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ＭＥＲＦ
3168ＭＥＲＦ

卸売業

スタンダード市場|規模区分なし|8月決算

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

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卸売業

スタンダード市場|規模区分なし|8月決算

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

インサイト要点 (2025年)

主力は「非鉄金属」で、売上の 99.3% を占める
「美術工芸」は売上 0.7% で利益 87.6% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +87.0pt)
「非鉄金属」は売上 99.3% に対し利益寄与は 12.4% に留まる (差 -87.0pt)
利益率は「美術工芸」18.4% と「非鉄金属」0.0% で 18.4pt の格差
「美術工芸」が直近 3 年平均 +14.2% で成長を牽引
直近期の設備投資は「非鉄金属」に集中 (851 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 0.1%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 3 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	89,103 -	84,594 ↓ -5.1%	82,070 ↓ -3.0%	82,463 ↑ +0.5%
非鉄金属	42,406 -	52,394 ↑ +23.6%	56,338 ↑ +7.5%	50,262 ↓ -10.8%	42,444 ↓ -15.6%	61,724 ↑ +45.4%	88,728 ↑ +43.8%	84,199 ↓ -5.1%	81,534 ↓ -3.2%	81,905 ↑ +0.5%
美術工芸	549 -	475 ↓ -13.5%	454 ↓ -4.5%	408 ↓ -10.1%	309 ↓ -24.3%	335 ↑ +8.3%	374 ↑ +11.9%	396 ↑ +5.7%	537 ↑ +35.6%	558 ↑ +4.0%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

89,103

84,594

↓ -5.1%

82,070

↓ -3.0%

82,463

↑ +0.5%

非鉄金属

42,406

52,394

↑ +23.6%

56,338

↑ +7.5%

50,262

↓ -10.8%

42,444

↓ -15.6%

61,724

↑ +45.4%

88,728

↑ +43.8%

84,199

↓ -5.1%

81,534

↓ -3.2%

81,905

↑ +0.5%

美術工芸

549

475

↓ -13.5%

454

↓ -4.5%

408

↓ -10.1%

309

↓ -24.3%

335

↑ +8.3%

374

↑ +11.9%

396

↑ +5.7%

537

↑ +35.6%

558

↑ +4.0%

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	2 -	1 ↓ -58.3%	- -
非鉄金属	6 -	- -	1 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
美術工芸	0 -	2 ↑ +996.3%	2 ↓ -3.3%	3 ↑ +25.1%	0 ↓ -88.3%	1 ↑ +79.3%	- -	2 -	1 ↓ -58.3%	- -
調整項目	-6 -	-2 ↑ +67.7%	-3 ↓ -30.7%	-3 ↑ +7.4%	-0 ↑ +88.3%	-1 ↓ -79.3%	- -	-2 -	-1 ↑ +58.3%	- -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↓ -58.3%

非鉄金属

美術工芸

↑ +996.3%

↓ -3.3%

↑ +25.1%

↓ -88.3%

↑ +79.3%

↓ -58.3%

調整項目

-6

-2

↑ +67.7%

-3

↓ -30.7%

-3

↑ +7.4%

-0

↑ +88.3%

-1

↓ -79.3%

-2

-1

↑ +58.3%

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	89,103 -	84,596 ↓ -5.1%	82,071 ↓ -3.0%	82,463 ↑ +0.5%
非鉄金属	42,413 -	52,394 ↑ +23.5%	56,338 ↑ +7.5%	50,262 ↓ -10.8%	42,444 ↓ -15.6%	61,724 ↑ +45.4%	88,728 ↑ +43.8%	84,199 ↓ -5.1%	81,534 ↓ -3.2%	81,905 ↑ +0.5%
美術工芸	549 -	477 ↓ -13.1%	456 ↓ -4.5%	411 ↓ -9.9%	309 ↓ -24.7%	335 ↑ +8.4%	374 ↑ +11.7%	397 ↑ +6.2%	537 ↑ +35.2%	558 ↑ +3.9%
調整項目	-6 -	-2 ↑ +67.7%	-3 ↓ -30.7%	-3 ↑ +7.4%	-0 ↑ +88.3%	-1 ↓ -79.3%	- -	-2 -	-1 ↑ +58.3%	- -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

