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バリューコマース
2491バリューコマース

サービス業

プライム市場|TOPIX Small|12月決算

https://www.valuecommerce.co.jp/

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

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サービス業

プライム市場|TOPIX Small|12月決算

https://www.valuecommerce.co.jp/

主要な経営指標財務諸表四半期決算財務指標株主構成有価証券報告書決算短信セグメント情報株式保有

インサイト要点 (2025年)

主力は「マーケティングソリューションズ事業」で、売上の 53.9% を占める
「ECソリューションズ事業」は売上 40.7% で利益 72.2% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +31.5pt)
「マーケティングソリューションズ事業」は売上 53.9% に対し利益寄与は 33.6% に留まる (差 -20.3pt)
利益率は「ECソリューションズ事業」27.1% と「トラベルテック事業」-16.4% で 43.5pt の格差
「マーケティングソリューションズ事業」が直近 2 年平均 +5.1% で成長を牽引
一方「ECソリューションズ事業」は直近 2 年平均 -22.4% で縮小傾向
直近期の設備投資は「マーケティングソリューションズ事業」に集中 (349 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 15.3%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 2 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

最新のセグメントのみ表示

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	13,419 -	15,375 ↑ +14.6%	17,040 ↑ +10.8%	14,946 ↓ -12.3%	15,778 ↑ +5.6%	16,005 ↑ +1.4%	11,789 ↓ -26.3%	12,696 ↑ +7.7%	13,025 ↑ +2.6%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,470 -	5,390 ↑ +55.4%	8,654 ↑ +60.5%	14,224 ↑ +64.4%	17,782 ↑ +25.0%	19,702 ↑ +10.8%	16,333 ↓ -17.1%	16,453 ↑ +0.7%	9,831 ↓ -40.2%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,272 -	1,260 ↓ -0.9%	1,312 ↑ +4.1%
広告事業	- -	16,658 -	16,868 ↑ +1.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	0 -	638 ↑ +650522.4%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	13,373 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	12,094 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	1,247 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	30 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

13,419

15,375

↑ +14.6%

17,040

↑ +10.8%

14,946

↓ -12.3%

15,778

↑ +5.6%

16,005

↑ +1.4%

11,789

↓ -26.3%

12,696

↑ +7.7%

13,025

↑ +2.6%

ECソリューションズ事業

3,470

5,390

↑ +55.4%

8,654

↑ +60.5%

14,224

↑ +64.4%

17,782

↑ +25.0%

19,702

↑ +10.8%

16,333

↓ -17.1%

16,453

↑ +0.7%

9,831

↓ -40.2%

トラベルテック事業

1,272

1,260

↓ -0.9%

1,312

↑ +4.1%

広告事業

16,658

16,868

↑ +1.3%

CRM事業

638

↑ +650522.4%

報告セグメント

13,373

アフィリエイトマーケティングサービス事業

12,094

ストアマッチサービス事業

1,247

アドネットワークサービス事業

その他の事業

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	49 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	8 -	12 ↑ +50.0%
調整項目	-18 -	-33 ↓ -79.9%	- -	-49 -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	-8 -	-12 ↓ -50.0%
報告セグメント	18 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	18 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

ECソリューションズ事業

トラベルテック事業

↑ +50.0%

調整項目

-18

-33

↓ -79.9%

-49

-8

-12

↓ -50.0%

報告セグメント

その他の事業

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	13,419 -	15,375 ↑ +14.6%	17,040 ↑ +10.8%	14,946 ↓ -12.3%	15,778 ↑ +5.6%	16,005 ↑ +1.4%	11,789 ↓ -26.3%	12,696 ↑ +7.7%	13,025 ↑ +2.6%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,519 -	5,390 ↑ +53.2%	8,654 ↑ +60.5%	14,224 ↑ +64.4%	17,782 ↑ +25.0%	19,702 ↑ +10.8%	16,333 ↓ -17.1%	16,453 ↑ +0.7%	9,831 ↓ -40.2%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,273 -	1,268 ↓ -0.4%	1,325 ↑ +4.5%
調整項目	-18 -	- -	- -	-49 -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	-8 -	-12 ↓ -50.0%
広告事業	- -	16,658 -	16,868 ↑ +1.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	0 -	638 ↑ +650522.4%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	13,391 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	12,094 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	1,247 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	48 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

