522 ↑ +64.0%	711 ↑ +36.2%	804 ↑ +13.1%	884 ↑ +10.0%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	82 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

318

522

↑ +64.0%

711

↑ +36.3%

804

↑ +13.1%

967

↑ +20.2%

1,146

↑ +18.6%

1,207

↑ +5.3%

1,216

↑ +0.7%

施設運営事業

144

143

↓ -1.0%

145

↑ +1.6%

投資運用事業

投資銀行事業

1,002

1,064

↑ +6.2%

1,071

↑ +0.6%

調整項目

↑ +8.6%

↓ -6.1%

↓ -9.7%

↑ +79.7%

↑ +25.3%

↓ -7.8%

↓ -23.6%

↓ -25.6%

↑ +9.3%

↑ +7.7%

その他

↑ +265.8%

↓ -16.4%

↓ -98.4%

投資運用事業

↑ +31.8%

↑ +34.7%

投資銀行事業

115

246

↑ +114.1%

297

↑ +20.8%

318

↑ +7.2%

522

↑ +64.0%

711

↑ +36.2%

804

↑ +13.1%

884

↑ +10.0%

施設運営事業

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	52 -	21 ↓ -59.9%	36 ↑ +72.3%	41 ↑ +14.5%	34 ↓ -16.9%	40 ↑ +16.8%	50 ↑ +25.0%	45 ↓ -10.4%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	40 -	50 ↑ +25.0%	45 ↓ -10.4%
投資銀行事業	259 -	70 ↓ -72.8%	45 ↓ -36.6%	52 ↑ +17.3%	21 ↓ -59.9%	36 ↑ +72.3%	41 ↑ +14.5%	34 ↓ -16.9%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↓ -59.9%

↑ +72.3%

↑ +14.5%

↓ -16.9%

↑ +16.8%

↑ +25.0%

↓ -10.4%

投資銀行事業

↑ +25.0%

↓ -10.4%

投資銀行事業

259

↓ -72.8%

↓ -36.6%

↑ +17.3%

↓ -59.9%

↑ +72.3%

↑ +14.5%

↓ -16.9%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	1 -	457 ↑ +30379.1%	1 ↓ -99.7%	882 ↑ +70732.4%	4,819 ↑ +446.5%	2,020 ↓ -58.1%	4,756 ↑ +135.4%	3,541 ↓ -25.5%
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,016 -	90 ↓ -91.2%	46 ↓ -48.1%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,004 -	4,666 ↑ +364.6%	3,494 ↓ -25.1%
調整項目	12 -	11 ↓ -15.1%	5 ↓ -50.9%	33 ↑ +542.1%	87 ↑ +162.3%	17 ↓ -80.0%	3 ↓ -81.0%	17 ↑ +426.4%	17 ↓ -1.7%	3 ↓ -79.7%	97 ↑ +2717.9%
その他	- -	- -	- -	- -	- -	7 -	- -	- -	- -	- -	- -
投資運用事業	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -	- -	- -	- -	- -
投資銀行事業	137 -	5 ↓ -96.5%	61 ↑ +1152.2%	1 ↓ -97.5%	457 ↑ +30379.1%	- -	291 -	2,176 ↑ +647.7%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	591 -	2,643 ↑ +347.4%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

457

↑ +30379.1%

↓ -99.7%

882

↑ +70732.4%

4,819

↑ +446.5%

2,020

↓ -58.1%

4,756

↑ +135.4%

3,541

↓ -25.5%

施設運営事業

1,016

↓ -91.2%

↓ -48.1%

投資銀行事業

1,004

4,666

↑ +364.6%

3,494

↓ -25.1%

調整項目

↓ -15.1%

↓ -50.9%

↑ +542.1%

↑ +162.3%

↓ -80.0%

↓ -81.0%

↑ +426.4%

↓ -1.7%

↓ -79.7%

↑ +2717.9%

その他

投資運用事業

投資銀行事業

137

↓ -96.5%

↑ +1152.2%

↓ -97.5%

457

↑ +30379.1%

291

2,176

↑ +647.7%

施設運営事業

591

2,643

↑ +347.4%

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,307 -
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1 -	- -
投資銀行事業	- -	- -	11 -	57 ↑ +420.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	10 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

1,307

投資銀行事業

↑ +420.2%

施設運営事業

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	107 -	107 0.0%	107 0.0%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	9 -	9 ↑ +0.0%	13 ↑ +42.5%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	4 -	9 ↑ +136.9%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	100 -	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

107

0.0%

107

0.0%

投資銀行事業

↑ +0.0%

↑ +42.5%

投資銀行事業

↑ +136.9%

施設運営事業

100

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	862 -	755 ↓ -12.4%	126 ↓ -83.3%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	139 -	130 ↓ -6.5%	121 ↓ -6.9%
投資銀行事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	157 -	148 ↓ -5.7%	- -	- -	- -
施設運営事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	210 -	968 ↑ +361.3%	- -	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

施設運営事業

862

755

↓ -12.4%

126

↓ -83.3%

投資銀行事業

139

130

↓ -6.5%

121

↓ -6.9%

投資銀行事業

157

148

↓ -5.7%

施設運営事業

210

968

↑ +361.3%

設備投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	2,552 -	1,974 ↓ -22.6%	- -	- -

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

2,552

1,974

↓ -22.6%

従業員数

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	34 -	76 ↑ +123.5%	106 ↑ +39.5%	180 ↑ +69.8%	139 ↓ -22.8%	136 ↓ -2.2%	141 ↑ +3.7%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	26 -	31 ↑ +19.2%	28 ↓ -9.7%	43 ↑ +53.6%	33 ↓ -23.3%	24 ↓ -27.3%	33 ↑ +37.5%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +123.5%

106

↑ +39.5%

180

↑ +69.8%

139

↓ -22.8%

136

↓ -2.2%

141

↑ +3.7%

全社（共通）

↑ +19.2%

↓ -9.7%

↑ +53.6%

↓ -23.3%

↓ -27.3%

↑ +37.5%

平均臨時雇用人員

セグメント	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	71 -	82 ↑ +15.5%	81 ↓ -1.2%	80 ↓ -1.2%

2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +15.5%

↓ -1.2%

3454ファーストブラザーズ3454ファーストブラザーズ

3454ファーストブラザーズ3454ファーストブラザーズ

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん償却額

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん償却額

のれん

設備投資額

従業員数

平均臨時雇用人員

3454
ファーストブラザーズ
3454ファーストブラザーズ

3454
ファーストブラザーズ
3454ファーストブラザーズ