89,103

84,596

↓ -5.1%

82,071

↓ -3.0%

82,463

↑ +0.5%

非鉄金属

42,413

52,394

↑ +23.5%

56,338

↑ +7.5%

50,262

↓ -10.8%

42,444

↓ -15.6%

61,724

↑ +45.4%

88,728

↑ +43.8%

84,199

↓ -5.1%

81,534

↓ -3.2%

81,905

↑ +0.5%

美術工芸

549

477

↓ -13.1%

456

↓ -4.5%

411

↓ -9.9%

309

↓ -24.7%

335

↑ +8.4%

374

↑ +11.7%

397

↑ +6.2%

537

↑ +35.2%

558

↑ +3.9%

調整項目

-6

-2

↑ +67.7%

-3

↓ -30.7%

-3

↑ +7.4%

-0

↑ +88.3%

-1

↓ -79.3%

-2

-1

↑ +58.3%

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	862 -	533 ↓ -38.2%	1,450 ↑ +172.2%	117 ↓ -91.9%
非鉄金属	-669 -	2,049 ↑ +406.1%	707 ↓ -65.5%	-274 ↓ -138.8%	654 ↑ +338.5%	3,220 ↑ +392.2%	864 ↓ -73.2%	528 ↓ -39.0%	1,385 ↑ +162.4%	14 ↓ -99.0%
美術工芸	77 -	51 ↓ -33.9%	38 ↓ -24.5%	30 ↓ -22.6%	-7 ↓ -124.9%	-23 ↓ -204.1%	-2 ↑ +89.9%	5 ↑ +327.7%	66 ↑ +1169.7%	103 ↑ +56.4%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

862

533

↓ -38.2%

1,450

↑ +172.2%

117

↓ -91.9%

非鉄金属

-669

2,049

↑ +406.1%

707

↓ -65.5%

-274

↓ -138.8%

654

↑ +338.5%

3,220

↑ +392.2%

864

↓ -73.2%

528

↓ -39.0%

1,385

↑ +162.4%

↓ -99.0%

美術工芸

↓ -33.9%

↓ -24.5%

↓ -22.6%

-7

↓ -124.9%

-23

↓ -204.1%

-2

↑ +89.9%

↑ +327.7%

↑ +1169.7%

103

↑ +56.4%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	22,292 -	22,042 ↓ -1.1%	22,664 ↑ +2.8%	23,544 ↑ +3.9%
非鉄金属	10,076 -	13,228 ↑ +31.3%	13,982 ↑ +5.7%	13,777 ↓ -1.5%	12,734 ↓ -7.6%	19,655 ↑ +54.4%	21,230 ↑ +8.0%	20,942 ↓ -1.4%	21,514 ↑ +2.7%	22,277 ↑ +3.5%
美術工芸	918 -	951 ↑ +3.7%	950 ↓ -0.1%	920 ↓ -3.1%	971 ↑ +5.5%	1,042 ↑ +7.3%	1,062 ↑ +1.9%	1,099 ↑ +3.5%	1,150 ↑ +4.6%	1,267 ↑ +10.2%
調整項目	3,382 -	3,127 ↓ -7.6%	3,135 ↑ +0.3%	3,135 ↑ +0.0%	3,031 ↓ -3.3%	2,944 ↓ -2.9%	3,433 ↑ +16.6%	3,026 ↓ -11.9%	3,948 ↑ +30.5%	2,161 ↓ -45.3%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

22,292

22,042

↓ -1.1%

22,664

↑ +2.8%

23,544

↑ +3.9%

非鉄金属

10,076

13,228

↑ +31.3%

13,982

↑ +5.7%

13,777

↓ -1.5%

12,734

↓ -7.6%

19,655

↑ +54.4%

21,230

↑ +8.0%

20,942

↓ -1.4%

21,514

↑ +2.7%

22,277

↑ +3.5%

美術工芸

918

951

↑ +3.7%

950

↓ -0.1%

920

↓ -3.1%

971

↑ +5.5%

1,042

↑ +7.3%

1,062

↑ +1.9%

1,099

↑ +3.5%

1,150

↑ +4.6%

1,267

↑ +10.2%

調整項目

3,382

3,127

↓ -7.6%

3,135

↑ +0.3%

3,135

↑ +0.0%

3,031

↓ -3.3%

2,944

↓ -2.9%

3,433

↑ +16.6%

3,026

↓ -11.9%

3,948

↑ +30.5%

2,161

↓ -45.3%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	180 -	220 ↑ +21.9%	238 ↑ +8.0%	382 ↑ +60.7%
非鉄金属	154 -	127 ↓ -17.5%	155 ↑ +21.9%	162 ↑ +4.5%	211 ↑ +30.2%	170 ↓ -19.5%	165 ↓ -2.6%	207 ↑ +25.1%	227 ↑ +9.7%	373 ↑ +64.5%
美術工芸	22 -	23 ↑ +2.9%	23 ↓ -0.9%	18 ↓ -22.8%	16 ↓ -8.8%	14 ↓ -12.4%	15 ↑ +9.6%	13 ↓ -12.5%	11 ↓ -16.9%	9 ↓ -16.8%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