13,419

15,375

↑ +14.6%

17,040

↑ +10.8%

14,946

↓ -12.3%

15,778

↑ +5.6%

16,005

↑ +1.4%

11,789

↓ -26.3%

12,696

↑ +7.7%

13,025

↑ +2.6%

ECソリューションズ事業

3,519

5,390

↑ +53.2%

8,654

↑ +60.5%

14,224

↑ +64.4%

17,782

↑ +25.0%

19,702

↑ +10.8%

16,333

↓ -17.1%

16,453

↑ +0.7%

9,831

↓ -40.2%

トラベルテック事業

1,273

1,268

↓ -0.4%

1,325

↑ +4.5%

調整項目

-18

-49

-8

-12

↓ -50.0%

広告事業

16,658

16,868

↑ +1.3%

CRM事業

638

↑ +650522.4%

報告セグメント

13,391

アフィリエイトマーケティングサービス事業

12,094

ストアマッチサービス事業

1,247

アドネットワークサービス事業

その他の事業

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	2,438 -	2,667 ↑ +9.4%	2,885 ↑ +8.2%	2,614 ↓ -9.4%	2,774 ↑ +6.1%	2,857 ↑ +3.0%	1,853 ↓ -35.1%	1,535 ↓ -17.2%	1,242 ↓ -19.1%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	1,076 -	2,424 ↑ +125.2%	3,382 ↑ +39.6%	4,985 ↑ +47.4%	6,577 ↑ +31.9%	6,704 ↑ +1.9%	4,806 ↓ -28.3%	4,501 ↓ -6.3%	2,669 ↓ -40.7%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	5 -	-193 ↓ -3960.0%	-215 ↓ -11.4%
調整項目	-514 -	-313 ↑ +39.1%	-1,025 ↓ -227.8%	-1,291 ↓ -25.9%	-1,335 ↓ -3.4%	-1,314 ↑ +1.6%	-1,382 ↓ -5.2%	-1,446 ↓ -4.6%	-1,312 ↑ +9.3%	-1,435 ↓ -9.4%	-1,682 ↓ -17.2%	-1,725 ↓ -2.6%
広告事業	- -	1,834 -	2,290 ↑ +24.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	-2 -	-342 ↓ -15854.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	2,029 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	2,281 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	180 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	-186 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	-246 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

2,438

2,667

↑ +9.4%

2,885

↑ +8.2%

2,614

↓ -9.4%

2,774

↑ +6.1%

2,857

↑ +3.0%

1,853

↓ -35.1%

1,535

↓ -17.2%

1,242

↓ -19.1%

ECソリューションズ事業

1,076

2,424

↑ +125.2%

3,382

↑ +39.6%

4,985

↑ +47.4%

6,577

↑ +31.9%

6,704

↑ +1.9%

4,806

↓ -28.3%

4,501

↓ -6.3%

2,669

↓ -40.7%

トラベルテック事業

-193

↓ -3960.0%

-215

↓ -11.4%

調整項目

-514

-313

↑ +39.1%

-1,025

↓ -227.8%

-1,291

↓ -25.9%

-1,335

↓ -3.4%

-1,314

↑ +1.6%

-1,382

↓ -5.2%

-1,446

↓ -4.6%

-1,312

↑ +9.3%

-1,435

↓ -9.4%

-1,682

↓ -17.2%

-1,725

↓ -2.6%

広告事業

1,834

2,290

↑ +24.9%

CRM事業

-2

-342

↓ -15854.0%

報告セグメント

2,029

アフィリエイトマーケティングサービス事業

2,281

ストアマッチサービス事業

180

アドネットワークサービス事業

-186

その他の事業

-246

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,983 -	3,987 ↑ +0.1%	3,915 ↓ -1.8%	4,255 ↑ +8.7%	4,266 ↑ +0.3%	4,154 ↓ -2.6%	3,466 ↓ -16.6%	3,961 ↑ +14.3%	3,379 ↓ -14.7%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	1,282 -	1,482 ↑ +15.5%	5,770 ↑ +289.5%	6,050 ↑ +4.8%	3,857 ↓ -36.2%	3,190 ↓ -17.3%	2,005 ↓ -37.1%	2,124 ↑ +5.9%	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	677 -	867 ↑ +28.1%	174 ↓ -79.9%
調整項目	5,462 -	4,702 ↓ -13.9%	4,879 ↑ +3.8%	6,415 ↑ +31.5%	9,238 ↑ +44.0%	8,572 ↓ -7.2%	12,168 ↑ +41.9%	15,812 ↑ +29.9%	20,853 ↑ +31.9%	22,201 ↑ +6.5%	12,639 ↓ -43.1%	12,589 ↓ -0.4%
広告事業	- -	4,356 -	3,959 ↓ -9.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	1,067 -	1,147 ↑ +7.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	3,669 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	3,410 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	163 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	49 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	46 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