180

220

↑ +21.9%

238

↑ +8.0%

382

↑ +60.7%

非鉄金属

154

127

↓ -17.5%

155

↑ +21.9%

162

↑ +4.5%

211

↑ +30.2%

170

↓ -19.5%

165

↓ -2.6%

207

↑ +25.1%

227

↑ +9.7%

373

↑ +64.5%

美術工芸

↑ +2.9%

↓ -0.9%

↓ -22.8%

↓ -8.8%

↓ -12.4%

↑ +9.6%

↓ -12.5%

↓ -16.9%

↓ -16.8%

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	244 -	272 ↑ +11.3%	0 ↓ -100.0%	0 -
非鉄金属	149 -	166 ↑ +11.6%	184 ↑ +10.3%	197 ↑ +7.3%	192 ↓ -2.8%	218 ↑ +13.7%	244 ↑ +12.0%	272 ↑ +11.3%	0 ↓ -100.0%	0 -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

244

272

↑ +11.3%

↓ -100.0%

非鉄金属

149

166

↑ +11.6%

184

↑ +10.3%

197

↑ +7.3%

192

↓ -2.8%

218

↑ +13.7%

244

↑ +12.0%

272

↑ +11.3%

↓ -100.0%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	352 -	411 ↑ +16.5%	388 ↓ -5.5%	864 ↑ +122.6%
非鉄金属	132 -	90 ↓ -32.1%	150 ↑ +67.5%	347 ↑ +131.4%	320 ↓ -7.8%	125 ↓ -61.1%	348 ↑ +179.6%	407 ↑ +16.9%	384 ↓ -5.6%	851 ↑ +121.4%
美術工芸	47 -	19 ↓ -58.4%	12 ↓ -36.5%	7 ↓ -42.2%	2 ↓ -76.9%	16 ↑ +842.5%	4 ↓ -72.2%	4 ↓ -13.1%	4 ↑ +3.0%	13 ↑ +249.1%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

352

411

↑ +16.5%

388

↓ -5.5%

864

↑ +122.6%

非鉄金属

132

↓ -32.1%

150

↑ +67.5%

347

↑ +131.4%

320

↓ -7.8%

125

↓ -61.1%

348

↑ +179.6%

407

↑ +16.9%

384

↓ -5.6%

851

↑ +121.4%

美術工芸

↓ -58.4%

↓ -36.5%

↓ -42.2%

↓ -76.9%

↑ +842.5%

↓ -72.2%

↓ -13.1%

↑ +3.0%

↑ +249.1%

研究開発費

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	4 ↑ +769.8%	6 ↑ +60.2%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +769.8%

↑ +60.2%

従業員数

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	90 -	97 ↑ +7.8%	133 ↑ +37.1%
非鉄金属	- -	- -	- -	80 -	79 ↓ -1.3%	87 ↑ +10.1%	88 ↑ +1.1%	74 ↓ -15.9%	81 ↑ +9.5%	118 ↑ +45.7%
美術工芸	- -	- -	- -	16 -	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	15 ↓ -6.3%
全社（共通）	- -	- -	- -	25 -	28 ↑ +12.0%	25 ↓ -10.7%	25 0.0%	27 ↑ +8.0%	29 ↑ +7.4%	21 ↓ -27.6%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +7.8%

133

↑ +37.1%

非鉄金属

↓ -1.3%

↑ +10.1%

↑ +1.1%

↓ -15.9%

↑ +9.5%

118

↑ +45.7%

美術工芸

0.0%

↓ -6.3%

全社（共通）

↑ +12.0%

↓ -10.7%

0.0%

↑ +8.0%

↑ +7.4%

↓ -27.6%

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登録は無料・支払い情報不要

本開示情報の原文は提出企業に著作権が帰属します。出典：EDINET（金融庁）

インサイト要点 (2025年)

主力は「非鉄金属」で、売上の 99.3% を占める
「美術工芸」は売上 0.7% で利益 87.6% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +87.0pt)
「非鉄金属」は売上 99.3% に対し利益寄与は 12.4% に留まる (差 -87.0pt)
利益率は「美術工芸」18.4% と「非鉄金属」0.0% で 18.4pt の格差
「美術工芸」が直近 3 年平均 +14.2% で成長を牽引
直近期の設備投資は「非鉄金属」に集中 (851 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 0.1%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 3 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	89,103 -	84,594 ↓ -5.1%	82,070 ↓ -3.0%	82,463 ↑ +0.5%
非鉄金属	42,406 -	52,394 ↑ +23.6%	56,338 ↑ +7.5%	50,262 ↓ -10.8%	42,444 ↓ -15.6%	61,724 ↑ +45.4%	88,728 ↑ +43.8%	84,199 ↓ -5.1%	81,534 ↓ -3.2%	81,905 ↑ +0.5%
美術工芸	549 -	475 ↓ -13.5%	454 ↓ -4.5%	408 ↓ -10.1%	309 ↓ -24.3%	335 ↑ +8.3%	374 ↑ +11.9%	396 ↑ +5.7%	537 ↑ +35.6%	558 ↑ +4.0%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

89,103

84,594

↓ -5.1%

82,070

↓ -3.0%

82,463

↑ +0.5%

非鉄金属

42,406

52,394

↑ +23.6%

56,338

↑ +7.5%

50,262

↓ -10.8%

42,444

↓ -15.6%

61,724

↑ +45.4%

88,728

↑ +43.8%

84,199

↓ -5.1%

81,534

↓ -3.2%

81,905

↑ +0.5%

美術工芸

549

475

↓ -13.5%

454

↓ -4.5%

408

↓ -10.1%

309

↓ -24.3%

335

↑ +8.3%

374

↑ +11.9%

396

↑ +5.7%

537

↑ +35.6%

558

↑ +4.0%

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	2 -	1 ↓ -58.3%	- -
非鉄金属	6 -	- -	1 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
美術工芸	0 -	2 ↑ +996.3%	2 ↓ -3.3%	3 ↑ +25.1%	0 ↓ -88.3%	1 ↑ +79.3%	- -	2 -	1 ↓ -58.3%	- -
調整項目	-6 -	-2 ↑ +67.7%	-3 ↓ -30.7%	-3 ↑ +7.4%	-0 ↑ +88.3%	-1 ↓ -79.3%	- -	-2 -	-1 ↑ +58.3%	- -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↓ -58.3%

非鉄金属

美術工芸

↑ +996.3%

↓ -3.3%

↑ +25.1%

↓ -88.3%

↑ +79.3%

↓ -58.3%

調整項目

-6

-2

↑ +67.7%

-3

↓ -30.7%

-3

↑ +7.4%

-0

↑ +88.3%

-1

↓ -79.3%

-2

-1

↑ +58.3%

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	89,103 -	84,596 ↓ -5.1%	82,071 ↓ -3.0%	82,463 ↑ +0.5%
非鉄金属	42,413 -	52,394 ↑ +23.5%	56,338 ↑ +7.5%	50,262 ↓ -10.8%	42,444 ↓ -15.6%	61,724 ↑ +45.4%	88,728 ↑ +43.8%	84,199 ↓ -5.1%	81,534 ↓ -3.2%	81,905 ↑ +0.5%
美術工芸	549 -	477 ↓ -13.1%	456 ↓ -4.5%	411 ↓ -9.9%	309 ↓ -24.7%	335 ↑ +8.4%	374 ↑ +11.7%	397 ↑ +6.2%	537 ↑ +35.2%	558 ↑ +3.9%
調整項目	-6 -	-2 ↑ +67.7%	-3 ↓ -30.7%	-3 ↑ +7.4%	-0 ↑ +88.3%	-1 ↓ -79.3%	- -	-2 -	-1 ↑ +58.3%	- -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