3,983

3,987

↑ +0.1%

3,915

↓ -1.8%

4,255

↑ +8.7%

4,266

↑ +0.3%

4,154

↓ -2.6%

3,466

↓ -16.6%

3,961

↑ +14.3%

3,379

↓ -14.7%

ECソリューションズ事業

1,282

1,482

↑ +15.5%

5,770

↑ +289.5%

6,050

↑ +4.8%

3,857

↓ -36.2%

3,190

↓ -17.3%

2,005

↓ -37.1%

2,124

↑ +5.9%

トラベルテック事業

677

867

↑ +28.1%

174

↓ -79.9%

調整項目

5,462

4,702

↓ -13.9%

4,879

↑ +3.8%

6,415

↑ +31.5%

9,238

↑ +44.0%

8,572

↓ -7.2%

12,168

↑ +41.9%

15,812

↑ +29.9%

20,853

↑ +31.9%

22,201

↑ +6.5%

12,639

↓ -43.1%

12,589

↓ -0.4%

広告事業

4,356

3,959

↓ -9.1%

CRM事業

1,067

1,147

↑ +7.5%

報告セグメント

3,669

アフィリエイトマーケティングサービス事業

3,410

ストアマッチサービス事業

163

アドネットワークサービス事業

その他の事業

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	97 -	86 ↓ -11.2%	85 ↓ -1.0%	100 ↑ +17.2%	102 ↑ +2.0%	108 ↑ +5.9%	111 ↑ +2.8%	212 ↑ +91.0%	130 ↓ -38.7%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	135 -	95 ↓ -29.5%	177 ↑ +85.8%	566 ↑ +220.6%	430 ↓ -24.0%	263 ↓ -38.8%	138 ↓ -47.5%	42 ↓ -69.6%	99 ↑ +135.7%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	133 -	83 ↓ -37.6%	92 ↑ +10.8%
調整項目	4 -	2 ↓ -58.9%	35 ↑ +2141.6%	66 ↑ +85.8%	58 ↓ -11.1%	81 ↑ +39.3%	100 ↑ +22.8%	176 ↑ +76.0%	42 ↓ -76.1%	38 ↓ -9.5%	31 ↓ -18.4%	21 ↓ -32.3%
広告事業	- -	152 -	156 ↑ +2.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	4 -	92 ↑ +1977.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	121 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	104 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	7 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	9 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

↓ -11.2%

↓ -1.0%

100

↑ +17.2%

102

↑ +2.0%

108

↑ +5.9%

111

↑ +2.8%

212

↑ +91.0%

130

↓ -38.7%

ECソリューションズ事業

135

↓ -29.5%

177

↑ +85.8%

566

↑ +220.6%

430

↓ -24.0%

263

↓ -38.8%

138

↓ -47.5%

↓ -69.6%

↑ +135.7%

トラベルテック事業

133

↓ -37.6%

↑ +10.8%

調整項目

↓ -58.9%

↑ +2141.6%

↑ +85.8%

↓ -11.1%

↑ +39.3%

100

↑ +22.8%

176

↑ +76.0%

↓ -76.1%

↓ -9.5%

↓ -18.4%

↓ -32.3%

広告事業

152

156

↑ +2.3%

CRM事業

↑ +1977.7%

報告セグメント

121

アフィリエイトマーケティングサービス事業

104

ストアマッチサービス事業

アドネットワークサービス事業

その他の事業

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	30 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	63 -	48 ↓ -23.8%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	112 -	112 0.0%	145 ↑ +29.1%	295 ↑ +103.4%	84 ↓ -71.5%	52 ↓ -38.1%	52 0.0%	- -	- -
広告事業	- -	46 -	61 ↑ +33.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	- -	112 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

↓ -23.8%

ECソリューションズ事業

112

0.0%

145

↑ +29.1%

295

↑ +103.4%

↓ -71.5%

↓ -38.1%

0.0%

広告事業

↑ +33.3%

CRM事業

112

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	252 -	309 ↑ +22.4%	314 ↑ +1.8%	116 ↓ -63.1%	100 ↓ -13.8%	87 ↓ -13.0%	207 ↑ +137.9%	292 ↑ +41.1%	349 ↑ +19.5%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	337 -	152 ↓ -55.0%	3,439 ↑ +2168.0%	1,277 ↓ -62.9%	204 ↓ -84.0%	245 ↑ +20.1%	44 ↓ -82.0%	15 ↓ -65.9%	1 ↓ -93.3%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	172 -	164 ↓ -4.7%	139 ↓ -15.2%
調整項目	37 -	29 ↓ -22.3%	349 ↑ +1115.1%	39 ↓ -88.8%	52 ↑ +32.5%	84 ↑ +63.1%	2 ↓ -97.6%	169 ↑ +8350.0%	11 ↓ -93.5%	5 ↓ -54.5%	55 ↑ +1000.0%	42 ↓ -23.6%
広告事業	- -	545 -	133 ↓ -75.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	818 -	375 ↓ -54.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	229 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	152 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	42 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	35 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