89,103

84,596

↓ -5.1%

82,071

↓ -3.0%

82,463

↑ +0.5%

非鉄金属

42,413

52,394

↑ +23.5%

56,338

↑ +7.5%

50,262

↓ -10.8%

42,444

↓ -15.6%

61,724

↑ +45.4%

88,728

↑ +43.8%

84,199

↓ -5.1%

81,534

↓ -3.2%

81,905

↑ +0.5%

美術工芸

549

477

↓ -13.1%

456

↓ -4.5%

411

↓ -9.9%

309

↓ -24.7%

335

↑ +8.4%

374

↑ +11.7%

397

↑ +6.2%

537

↑ +35.2%

558

↑ +3.9%

調整項目

-6

-2

↑ +67.7%

-3

↓ -30.7%

-3

↑ +7.4%

-0

↑ +88.3%

-1

↓ -79.3%

-2

-1

↑ +58.3%

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	862 -	533 ↓ -38.2%	1,450 ↑ +172.2%	117 ↓ -91.9%
非鉄金属	-669 -	2,049 ↑ +406.1%	707 ↓ -65.5%	-274 ↓ -138.8%	654 ↑ +338.5%	3,220 ↑ +392.2%	864 ↓ -73.2%	528 ↓ -39.0%	1,385 ↑ +162.4%	14 ↓ -99.0%
美術工芸	77 -	51 ↓ -33.9%	38 ↓ -24.5%	30 ↓ -22.6%	-7 ↓ -124.9%	-23 ↓ -204.1%	-2 ↑ +89.9%	5 ↑ +327.7%	66 ↑ +1169.7%	103 ↑ +56.4%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

862

533

↓ -38.2%

1,450

↑ +172.2%

117

↓ -91.9%

非鉄金属

-669

2,049

↑ +406.1%

707

↓ -65.5%

-274

↓ -138.8%

654

↑ +338.5%

3,220

↑ +392.2%

864

↓ -73.2%

528

↓ -39.0%

1,385

↑ +162.4%

↓ -99.0%

美術工芸

↓ -33.9%

↓ -24.5%

↓ -22.6%

-7

↓ -124.9%

-23

↓ -204.1%

-2

↑ +89.9%

↑ +327.7%

↑ +1169.7%

103

↑ +56.4%

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	22,292 -	22,042 ↓ -1.1%	22,664 ↑ +2.8%	23,544 ↑ +3.9%
非鉄金属	10,076 -	13,228 ↑ +31.3%	13,982 ↑ +5.7%	13,777 ↓ -1.5%	12,734 ↓ -7.6%	19,655 ↑ +54.4%	21,230 ↑ +8.0%	20,942 ↓ -1.4%	21,514 ↑ +2.7%	22,277 ↑ +3.5%
美術工芸	918 -	951 ↑ +3.7%	950 ↓ -0.1%	920 ↓ -3.1%	971 ↑ +5.5%	1,042 ↑ +7.3%	1,062 ↑ +1.9%	1,099 ↑ +3.5%	1,150 ↑ +4.6%	1,267 ↑ +10.2%
調整項目	3,382 -	3,127 ↓ -7.6%	3,135 ↑ +0.3%	3,135 ↑ +0.0%	3,031 ↓ -3.3%	2,944 ↓ -2.9%	3,433 ↑ +16.6%	3,026 ↓ -11.9%	3,948 ↑ +30.5%	2,161 ↓ -45.3%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

22,292

22,042

↓ -1.1%

22,664

↑ +2.8%

23,544

↑ +3.9%

非鉄金属

10,076

13,228

↑ +31.3%

13,982

↑ +5.7%

13,777

↓ -1.5%

12,734

↓ -7.6%

19,655

↑ +54.4%

21,230

↑ +8.0%

20,942

↓ -1.4%

21,514

↑ +2.7%

22,277

↑ +3.5%

美術工芸

918

951

↑ +3.7%

950

↓ -0.1%

920

↓ -3.1%

971

↑ +5.5%

1,042

↑ +7.3%

1,062

↑ +1.9%

1,099

↑ +3.5%

1,150

↑ +4.6%

1,267

↑ +10.2%

調整項目

3,382

3,127

↓ -7.6%

3,135

↑ +0.3%

3,135

↑ +0.0%

3,031

↓ -3.3%

2,944

↓ -2.9%

3,433

↑ +16.6%

3,026

↓ -11.9%

3,948

↑ +30.5%

2,161

↓ -45.3%

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	180 -	220 ↑ +21.9%	238 ↑ +8.0%	382 ↑ +60.7%
非鉄金属	154 -	127 ↓ -17.5%	155 ↑ +21.9%	162 ↑ +4.5%	211 ↑ +30.2%	170 ↓ -19.5%	165 ↓ -2.6%	207 ↑ +25.1%	227 ↑ +9.7%	373 ↑ +64.5%
美術工芸	22 -	23 ↑ +2.9%	23 ↓ -0.9%	18 ↓ -22.8%	16 ↓ -8.8%	14 ↓ -12.4%	15 ↑ +9.6%	13 ↓ -12.5%	11 ↓ -16.9%	9 ↓ -16.8%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