252

309

↑ +22.4%

314

↑ +1.8%

116

↓ -63.1%

100

↓ -13.8%

↓ -13.0%

207

↑ +137.9%

292

↑ +41.1%

349

↑ +19.5%

ECソリューションズ事業

337

152

↓ -55.0%

3,439

↑ +2168.0%

1,277

↓ -62.9%

204

↓ -84.0%

245

↑ +20.1%

↓ -82.0%

↓ -65.9%

↓ -93.3%

トラベルテック事業

172

164

↓ -4.7%

139

↓ -15.2%

調整項目

↓ -22.3%

349

↑ +1115.1%

↓ -88.8%

↑ +32.5%

↑ +63.1%

↓ -97.6%

169

↑ +8350.0%

↓ -93.5%

↓ -54.5%

↑ +1000.0%

↓ -23.6%

広告事業

545

133

↓ -75.7%

CRM事業

818

375

↓ -54.2%

報告セグメント

229

アフィリエイトマーケティングサービス事業

152

アドネットワークサービス事業

その他の事業

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	274 -	14 ↓ -94.9%	27 ↑ +94.5%	16 ↓ -41.7%	- -	- -	23 -	- -	718 -
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	311 -	12 ↓ -96.0%	11 ↓ -11.5%	- -	2,406 -	- -	7 -	- -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	112 -	- -	370 -
全社・消去	34 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	186 -
広告事業	- -	9 -	94 ↑ +929.8%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	- -	23 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

274

↓ -94.9%

↑ +94.5%

↓ -41.7%

718

ECソリューションズ事業

311

↓ -96.0%

↓ -11.5%

2,406

トラベルテック事業

112

370

全社・消去

186

広告事業

↑ +929.8%

CRM事業

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	77 -	- -
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	337 -	225 ↓ -33.3%	734 ↑ +226.6%	698 ↓ -4.9%	156 ↓ -77.7%	104 ↓ -33.3%	52 ↓ -50.0%	- -	- -
広告事業	- -	259 -	198 ↓ -23.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	724 -	449 ↓ -37.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

ECソリューションズ事業

337

225

↓ -33.3%

734

↑ +226.6%

698

↓ -4.9%

156

↓ -77.7%

104

↓ -33.3%

↓ -50.0%

広告事業

259

198

↓ -23.5%

CRM事業

724

449

↓ -37.9%

従業員数

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	160 -	163 ↑ +1.9%	150 ↓ -8.0%	141 ↓ -6.0%	154 ↑ +9.2%	166 ↑ +7.8%	196 ↑ +18.1%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	152 -	162 ↑ +6.6%	152 ↓ -6.2%	142 ↓ -6.6%	137 ↓ -3.5%	53 ↓ -61.3%	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	100 -	111 ↑ +11.0%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	- -	62 -	70 ↑ +12.9%	78 ↑ +11.4%	86 ↑ +10.3%	80 ↓ -7.0%	85 ↑ +6.3%	74 ↓ -12.9%

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

160

163

↑ +1.9%

150

↓ -8.0%

141

↓ -6.0%

154

↑ +9.2%

166

↑ +7.8%

196

↑ +18.1%

ECソリューションズ事業

152

162

↑ +6.6%

152

↓ -6.2%

142

↓ -6.6%

137

↓ -3.5%

↓ -61.3%

トラベルテック事業

100

111

↑ +11.0%

全社（共通）

↑ +12.9%

↑ +11.4%

↑ +10.3%

↓ -7.0%

↑ +6.3%

↓ -12.9%

平均臨時雇用人員

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	3 -	3 0.0%	4 ↑ +33.3%	6 ↑ +50.0%	12 ↑ +100.0%	17 ↑ +41.7%	16 ↓ -5.9%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	4 -	3 ↓ -25.0%	1 ↓ -66.7%	- -	- -	1 -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	3 -	4 ↑ +33.3%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	- -	11 -	7 ↓ -36.4%	8 ↑ +14.3%	6 ↓ -25.0%	6 0.0%	11 ↑ +83.3%	9 ↓ -18.2%

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

0.0%

↑ +33.3%

↑ +50.0%

↑ +100.0%

↑ +41.7%

↓ -5.9%

ECソリューションズ事業

↓ -25.0%

↓ -66.7%

トラベルテック事業

↑ +33.3%

全社（共通）

↓ -36.4%

↑ +14.3%

↓ -25.0%

0.0%

↑ +83.3%

↓ -18.2%

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インサイト要点 (2025年)

主力は「マーケティングソリューションズ事業」で、売上の 53.9% を占める
「ECソリューションズ事業」は売上 40.7% で利益 72.2% を稼ぎ、収益効率が際立つ (差 +31.5pt)
「マーケティングソリューションズ事業」は売上 53.9% に対し利益寄与は 33.6% に留まる (差 -20.3pt)
利益率は「ECソリューションズ事業」27.1% と「トラベルテック事業」-16.4% で 43.5pt の格差
「マーケティングソリューションズ事業」が直近 2 年平均 +5.1% で成長を牽引
一方「ECソリューションズ事業」は直近 2 年平均 -22.4% で縮小傾向
直近期の設備投資は「マーケティングソリューションズ事業」に集中 (349 百万円)
セグメント合計の営業利益率は 15.3%

収益構造どのセグメントが稼いでいるか

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

右上ほど「収益エンジン」、左下ほど「縮小・低利益」候補。バブルが大きいほど投下資産が多い。

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

利益が売上を上回る = 収益効率セグメント。下回る = ボリューム偏重セグメント。

成長性どのセグメントが伸びているか

直近 2 年の売上 CAGR × 利益率（バブル:売上規模）

投資戦略どこに資本と人を投じているか

CapEx / 減価償却 / 従業員数。CapEx > 減価償却 = 拡張、CapEx < 減価償却 = 縮小（資本回収フェーズ）。

時系列の動き

最新のセグメントのみ表示

外部顧客への売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	13,419 -	15,375 ↑ +14.6%	17,040 ↑ +10.8%	14,946 ↓ -12.3%	15,778 ↑ +5.6%	16,005 ↑ +1.4%	11,789 ↓ -26.3%	12,696 ↑ +7.7%	13,025 ↑ +2.6%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,470 -	5,390 ↑ +55.4%	8,654 ↑ +60.5%	14,224 ↑ +64.4%	17,782 ↑ +25.0%	19,702 ↑ +10.8%	16,333 ↓ -17.1%	16,453 ↑ +0.7%	9,831 ↓ -40.2%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,272 -	1,260 ↓ -0.9%	1,312 ↑ +4.1%
広告事業	- -	16,658 -	16,868 ↑ +1.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	0 -	638 ↑ +650522.4%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	13,373 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	12,094 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	1,247 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	30 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

13,419

15,375

↑ +14.6%

17,040

↑ +10.8%

14,946

↓ -12.3%

15,778

↑ +5.6%

16,005

↑ +1.4%

11,789

↓ -26.3%

12,696

↑ +7.7%

13,025

↑ +2.6%

ECソリューションズ事業

3,470

5,390

↑ +55.4%

8,654

↑ +60.5%

14,224

↑ +64.4%

17,782

↑ +25.0%

19,702

↑ +10.8%

16,333

↓ -17.1%

16,453

↑ +0.7%

9,831

↓ -40.2%

トラベルテック事業

1,272

1,260

↓ -0.9%

1,312

↑ +4.1%

広告事業

16,658

16,868

↑ +1.3%

CRM事業

638

↑ +650522.4%

報告セグメント

13,373

アフィリエイトマーケティングサービス事業

12,094

ストアマッチサービス事業

1,247

アドネットワークサービス事業

その他の事業

セグメント間の内部売上高又は振替高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	49 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	8 -	12 ↑ +50.0%
調整項目	-18 -	-33 ↓ -79.9%	- -	-49 -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	-8 -	-12 ↓ -50.0%
報告セグメント	18 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	18 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

ECソリューションズ事業

トラベルテック事業

↑ +50.0%

調整項目

-18

-33

↓ -79.9%

-49

-8

-12

↓ -50.0%

報告セグメント

その他の事業

売上高

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	13,419 -	15,375 ↑ +14.6%	17,040 ↑ +10.8%	14,946 ↓ -12.3%	15,778 ↑ +5.6%	16,005 ↑ +1.4%	11,789 ↓ -26.3%	12,696 ↑ +7.7%	13,025 ↑ +2.6%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,519 -	5,390 ↑ +53.2%	8,654 ↑ +60.5%	14,224 ↑ +64.4%	17,782 ↑ +25.0%	19,702 ↑ +10.8%	16,333 ↓ -17.1%	16,453 ↑ +0.7%	9,831 ↓ -40.2%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	1,273 -	1,268 ↓ -0.4%	1,325 ↑ +4.5%
調整項目	-18 -	- -	- -	-49 -	- -	- -	- -	- -	- -	0 -	-8 -	-12 ↓ -50.0%
広告事業	- -	16,658 -	16,868 ↑ +1.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	0 -	638 ↑ +650522.4%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	13,391 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	12,094 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	1,247 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	48 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