180

220

↑ +21.9%

238

↑ +8.0%

382

↑ +60.7%

非鉄金属

154

127

↓ -17.5%

155

↑ +21.9%

162

↑ +4.5%

211

↑ +30.2%

170

↓ -19.5%

165

↓ -2.6%

207

↑ +25.1%

227

↑ +9.7%

373

↑ +64.5%

美術工芸

↑ +2.9%

↓ -0.9%

↓ -22.8%

↓ -8.8%

↓ -12.4%

↑ +9.6%

↓ -12.5%

↓ -16.9%

↓ -16.8%

持分法適用会社への投資額

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	244 -	272 ↑ +11.3%	0 ↓ -100.0%	0 -
非鉄金属	149 -	166 ↑ +11.6%	184 ↑ +10.3%	197 ↑ +7.3%	192 ↓ -2.8%	218 ↑ +13.7%	244 ↑ +12.0%	272 ↑ +11.3%	0 ↓ -100.0%	0 -

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

244

272

↑ +11.3%

↓ -100.0%

非鉄金属

149

166

↑ +11.6%

184

↑ +10.3%

197

↑ +7.3%

192

↓ -2.8%

218

↑ +13.7%

244

↑ +12.0%

272

↑ +11.3%

↓ -100.0%

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	352 -	411 ↑ +16.5%	388 ↓ -5.5%	864 ↑ +122.6%
非鉄金属	132 -	90 ↓ -32.1%	150 ↑ +67.5%	347 ↑ +131.4%	320 ↓ -7.8%	125 ↓ -61.1%	348 ↑ +179.6%	407 ↑ +16.9%	384 ↓ -5.6%	851 ↑ +121.4%
美術工芸	47 -	19 ↓ -58.4%	12 ↓ -36.5%	7 ↓ -42.2%	2 ↓ -76.9%	16 ↑ +842.5%	4 ↓ -72.2%	4 ↓ -13.1%	4 ↑ +3.0%	13 ↑ +249.1%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

352

411

↑ +16.5%

388

↓ -5.5%

864

↑ +122.6%

非鉄金属

132

↓ -32.1%

150

↑ +67.5%

347

↑ +131.4%

320

↓ -7.8%

125

↓ -61.1%

348

↑ +179.6%

407

↑ +16.9%

384

↓ -5.6%

851

↑ +121.4%

美術工芸

↓ -58.4%

↓ -36.5%

↓ -42.2%

↓ -76.9%

↑ +842.5%

↓ -72.2%

↓ -13.1%

↑ +3.0%

↑ +249.1%

研究開発費

(単位: 百万円)

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	4 ↑ +769.8%	6 ↑ +60.2%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +769.8%

↑ +60.2%

従業員数

セグメント	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
報告セグメント	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	90 -	97 ↑ +7.8%	133 ↑ +37.1%
非鉄金属	- -	- -	- -	80 -	79 ↓ -1.3%	87 ↑ +10.1%	88 ↑ +1.1%	74 ↓ -15.9%	81 ↑ +9.5%	118 ↑ +45.7%
美術工芸	- -	- -	- -	16 -	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	16 0.0%	15 ↓ -6.3%
全社（共通）	- -	- -	- -	25 -	28 ↑ +12.0%	25 ↓ -10.7%	25 0.0%	27 ↑ +8.0%	29 ↑ +7.4%	21 ↓ -27.6%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

報告セグメント

↑ +7.8%

133

↑ +37.1%

非鉄金属

↓ -1.3%

↑ +10.1%

↑ +1.1%

↓ -15.9%

↑ +9.5%

118

↑ +45.7%

美術工芸

0.0%

↓ -6.3%

全社（共通）

↑ +12.0%

↓ -10.7%

0.0%

↑ +8.0%

↑ +7.4%

↓ -27.6%

3168ＭＥＲＦ3168ＭＥＲＦ

3168ＭＥＲＦ3168ＭＥＲＦ

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

研究開発費

従業員数

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

持分法適用会社への投資額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

研究開発費

従業員数

3168
ＭＥＲＦ
3168ＭＥＲＦ

3168
ＭＥＲＦ
3168ＭＥＲＦ