13,419

15,375

↑ +14.6%

17,040

↑ +10.8%

14,946

↓ -12.3%

15,778

↑ +5.6%

16,005

↑ +1.4%

11,789

↓ -26.3%

12,696

↑ +7.7%

13,025

↑ +2.6%

ECソリューションズ事業

3,519

5,390

↑ +53.2%

8,654

↑ +60.5%

14,224

↑ +64.4%

17,782

↑ +25.0%

19,702

↑ +10.8%

16,333

↓ -17.1%

16,453

↑ +0.7%

9,831

↓ -40.2%

トラベルテック事業

1,273

1,268

↓ -0.4%

1,325

↑ +4.5%

調整項目

-18

-49

-8

-12

↓ -50.0%

広告事業

16,658

16,868

↑ +1.3%

CRM事業

638

↑ +650522.4%

報告セグメント

13,391

アフィリエイトマーケティングサービス事業

12,094

ストアマッチサービス事業

1,247

アドネットワークサービス事業

その他の事業

営業利益又は営業損失（△）

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	2,438 -	2,667 ↑ +9.4%	2,885 ↑ +8.2%	2,614 ↓ -9.4%	2,774 ↑ +6.1%	2,857 ↑ +3.0%	1,853 ↓ -35.1%	1,535 ↓ -17.2%	1,242 ↓ -19.1%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	1,076 -	2,424 ↑ +125.2%	3,382 ↑ +39.6%	4,985 ↑ +47.4%	6,577 ↑ +31.9%	6,704 ↑ +1.9%	4,806 ↓ -28.3%	4,501 ↓ -6.3%	2,669 ↓ -40.7%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	5 -	-193 ↓ -3960.0%	-215 ↓ -11.4%
調整項目	-514 -	-313 ↑ +39.1%	-1,025 ↓ -227.8%	-1,291 ↓ -25.9%	-1,335 ↓ -3.4%	-1,314 ↑ +1.6%	-1,382 ↓ -5.2%	-1,446 ↓ -4.6%	-1,312 ↑ +9.3%	-1,435 ↓ -9.4%	-1,682 ↓ -17.2%	-1,725 ↓ -2.6%
広告事業	- -	1,834 -	2,290 ↑ +24.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	-2 -	-342 ↓ -15854.0%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	2,029 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	2,281 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	180 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	-186 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	-246 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

2,438

2,667

↑ +9.4%

2,885

↑ +8.2%

2,614

↓ -9.4%

2,774

↑ +6.1%

2,857

↑ +3.0%

1,853

↓ -35.1%

1,535

↓ -17.2%

1,242

↓ -19.1%

ECソリューションズ事業

1,076

2,424

↑ +125.2%

3,382

↑ +39.6%

4,985

↑ +47.4%

6,577

↑ +31.9%

6,704

↑ +1.9%

4,806

↓ -28.3%

4,501

↓ -6.3%

2,669

↓ -40.7%

トラベルテック事業

-193

↓ -3960.0%

-215

↓ -11.4%

調整項目

-514

-313

↑ +39.1%

-1,025

↓ -227.8%

-1,291

↓ -25.9%

-1,335

↓ -3.4%

-1,314

↑ +1.6%

-1,382

↓ -5.2%

-1,446

↓ -4.6%

-1,312

↑ +9.3%

-1,435

↓ -9.4%

-1,682

↓ -17.2%

-1,725

↓ -2.6%

広告事業

1,834

2,290

↑ +24.9%

CRM事業

-2

-342

↓ -15854.0%

報告セグメント

2,029

アフィリエイトマーケティングサービス事業

2,281

ストアマッチサービス事業

180

アドネットワークサービス事業

-186

その他の事業

-246

資産

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	3,983 -	3,987 ↑ +0.1%	3,915 ↓ -1.8%	4,255 ↑ +8.7%	4,266 ↑ +0.3%	4,154 ↓ -2.6%	3,466 ↓ -16.6%	3,961 ↑ +14.3%	3,379 ↓ -14.7%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	1,282 -	1,482 ↑ +15.5%	5,770 ↑ +289.5%	6,050 ↑ +4.8%	3,857 ↓ -36.2%	3,190 ↓ -17.3%	2,005 ↓ -37.1%	2,124 ↑ +5.9%	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	677 -	867 ↑ +28.1%	174 ↓ -79.9%
調整項目	5,462 -	4,702 ↓ -13.9%	4,879 ↑ +3.8%	6,415 ↑ +31.5%	9,238 ↑ +44.0%	8,572 ↓ -7.2%	12,168 ↑ +41.9%	15,812 ↑ +29.9%	20,853 ↑ +31.9%	22,201 ↑ +6.5%	12,639 ↓ -43.1%	12,589 ↓ -0.4%
広告事業	- -	4,356 -	3,959 ↓ -9.1%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	1,067 -	1,147 ↑ +7.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	3,669 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	3,410 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	163 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	49 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	46 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

3,983

3,987

↑ +0.1%

3,915

↓ -1.8%

4,255

↑ +8.7%

4,266

↑ +0.3%

4,154

↓ -2.6%

3,466

↓ -16.6%

3,961

↑ +14.3%

3,379

↓ -14.7%

ECソリューションズ事業

1,282

1,482

↑ +15.5%

5,770

↑ +289.5%

6,050

↑ +4.8%

3,857

↓ -36.2%

3,190

↓ -17.3%

2,005

↓ -37.1%

2,124

↑ +5.9%

トラベルテック事業

677

867

↑ +28.1%

174

↓ -79.9%

調整項目

5,462

4,702

↓ -13.9%

4,879

↑ +3.8%

6,415

↑ +31.5%

9,238

↑ +44.0%

8,572

↓ -7.2%

12,168

↑ +41.9%

15,812

↑ +29.9%

20,853

↑ +31.9%

22,201

↑ +6.5%

12,639

↓ -43.1%

12,589

↓ -0.4%

広告事業

4,356

3,959

↓ -9.1%

CRM事業

1,067

1,147

↑ +7.5%

報告セグメント

3,669

アフィリエイトマーケティングサービス事業

3,410

ストアマッチサービス事業

163

アドネットワークサービス事業

その他の事業

減価償却費

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	97 -	86 ↓ -11.2%	85 ↓ -1.0%	100 ↑ +17.2%	102 ↑ +2.0%	108 ↑ +5.9%	111 ↑ +2.8%	212 ↑ +91.0%	130 ↓ -38.7%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	135 -	95 ↓ -29.5%	177 ↑ +85.8%	566 ↑ +220.6%	430 ↓ -24.0%	263 ↓ -38.8%	138 ↓ -47.5%	42 ↓ -69.6%	99 ↑ +135.7%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	133 -	83 ↓ -37.6%	92 ↑ +10.8%
調整項目	4 -	2 ↓ -58.9%	35 ↑ +2141.6%	66 ↑ +85.8%	58 ↓ -11.1%	81 ↑ +39.3%	100 ↑ +22.8%	176 ↑ +76.0%	42 ↓ -76.1%	38 ↓ -9.5%	31 ↓ -18.4%	21 ↓ -32.3%
広告事業	- -	152 -	156 ↑ +2.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	4 -	92 ↑ +1977.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	121 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	104 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
ストアマッチサービス事業	2 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	7 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	9 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

↓ -11.2%

↓ -1.0%

100

↑ +17.2%

102

↑ +2.0%

108

↑ +5.9%

111

↑ +2.8%

212

↑ +91.0%

130

↓ -38.7%

ECソリューションズ事業

135

↓ -29.5%

177

↑ +85.8%

566

↑ +220.6%

430

↓ -24.0%

263

↓ -38.8%

138

↓ -47.5%

↓ -69.6%

↑ +135.7%

トラベルテック事業

133

↓ -37.6%

↑ +10.8%

調整項目

↓ -58.9%

↑ +2141.6%

↑ +85.8%

↓ -11.1%

↑ +39.3%

100

↑ +22.8%

176

↑ +76.0%

↓ -76.1%

↓ -9.5%

↓ -18.4%

↓ -32.3%

広告事業

152

156

↑ +2.3%

CRM事業

↑ +1977.7%

報告セグメント

121

アフィリエイトマーケティングサービス事業

104

ストアマッチサービス事業

アドネットワークサービス事業

その他の事業

のれん償却額

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	30 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	63 -	48 ↓ -23.8%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	112 -	112 0.0%	145 ↑ +29.1%	295 ↑ +103.4%	84 ↓ -71.5%	52 ↓ -38.1%	52 0.0%	- -	- -
広告事業	- -	46 -	61 ↑ +33.3%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	- -	112 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

↓ -23.8%

ECソリューションズ事業

112

0.0%

145

↑ +29.1%

295

↑ +103.4%

↓ -71.5%

↓ -38.1%

0.0%

広告事業

↑ +33.3%

CRM事業

112

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	252 -	309 ↑ +22.4%	314 ↑ +1.8%	116 ↓ -63.1%	100 ↓ -13.8%	87 ↓ -13.0%	207 ↑ +137.9%	292 ↑ +41.1%	349 ↑ +19.5%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	337 -	152 ↓ -55.0%	3,439 ↑ +2168.0%	1,277 ↓ -62.9%	204 ↓ -84.0%	245 ↑ +20.1%	44 ↓ -82.0%	15 ↓ -65.9%	1 ↓ -93.3%
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	172 -	164 ↓ -4.7%	139 ↓ -15.2%
調整項目	37 -	29 ↓ -22.3%	349 ↑ +1115.1%	39 ↓ -88.8%	52 ↑ +32.5%	84 ↑ +63.1%	2 ↓ -97.6%	169 ↑ +8350.0%	11 ↓ -93.5%	5 ↓ -54.5%	55 ↑ +1000.0%	42 ↓ -23.6%
広告事業	- -	545 -	133 ↓ -75.7%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	818 -	375 ↓ -54.2%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
報告セグメント	229 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アフィリエイトマーケティングサービス事業	152 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
アドネットワークサービス事業	42 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
その他の事業	35 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

252

309

↑ +22.4%

314

↑ +1.8%

116

↓ -63.1%

100

↓ -13.8%

↓ -13.0%

207

↑ +137.9%

292

↑ +41.1%

349

↑ +19.5%

ECソリューションズ事業

337

152

↓ -55.0%

3,439

↑ +2168.0%

1,277

↓ -62.9%

204

↓ -84.0%

245

↑ +20.1%

↓ -82.0%

↓ -65.9%

↓ -93.3%

トラベルテック事業

172

164

↓ -4.7%

139

↓ -15.2%

調整項目

↓ -22.3%

349

↑ +1115.1%

↓ -88.8%

↑ +32.5%

↑ +63.1%

↓ -97.6%

169

↑ +8350.0%

↓ -93.5%

↓ -54.5%

↑ +1000.0%

↓ -23.6%

広告事業

545

133

↓ -75.7%

CRM事業

818

375

↓ -54.2%

報告セグメント

229

アフィリエイトマーケティングサービス事業

152

アドネットワークサービス事業

その他の事業

減損損失

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	274 -	14 ↓ -94.9%	27 ↑ +94.5%	16 ↓ -41.7%	- -	- -	23 -	- -	718 -
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	311 -	12 ↓ -96.0%	11 ↓ -11.5%	- -	2,406 -	- -	7 -	- -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	112 -	- -	370 -
全社・消去	34 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	186 -
広告事業	- -	9 -	94 ↑ +929.8%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	- -	23 -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

274

↓ -94.9%

↑ +94.5%

↓ -41.7%

718

ECソリューションズ事業

311

↓ -96.0%

↓ -11.5%

2,406

トラベルテック事業

112

370

全社・消去

186

広告事業

↑ +929.8%

CRM事業

のれん

(単位: 百万円)

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	77 -	- -
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	337 -	225 ↓ -33.3%	734 ↑ +226.6%	698 ↓ -4.9%	156 ↓ -77.7%	104 ↓ -33.3%	52 ↓ -50.0%	- -	- -
広告事業	- -	259 -	198 ↓ -23.5%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -
CRM事業	- -	724 -	449 ↓ -37.9%	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

ECソリューションズ事業

337

225

↓ -33.3%

734

↑ +226.6%

698

↓ -4.9%

156

↓ -77.7%

104

↓ -33.3%

↓ -50.0%

広告事業

259

198

↓ -23.5%

CRM事業

724

449

↓ -37.9%

従業員数

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	160 -	163 ↑ +1.9%	150 ↓ -8.0%	141 ↓ -6.0%	154 ↑ +9.2%	166 ↑ +7.8%	196 ↑ +18.1%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	152 -	162 ↑ +6.6%	152 ↓ -6.2%	142 ↓ -6.6%	137 ↓ -3.5%	53 ↓ -61.3%	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	100 -	111 ↑ +11.0%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	- -	62 -	70 ↑ +12.9%	78 ↑ +11.4%	86 ↑ +10.3%	80 ↓ -7.0%	85 ↑ +6.3%	74 ↓ -12.9%

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

160

163

↑ +1.9%

150

↓ -8.0%

141

↓ -6.0%

154

↑ +9.2%

166

↑ +7.8%

196

↑ +18.1%

ECソリューションズ事業

152

162

↑ +6.6%

152

↓ -6.2%

142

↓ -6.6%

137

↓ -3.5%

↓ -61.3%

トラベルテック事業

100

111

↑ +11.0%

全社（共通）

↑ +12.9%

↑ +11.4%

↑ +10.3%

↓ -7.0%

↑ +6.3%

↓ -12.9%

平均臨時雇用人員

セグメント	2014年 JGAAP	2015年 JGAAP	2016年 JGAAP	2017年 JGAAP	2018年 JGAAP	2019年 JGAAP	2020年 JGAAP	2021年 JGAAP	2022年 JGAAP	2023年 JGAAP	2024年 JGAAP	2025年 JGAAP
マーケティングソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	3 -	3 0.0%	4 ↑ +33.3%	6 ↑ +50.0%	12 ↑ +100.0%	17 ↑ +41.7%	16 ↓ -5.9%
ECソリューションズ事業	- -	- -	- -	- -	- -	4 -	3 ↓ -25.0%	1 ↓ -66.7%	- -	- -	1 -	- -
トラベルテック事業	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	- -	3 -	4 ↑ +33.3%
全社（共通）	- -	- -	- -	- -	- -	11 -	7 ↓ -36.4%	8 ↑ +14.3%	6 ↓ -25.0%	6 0.0%	11 ↑ +83.3%	9 ↓ -18.2%

2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年

マーケティングソリューションズ事業

0.0%

↑ +33.3%

↑ +50.0%

↑ +100.0%

↑ +41.7%

↓ -5.9%

ECソリューションズ事業

↓ -25.0%

↓ -66.7%

トラベルテック事業

↑ +33.3%

全社（共通）

↓ -36.4%

↑ +14.3%

↓ -25.0%

0.0%

↑ +83.3%

↓ -18.2%

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収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

のれん償却額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん

従業員数

平均臨時雇用人員

収益マップ構成比 × 利益率（バブル: 資産規模）

貢献度ギャップ売上構成比 vs 利益構成比

外部顧客への売上高

セグメント間の内部売上高又は振替高

売上高

営業利益又は営業損失（△）

資産

減価償却費

のれん償却額

有形固定資産及び無形固定資産の増加額

減損損失

のれん

従業員数

平均臨時雇用人員

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バリューコマース
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